近日，廣州期貨交易所正式推出鉑、鈀期貨及期權(quán)合約，這一舉措引發(fā)了市場廣泛關(guān)注。世界鉑金投資協(xié)會亞太區(qū)總經(jīng)理鄧偉斌在接受上海證券報記者專訪時表示，此舉不僅豐富了國內(nèi)金融衍生品市場，更為全球鉑、鈀投資格局帶來了新的變量。

作為全球最大的鉑族金屬消費國，中國在鉑、鈀市場的話語權(quán)長期受制于定價機制。鄧偉斌指出，此前國內(nèi)企業(yè)主要依賴海外交易所進行套期保值，但高昂的成本和匯率波動風(fēng)險限制了中小企業(yè)參與。此次廣期所推出的合約創(chuàng)新性地將海綿狀鉑、鈀納入交割范圍，更貼近產(chǎn)業(yè)實際需求。數(shù)據(jù)顯示，鉑金約20%以海綿狀存在，鈀金這一比例超過70%，新規(guī)將顯著提升期貨工具的實用性。

從產(chǎn)業(yè)應(yīng)用看，鉑、鈀的工業(yè)價值不容忽視。鈀金85%用于汽油車尾氣催化，而鉑金的應(yīng)用場景更為多元，涵蓋汽車催化劑（40%）、工業(yè)制造（25%）及珠寶首飾（25%）。值得注意的是，鉑金在氫燃料電池中的關(guān)鍵作用，使其成為綠色能源轉(zhuǎn)型的重要戰(zhàn)略資源。鄧偉斌強調(diào)，隨著中國氫能產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，鉑期貨的推出將為相關(guān)企業(yè)提供重要的風(fēng)險管理工具。

全球鉑、鈀市場長期呈現(xiàn)"雙寡頭"格局。南非和俄羅斯分別占據(jù)全球鉑礦產(chǎn)供應(yīng)的80%和鈀礦產(chǎn)供應(yīng)的70%以上。中國雖為消費大國，但2024年原生礦產(chǎn)產(chǎn)量僅4.9噸，進口依賴度高達(dá)70.9%。廣期所的入場，有望打破倫敦金屬交易所和紐約商品交易所的主導(dǎo)地位，構(gòu)建更具代表性的亞洲價格基準(zhǔn)。

價格走勢方面，鉑金今年表現(xiàn)亮眼。截至11月27日，紐約商品交易所鉑金期貨主力合約年內(nèi)漲幅約80%，上海黃金交易所現(xiàn)貨鉑金漲幅超92%。鄧偉斌分析稱，供應(yīng)端持續(xù)短缺是主要推手。世界鉑金投資協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2024年全球鉑金市場缺口達(dá)96.8萬盎司，雖預(yù)計2025年將收窄至69.2萬盎司，但2026年或僅出現(xiàn)2萬盎司小幅盈余。

對于未來價格，鄧偉斌持樂觀態(tài)度。他預(yù)計鉑金將維持年漲幅10%-15%的波動上行趨勢，建議重點關(guān)注南非礦山運營及汽車行業(yè)需求變化。特別是中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)對鉑基催化劑的需求增長，可能成為新的價格驅(qū)動因素。

此次合約設(shè)計還暗含區(qū)域經(jīng)濟布局考量。廣東作為國內(nèi)重要的珠寶加工基地，深圳水貝交易中心占據(jù)全國60%以上市場份額。鄧偉斌認(rèn)為，鉑、鈀期貨的落地將進一步強化珠三角在貴金屬產(chǎn)業(yè)鏈中的樞紐地位，推動形成"期貨+現(xiàn)貨"的完整生態(tài)體系。