全球電力市場(chǎng)正迎來新一輪投資熱潮。國(guó)金證券牟一凌團(tuán)隊(duì)通過歷史數(shù)據(jù)回溯發(fā)現(xiàn)，自1980年以來全球已歷經(jīng)五輪電力短缺周期，每次缺電階段均伴隨電力及電網(wǎng)相關(guān)投資增速顯著提升。當(dāng)前受多重因素疊加影響，全球電力供需矛盾持續(xù)加?。好绹?guó)人工智能數(shù)據(jù)中心用電需求爆發(fā)式增長(zhǎng)，歐洲能源轉(zhuǎn)型過程中面臨供給陣痛，新興市場(chǎng)工業(yè)化進(jìn)程加速推進(jìn)，共同推動(dòng)第六輪缺電周期加速形成，電力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求迎來爆發(fā)窗口期。

中國(guó)憑借完整的電力產(chǎn)業(yè)鏈和制造業(yè)優(yōu)勢(shì)，在全球電力建設(shè)中扮演關(guān)鍵角色。研究顯示，中國(guó)電力系統(tǒng)存在適度冗余，能源價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力與制造業(yè)產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)在缺電背景下愈發(fā)凸顯。機(jī)構(gòu)建議重點(diǎn)關(guān)注四大投資方向：一是儲(chǔ)能、電力設(shè)備、光伏等系統(tǒng)建設(shè)相關(guān)設(shè)備制造領(lǐng)域；二是銅、鋁等上游資源品；三是新能源需求激增導(dǎo)致的緊缺原材料；四是電價(jià)上漲背景下積極轉(zhuǎn)型的用電企業(yè)，典型案例包括部分加密貨幣礦場(chǎng)轉(zhuǎn)型數(shù)據(jù)中心。

資本市場(chǎng)相關(guān)ETF產(chǎn)品持續(xù)獲得資金青睞。光伏領(lǐng)域，光伏ETF龍頭(560980)作為唯一跟蹤中證光伏龍頭30指數(shù)的產(chǎn)品，聚焦光伏設(shè)備制造環(huán)節(jié)；儲(chǔ)能賽道方面，儲(chǔ)能電池ETF廣發(fā)(159305)緊密跟蹤國(guó)證新能源電池指數(shù)，側(cè)重儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈布局；電池主題中，全市場(chǎng)規(guī)模最大的電池ETF（159755）跟蹤國(guó)證新能源車電池指數(shù)，重點(diǎn)覆蓋固態(tài)電池概念，該基金連續(xù)三個(gè)交易日凈買入超9億元，最新規(guī)模突破158億元，成為全市場(chǎng)首只百億級(jí)電池主題指數(shù)基金。電網(wǎng)升級(jí)領(lǐng)域，電網(wǎng)ETF(159320)跟蹤恒生A股電網(wǎng)設(shè)備指數(shù)，主要投資電網(wǎng)改造相關(guān)標(biāo)的。

上游資源品方面，稀有金屬ETF（159608）連續(xù)三個(gè)交易日獲得資金凈流入，在同類4只ETF中吸金能力最強(qiáng)，最新規(guī)模超8億元。該基金跟蹤的中證稀有金屬主題指數(shù)成分股中，稀土、鋰、銅分別占比17.8%、16.0%和10.0%，其他小金屬和鈷分別占9.3%和8.0%，較好反映了電力系統(tǒng)建設(shè)上游資源品的市場(chǎng)表現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，該指數(shù)前五大權(quán)重行業(yè)覆蓋了電力系統(tǒng)建設(shè)所需的關(guān)鍵原材料領(lǐng)域。

中信建投證券朱玥團(tuán)隊(duì)分析指出，經(jīng)過三年產(chǎn)能調(diào)整，電力設(shè)備新能源行業(yè)正開啟新周期。預(yù)計(jì)"十五五"期間全球新能源新增裝機(jī)規(guī)模將再創(chuàng)新高，推動(dòng)電力系統(tǒng)發(fā)生根本性變革：高比例風(fēng)光接入將催生海量?jī)?chǔ)能需求，歐美電網(wǎng)為適應(yīng)碳中和目標(biāo)將持續(xù)加大投資，調(diào)節(jié)成本上升和電網(wǎng)改造將推動(dòng)電價(jià)上行，進(jìn)而打開戶用儲(chǔ)能和工商業(yè)儲(chǔ)能的長(zhǎng)期市場(chǎng)空間。同時(shí)，人工智能技術(shù)發(fā)展將顯著提升全球用電量增速，這些產(chǎn)業(yè)變革預(yù)計(jì)從2026年開始逐步顯現(xiàn)成效。