美股盤前交易時段，多只中概股因業(yè)績利好消息集體走強。阿里巴巴、蔚來汽車、小馬智行三家企業(yè)股價漲幅顯著，其中阿里巴巴一度攀升近5%，蔚來汽車最高漲幅超9%，小馬智行漲幅突破11%。市場對這三家企業(yè)的財報數(shù)據(jù)反應熱烈，資本關注度持續(xù)升溫。

阿里巴巴最新財報顯示，2026財年第二財季（對應自然年2025年7-9月）實現(xiàn)營收2477.95億元，同比增長4.8%，超出市場預期的2452億元。云智能集團成為核心增長引擎，該季度收入達398.2億元，同比激增34%，遠超市場預估的379.9億元。AI相關產(chǎn)品收入連續(xù)九個季度保持三位數(shù)增長，在中國AI云市場以35.8%的份額穩(wěn)居首位。公司首席財務官徐宏透露，過去四個季度在AI與云基礎設施領域的資本支出達1200億元，即時零售業(yè)務因"淘寶閃購"帶動訂單量增長，收入同比提升60%。

中國電商事業(yè)集團貢獻營收1325.8億元，同比增長16%，國際數(shù)字商業(yè)集團營收348.0億元，同比增長9.9%。盡管調(diào)整后凈利潤103.5億元低于市場預期，但云智能集團經(jīng)調(diào)整EBITA同比增長35%至36億元，展現(xiàn)出盈利能力。公司CEO吳泳銘強調(diào)，當前處于AI技術基礎設施與消費平臺構建的投入階段。本周一，旗下"千問"App公測一周下載量突破1000萬，增速超越同類AI應用，被視為搶占AI入口的關鍵布局。

蔚來汽車同日發(fā)布的財報同樣亮眼。第三季度實現(xiàn)營收217.9億元，同比增長16.7%；交付智能電動汽車87071輛，同比增長40.8%。整車毛利率提升至14.7%，綜合毛利率達13.9%，創(chuàng)三年新高?，F(xiàn)金儲備環(huán)比增長近百億元至367億元，財務健康度顯著改善。創(chuàng)始人李斌表示，全新ES8在40萬元以上純電市場創(chuàng)下交付破萬最快紀錄，樂道L90連續(xù)三個月蟬聯(lián)大型純電SUV銷量冠軍，螢火蟲在小型智能高端電動車市場占據(jù)領先地位。

研發(fā)費用優(yōu)化成為蔚來財報亮點。第三季度研發(fā)支出24億元，同比下降28%，主要因組織優(yōu)化降低人員成本及新產(chǎn)品開發(fā)階段差異導致設計費用減少。首席財務官曲玉指出，高毛利車型交付占比提升推動毛利率改善，整體盈利水平達到三年峰值。公司通過成本控制與產(chǎn)品升級形成良性循環(huán)，為后續(xù)市場競爭奠定基礎。

自動駕駛領域的小馬智行則交出商業(yè)化突破性答卷。第三季度總營收1.81億元，同比增長72%，其中Robotaxi業(yè)務收入4770萬元，同比激增89.5%，乘客車費收入增長超200%。公司宣布第七代Robotaxi已在北京、廣州、深圳啟動全無人商業(yè)化運營，在廣州實現(xiàn)單車日均23單，單位經(jīng)濟模型提前轉(zhuǎn)正。CFO王皓俊表示，一線城市盈利驗證為后續(xù)規(guī)?；瘮U張?zhí)峁?shù)據(jù)支撐，計劃2026年底將車隊規(guī)模擴大至3000輛以上，較原目標提升兩倍。

市場分析認為，三家企業(yè)財報集中釋放積極信號，反映中國科技企業(yè)在AI、新能源、自動駕駛等前沿領域的商業(yè)化進程加速。阿里巴巴云業(yè)務與AI生態(tài)的協(xié)同效應、蔚來汽車高端市場的品牌溢價能力、小馬智行Robotaxi的盈利突破，均成為資本追捧的核心邏輯。隨著業(yè)績兌現(xiàn)期到來，中概股或?qū)⒂瓉硇乱惠唭r值重估。