硬質(zhì)合金及刀具行業(yè)近期迎來業(yè)績(jī)與價(jià)格雙重波動(dòng)。多家科創(chuàng)板公司披露的一季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，受益于產(chǎn)品提價(jià)與原材料漲價(jià)傳導(dǎo)效應(yīng)，行業(yè)頭部企業(yè)凈利潤(rùn)呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

歐科億3月27日發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2026年第一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.8億元至2.2億元，同比增長(zhǎng)2249%-2771%，環(huán)比增幅達(dá)242%-318%。該公司表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要源于硬質(zhì)合金刀具核心原材料碳化?W?價(jià)格持續(xù)上漲背景下，產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升效應(yīng)顯著。其數(shù)控刀片和產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目產(chǎn)能利用率持續(xù)提升，相關(guān)產(chǎn)品提價(jià)后毛利率與凈利率同步改善。

碳化?W?作為硬質(zhì)合金刀具的關(guān)鍵成本構(gòu)成，在刀具總成本中占比超過65%。據(jù)數(shù)控機(jī)床市場(chǎng)網(wǎng)監(jiān)測(cè)，開年以來鎢原料價(jià)格飆升直接推高碳化?W?采購(gòu)成本，導(dǎo)致行業(yè)整體進(jìn)入新一輪漲價(jià)周期。華銳精密自2月26日起對(duì)數(shù)控刀具全系列產(chǎn)品實(shí)施提價(jià)，該公司稱2025年已多次采取漲價(jià)措施應(yīng)對(duì)成本壓力，目前價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制運(yùn)行順暢。

章源鎢業(yè)宣布自2026年3月1日起執(zhí)行硬質(zhì)合金產(chǎn)品新價(jià)格體系，艾迪精密則從3月1日起對(duì)數(shù)控刀片、整體硬質(zhì)合金刀具及齒輪刀具等全線產(chǎn)品實(shí)施調(diào)價(jià)。新銳股份早在3月11便發(fā)布調(diào)價(jià)函，稱受原材料供應(yīng)緊缺與價(jià)格猛漲影響，公司運(yùn)營(yíng)成本顯著增加，為保障產(chǎn)品質(zhì)量與供應(yīng)穩(wěn)定性，決定對(duì)硬質(zhì)合金及工具全系列產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)格調(diào)整。

行業(yè)分析指出，原材料漲價(jià)正在重塑競(jìng)爭(zhēng)格局。西部證券研究顯示，碳化?W?價(jià)格快速上漲使中小刀具企業(yè)面臨生存壓力，而資金實(shí)力雄厚、議價(jià)能力強(qiáng)且原材料庫(kù)存充足的大型企業(yè)市占率有望持續(xù)提升。中國(guó)作為全球鎢資源主要供應(yīng)國(guó)，近年來通過資源管控、出口限制及打擊私采等組合措施，導(dǎo)致海外原料采購(gòu)難度加大，國(guó)產(chǎn)頭部企業(yè)將在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中掌握更多主動(dòng)權(quán)。

國(guó)投證券研報(bào)認(rèn)為，短期看碳化鼨粉等原材料價(jià)格持續(xù)走高，將加速刀具產(chǎn)品向下游傳導(dǎo)漲價(jià)的節(jié)奏，具備低成本庫(kù)存的龍頭企業(yè)利潤(rùn)彈性更值得期待。中長(zhǎng)期維度，國(guó)內(nèi)先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展及供應(yīng)鏈自主可控需求，將推動(dòng)刀具行業(yè)進(jìn)口替代進(jìn)程，具備研發(fā)制造優(yōu)勢(shì)的企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)量、價(jià)、份額多重提升。