在人工智能領(lǐng)域持續(xù)深耕的智譜科技，近日公布了其2025年度財務(wù)報告。作為大模型領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，智譜全年實現(xiàn)收入7.24億元，較上年同期增長132%，展現(xiàn)出強勁的發(fā)展勢頭。盡管經(jīng)調(diào)整凈虧損達31.82億元，同比擴大29.1%，但公司通過技術(shù)迭代和業(yè)務(wù)優(yōu)化，在模型性能與市場拓展方面取得顯著突破。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，本地化部署成為智譜的核心增長引擎。2025年，該板塊營收達5.34億元，同比增長102.3%，占總營收的73.7%。這一成績得益于模型智能水平的持續(xù)提升——通過算法優(yōu)化和工程實踐，智譜大模型的通用性顯著增強，能夠滿足更多行業(yè)場景的定制化需求。與此同時，云端部署業(yè)務(wù)貢獻1.90億元收入，占比26.3%，形成"云端+本地"的雙輪驅(qū)動格局。

在3月31日的業(yè)績說明會上，CEO張鵬將2025年的戰(zhàn)略關(guān)鍵詞定義為"智能上界"。他透露，公司通過極致的工程優(yōu)化，將推理側(cè)Token單位成本大幅降低，推動MaaS平臺（開放平臺及API業(yè)務(wù)）毛利率從3.8%躍升至18.9%，達到行業(yè)領(lǐng)先水平。更值得關(guān)注的是，該平臺年度經(jīng)常性收入（ARR）達17億元，過去12個月增長60倍，成為業(yè)績爆發(fā)的核心動力。

價格策略與市場需求的博弈中，智譜展現(xiàn)出獨特優(yōu)勢。2026年一季度，盡管API價格上調(diào)83%，但調(diào)用量不降反升400%，形成"量價齊升"的良性循環(huán)。張鵬認為，這印證了高質(zhì)量智能資源的稀缺性："當模型能力形成代際優(yōu)勢時，客戶愿意為性能買單。我們的定價權(quán)源于技術(shù)領(lǐng)先帶來的市場選擇。"

面對算力供給的階段性約束，張鵬強調(diào)技術(shù)優(yōu)化是破局關(guān)鍵。他舉例稱，通過國產(chǎn)芯片的軟硬一體化調(diào)優(yōu)，智譜將推理性能壓榨至極限，有效緩解了硬件瓶頸。這種"向工程要效率"的策略，使其在算力競爭中占據(jù)主動權(quán)——當行業(yè)普遍受制于芯片供應(yīng)時，智譜通過算法創(chuàng)新實現(xiàn)了單位算力的更高產(chǎn)出。

展望2026年，張鵬將戰(zhàn)略焦點轉(zhuǎn)向"Token量"。他指出，以O(shè)penClaw為代表的新興應(yīng)用正在引爆智能需求，設(shè)備級原生智能的普及將推動API消耗呈指數(shù)級增長?；诖伺袛?，智譜計劃加大在模型輕量化、推理優(yōu)化等領(lǐng)域的投入，確保在智能資源爆發(fā)期保持領(lǐng)先地位。"API ARR的持續(xù)增長是確定性趨勢，我們將通過技術(shù)迭代持續(xù)創(chuàng)造價值。"張鵬如是說。