近日，港股市場(chǎng)迎來(lái)一則重磅消息：惠州億緯鋰能股份有限公司再次向港交所提交更新后的上市申請(qǐng)，由中信證券擔(dān)任獨(dú)家保薦人。此前，該公司于2025年6月提交的港股招股書(shū)因六個(gè)月有效期屆滿而失效。對(duì)此，億緯鋰能在深交所互動(dòng)易回應(yīng)稱，這是港股上市流程中的正常操作，根據(jù)香港聯(lián)交所規(guī)定，A1招股書(shū)有效期為六個(gè)月，到期后需更新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并重新遞交，對(duì)公司整體H股發(fā)行進(jìn)程并無(wú)重大影響。

若億緯鋰能此次成功在港上市，將成為其繼2009年登陸創(chuàng)業(yè)板后的又一次重要資本跨越。作為全球動(dòng)力與儲(chǔ)能電池領(lǐng)域的重要供應(yīng)商，截至2026年1月4日，億緯鋰能在創(chuàng)業(yè)板收盤(pán)報(bào)65.76元/股，總市值約1400億元。實(shí)現(xiàn)“A+H”兩地上市后，其融資渠道將進(jìn)一步拓寬，國(guó)際品牌影響力與海外業(yè)務(wù)拓展能力也有望得到顯著提升。

億緯鋰能的實(shí)控人劉金成、駱錦紅夫婦，因此次資本動(dòng)作再度受到市場(chǎng)關(guān)注。劉金成是典型的“技術(shù)派”企業(yè)家，早年便深耕鋰電池研發(fā)領(lǐng)域。在《2024胡潤(rùn)百富榜》中，二人財(cái)富穩(wěn)居前列，并曾多次蟬聯(lián)惠州首富。盡管在最新發(fā)布的《2025胡潤(rùn)百富榜》中，他們位列惠州第二，但憑借深厚的產(chǎn)業(yè)積累，其財(cái)富實(shí)力與行業(yè)影響力依然不容小覷。

自1999年開(kāi)展鋰電池業(yè)務(wù)、2001年公司成立以來(lái)，億緯鋰能逐步成長(zhǎng)為行業(yè)巨頭。2024年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入486.15億元，雖然同比微降0.35%，但扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)14.76%。進(jìn)入2025年，其增長(zhǎng)勢(shì)頭更為強(qiáng)勁，前三季度營(yíng)收達(dá)450.02億元，同比大增32.17%。

儲(chǔ)能業(yè)務(wù)是億緯鋰能的重要增長(zhǎng)引擎。2024年，公司儲(chǔ)能電池出貨量達(dá)到50.45GWh，同比飆升91.90%，穩(wěn)居全球儲(chǔ)能電芯出貨量第二位。其推出的600Ah以上超大容量?jī)?chǔ)能電芯，通過(guò)獨(dú)創(chuàng)工藝將能量效率提升至96.2%，配套系統(tǒng)可降低儲(chǔ)能電站全生命周期成本超30%，重新定義了行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。2025年前三季度，儲(chǔ)能電池出貨量繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，達(dá)到48.41GWh，同比增長(zhǎng)35.51%。

在動(dòng)力電池領(lǐng)域，億緯鋰能選擇押注大圓柱電池這一差異化技術(shù)路線。自特斯拉推出4680電池概念后，行業(yè)普遍面臨量產(chǎn)良率難題，而億緯鋰能憑借深厚的圓柱電池技術(shù)積累，成為國(guó)內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)46系列大圓柱電池規(guī)?；慨a(chǎn)的企業(yè)。截至2025年5月，其大圓柱電池裝車(chē)量已超6萬(wàn)臺(tái)，單車(chē)最長(zhǎng)行駛里程達(dá)23萬(wàn)公里。更值得關(guān)注的是，其4695大圓柱電池已獲得寶馬新世代車(chē)型的定點(diǎn)，將于年底上市。2025年前三季度，公司動(dòng)力電池出貨34.59GWh，同比勁增66.98%，市場(chǎng)滲透率持續(xù)提升。

然而，規(guī)模的快速擴(kuò)張也帶來(lái)了挑戰(zhàn)。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，公司整體呈現(xiàn)“增收不增利”的狀態(tài)。2025年前三季度，歸母凈利潤(rùn)為28.16億元，同比下滑11.70%。利潤(rùn)承壓主要源于價(jià)格戰(zhàn)，例如儲(chǔ)能電芯價(jià)格在2024年內(nèi)從0.6元/Wh跌至0.4元/Wh。為應(yīng)對(duì)這一局面，公司董事長(zhǎng)劉金成在2025年6月舉行的第二屆鋰電池大會(huì)暨億緯鋰能24周年慶上提出明確目標(biāo)：到2026年公司成立25周年時(shí)，營(yíng)收突破100億美元，這意味著未來(lái)一年半內(nèi)需實(shí)現(xiàn)約50%的增長(zhǎng)。

這一雄心壯志的底氣，很大程度上來(lái)自于激進(jìn)的全球化產(chǎn)能布局。目前，公司在匈牙利規(guī)劃的年產(chǎn)能30GWh的大圓柱電池項(xiàng)目、在馬來(lái)西亞的儲(chǔ)能電池項(xiàng)目均已開(kāi)工建設(shè)，預(yù)計(jì)將在2026至2027年間陸續(xù)投產(chǎn)。其位于美國(guó)的合作項(xiàng)目也預(yù)計(jì)于2026年開(kāi)始出貨。這些海外產(chǎn)能被視為公司應(yīng)對(duì)全球貿(mào)易格局變化、貼近服務(wù)國(guó)際一線客戶的戰(zhàn)略性布局。但跨越式擴(kuò)張也帶來(lái)了沉重的財(cái)務(wù)壓力。財(cái)報(bào)顯示，截至2025年三季度末，公司總負(fù)債達(dá)738.6億元，資產(chǎn)負(fù)債率升至63.47%。僅匈牙利和馬來(lái)西亞兩大海外項(xiàng)目的投資金額就高達(dá)約180億元。這或許也是億緯鋰能急切推進(jìn)港股上市的核心動(dòng)因之一，通過(guò)登錄國(guó)際資本市場(chǎng)，公司旨在為全球產(chǎn)能競(jìng)賽募集資金，緩解財(cái)務(wù)壓力，支撐“全球制造、全球服務(wù)”的戰(zhàn)略藍(lán)圖。

億緯鋰能的二次遞表，也折射出當(dāng)前資本市場(chǎng)的新趨勢(shì)。2025年12月以來(lái)，近30家A股上市公司公告籌劃赴港上市，其中不乏CPO概念龍頭天孚通信，以及人形機(jī)器人概念股拓斯達(dá)、浙江榮泰、星宇股份、伯特利、拓普集團(tuán)等企業(yè)。進(jìn)入2026年，除了億緯鋰能于1月2日二次遞表港交所外，1月1日，A股企業(yè)景旺電子和益方生物也分別向港交所提交了上市申請(qǐng)書(shū)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅2025年內(nèi)，就有超過(guò)100家A股公司向港交所遞交上市申請(qǐng)，占當(dāng)年主板新遞表公司總數(shù)的近五分之一。更引人注目的是，以壁仞科技為代表的“硬科技”先鋒已率先完成IPO——作為“港股GPU第一股”，它于1月2日正式掛牌，成為2026年港股首個(gè)IPO，亦是迄今為止規(guī)模最大的香港“特?？萍脊尽保?8C公司）IPO。在其身后，豪威集團(tuán)、兆易創(chuàng)新等超千億市值巨頭也在排隊(duì)等待“A+H”上市，智譜、MiniMax等明星企業(yè)同樣蓄勢(shì)待發(fā)。

這場(chǎng)跨市場(chǎng)上市潮的背后，是2025年兩地資本市場(chǎng)深刻的制度變革。為了爭(zhēng)奪并培育代表未來(lái)的科技創(chuàng)新企業(yè)，A股與港股相繼推出了一系列包容性改革措施。在A股市場(chǎng)，科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)的重啟與適用范圍擴(kuò)大，以及創(chuàng)業(yè)板第三套標(biāo)準(zhǔn)的激活，標(biāo)志著上市邏輯從“利潤(rùn)結(jié)果導(dǎo)向”轉(zhuǎn)向“技術(shù)與潛力導(dǎo)向”。這一變革使得禾元生物、大普微等一批暫未盈利但擁有硬核科技的創(chuàng)新企業(yè)得以進(jìn)入資本市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2025年滬深北交易所合計(jì)受理企業(yè)IPO申請(qǐng)251家，是2024年的3.26倍。

幾乎同步，香港市場(chǎng)通過(guò)優(yōu)化上市規(guī)則，與內(nèi)地形成了制度接力。一方面，為未盈利生物科技公司設(shè)立的18A章持續(xù)吸引企業(yè)；另一方面，針對(duì)特?？萍脊镜?8C章成效顯著，為人工智能、自動(dòng)駕駛等前沿領(lǐng)域公司提供了對(duì)接國(guó)際資本的快速通道。制度的變革直接催化了市場(chǎng)的繁榮。2025年，中國(guó)IPO市場(chǎng)交出了一份“量質(zhì)齊升”的答卷。A股和港股市場(chǎng)IPO數(shù)量分別為114和117，港股市場(chǎng)融資約2863億港元，融資額同比激增超過(guò)兩倍，時(shí)隔四年重奪全球IPO募資額榜首。其中，“A+H”上市項(xiàng)目扮演了至關(guān)重要的角色，其募資額占據(jù)了港股全年融資總額的半壁江山。