聯(lián)想控股（03396.HK）近日迎來重大人事變動。11月17日晚間，公司對外發(fā)布公告稱，執(zhí)行董事兼CEO李蓬因個人職業(yè)規(guī)劃向董事會提交辭呈，其職務將由聯(lián)想控股前瞻技術研究院院長于浩接任。這一調(diào)整標志著這家成立四十年的產(chǎn)業(yè)集團正式開啟新一輪戰(zhàn)略轉型。

公開資料顯示，聯(lián)想控股起源于1984年中國科學院計算技術研究所的20萬元投資，由柳傳志等11名科研人員創(chuàng)立。經(jīng)過四十年發(fā)展，已形成涵蓋產(chǎn)業(yè)運營與投資的雙輪驅動模式，業(yè)務版圖覆蓋全球多個國家和地區(qū)。2019年末，隨著柳傳志等創(chuàng)始團隊退出管理層，寧旻、李蓬組成的"新班子"接棒，其中李蓬于2020年初出任CEO職務。

財務數(shù)據(jù)顯示，李蓬任職期間公司面臨顯著經(jīng)營壓力。2025年上半年財報顯示，歸母凈利潤僅6.99億元，較其上任前2019年同期的26.65億元下滑73.77%。這種業(yè)績表現(xiàn)與旗下核心業(yè)務板塊的波動密切相關。作為營收支柱的聯(lián)想集團雖保持增長態(tài)勢，2025年上半年營收達2571.51億元，占總營收比重升至91.21%，但過度依賴單一業(yè)務的結構性問題日益凸顯。

其他業(yè)務板塊的表現(xiàn)則參差不齊。農(nóng)業(yè)板塊的*ST佳沃（300268.SZ）連續(xù)五年虧損，累計虧損額達41.88億元，僅2025年前三季度就虧損4.23億元。為維持上市公司地位，聯(lián)想控股先后通過債務豁免和資產(chǎn)收購等方式向其注入資金，導致集團權益持有人凈資產(chǎn)減少約3.7億元。新材料領域的聯(lián)泓集團凈利潤同比驟降92%，金融板塊的盧森堡國際銀行營收連續(xù)兩年下滑，產(chǎn)業(yè)孵化與投資業(yè)務更是持續(xù)虧損。

新任CEO于浩的履歷凸顯技術導向特征。這位哈爾濱工業(yè)大學電力系統(tǒng)及其自動化博士，曾在多家跨國企業(yè)主導工業(yè)視覺、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈等技術的產(chǎn)業(yè)化應用，在環(huán)保、能源及高端制造領域擁有豐富經(jīng)驗。聯(lián)想控股董事會評價其"兼具科研成果轉化能力與產(chǎn)業(yè)運營經(jīng)驗"，認為這種復合背景有助于推動公司向技術創(chuàng)新驅動模式轉型。

深度科技研究院院長張孝榮分析指出，此次換帥標志著戰(zhàn)略重心從財務投資向技術研發(fā)轉移。他特別提到，于浩在AI、大數(shù)據(jù)等前沿領域的產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗，與聯(lián)想控股當前聚焦科技創(chuàng)新的戰(zhàn)略方向高度契合。財報顯示，公司已在AI領域布局超過270家企業(yè)，構建起覆蓋基礎層、技術層、應用層的完整投資體系。

資本市場對這次人事調(diào)整反應謹慎。公告發(fā)布次日，聯(lián)想控股股價下跌3.59%至9.41港元，次日續(xù)跌0.74%至9.34港元。市場觀察人士認為，這反映出投資者對戰(zhàn)略轉型成效的觀望態(tài)度。如何平衡傳統(tǒng)業(yè)務穩(wěn)定與創(chuàng)新業(yè)務培育，將成為新管理層面臨的核心挑戰(zhàn)。特別是在AI技術商業(yè)化路徑尚未明朗的背景下，這場轉型能否真正重塑企業(yè)競爭力仍有待觀察。