近日，私募行業(yè)再度成為市場焦點(diǎn)，知名財(cái)經(jīng)大V“北京炒家”關(guān)聯(lián)的武漢北格私募管理人登記被注銷一事引發(fā)廣泛關(guān)注。根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（中基協(xié)）披露的信息，武漢北格私募成立于2024年11月，2025年4月完成登記備案，但僅存續(xù)至2026年2月9日便被注銷，注銷原因?yàn)椤氨粎f(xié)會采取紀(jì)律處分措施，撤銷私募基金管理人登記”。值得注意的是，截至注銷時(shí)，該公司尚未備案任何私募產(chǎn)品。

公開資料顯示，武漢北格私募的實(shí)際控制人張振武曾任職于光大證券、光大金控，并擔(dān)任過字節(jié)跳動財(cái)經(jīng)部經(jīng)理。由于“北京炒家”公眾號認(rèn)證主體與張振武同名，且履歷時(shí)間線高度吻合，市場普遍認(rèn)為武漢北格私募為該大V創(chuàng)立。公司股東結(jié)構(gòu)也頗具看點(diǎn)：副總經(jīng)理張子法曾供職于華夏基金、天弘基金；股東葉嘉琪與多位上市公司前十大流通股東中的“牛散”同名。這一組合被業(yè)內(nèi)戲稱為“大V+公募+牛散”的跨界搭配。

然而，武漢北格私募的運(yùn)營并非一帆風(fēng)順。2025年7月，該公司因提交材料存在虛假記載，被湖北證監(jiān)局出具警示函，法定代表人張振武同步受到行政監(jiān)管措施。隨后，公司于2025年9月19日發(fā)布債權(quán)人公告，擬解散并申請注銷登記，最終在2025年12月1日完成工商注銷。這一系列事件折射出私募行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)的態(tài)勢。有業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前私募行業(yè)已進(jìn)入規(guī)范化發(fā)展階段，準(zhǔn)入門檻顯著提升，合規(guī)運(yùn)營成為生存關(guān)鍵。

無獨(dú)有偶，2025年1月登記備案的震峰私募也于2026年2月主動注銷管理人登記。該公司由上市公司聯(lián)發(fā)股份（002394.SZ）及其董事孔令國、深圳市飛黃投資合伙企業(yè)共同設(shè)立，孔令國為實(shí)際控制人。注銷前，其備案的兩只產(chǎn)品“震峰方圓”和“震峰正大”均已完成清算。與武漢北格私募的被動注銷不同，震峰私募的選擇更顯主動。

有人退出，亦有人入場。2026年3月13日，原中歐基金知名投資經(jīng)理曹名長創(chuàng)辦的上海璞橋私募完成登記備案。曹名長擁有豐富的公募從業(yè)經(jīng)歷，曾任職于君安證券、閩發(fā)證券、紅塔證券等多家機(jī)構(gòu)，并在中歐基金擔(dān)任過權(quán)益投決會委員、投資總監(jiān)等職務(wù)。股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，曹名長持有上海璞橋私募86%股份，其余股份由王藝霏、官逸超、劉寒冰、黃琳持有。其中，黃琳曾在中歐基金從事監(jiān)察稽核工作，現(xiàn)任上海璞橋私募合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人。

作為價(jià)值投資派代表人物，曹名長在備案次日通過公司官微發(fā)布致投資者信，強(qiáng)調(diào)“投資是一場持續(xù)一生的馬拉松，跑得遠(yuǎn)才是目的”。他表示，將堅(jiān)守價(jià)值投資理念，追求高收益風(fēng)險(xiǎn)比。上海璞橋私募也成為2026年以來第五家完成備案的證券類私募管理人。

私募行業(yè)洗牌加速的趨勢在數(shù)據(jù)中得以印證。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月底，存續(xù)證券類私募管理人數(shù)量已連續(xù)33個(gè)月下滑，降至7500家，較2023年4月底減少1158家。中基協(xié)數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，2025年1月1日至2026年3月16日，共有60家證券類私募完成登記備案，其中58家仍處于存續(xù)狀態(tài)。但規(guī)模分化明顯：43家管理規(guī)模在0-5億元區(qū)間，12家突破5億元“生死線”，僅少數(shù)機(jī)構(gòu)躋身頭部行列。

細(xì)分領(lǐng)域中，險(xiǎn)資背景私募表現(xiàn)亮眼。2025年備案的6家險(xiǎn)資系機(jī)構(gòu)中，泰康穩(wěn)行、太保致遠(yuǎn)、恒毅持盈已邁入百億私募行列，太平私募、人保啟元惠眾管理規(guī)模達(dá)50-100億元，陽光恒益規(guī)模也突破20億元。相比之下，非險(xiǎn)資系機(jī)構(gòu)發(fā)展較為緩慢，僅遠(yuǎn)和私募規(guī)模超過50億元，多數(shù)機(jī)構(gòu)仍徘徊在5億元以下。

業(yè)內(nèi)人士分析，自2023年《私募投資基金登記備案辦法》實(shí)施以來，備案機(jī)構(gòu)整體實(shí)力有所提升，但長期發(fā)展仍受業(yè)績表現(xiàn)、募資能力、合規(guī)水平等多重因素制約。中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至2026年3月16日，7458家存續(xù)證券類私募中，僅246家管理規(guī)模超過50億元，占比約3.3%。這一數(shù)據(jù)揭示出私募行業(yè)“馬太效應(yīng)”加劇的現(xiàn)實(shí)。