近期，化工市場(chǎng)迎來(lái)一輪顯著的價(jià)格波動(dòng)，硫磺及其下游產(chǎn)品成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。自10月以來(lái)，受多重因素推動(dòng)，硫磺價(jià)格呈現(xiàn)陡峭上漲態(tài)勢(shì)，液體硫磺和固體硫磺國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)漲幅均接近30%，創(chuàng)下年內(nèi)新高。這一變化不僅影響了磷化工產(chǎn)業(yè)鏈，也波及硫酸、鈦白粉等多個(gè)相關(guān)行業(yè)。

需求端方面，新能源產(chǎn)業(yè)成為硫磺需求增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。磷酸鐵鋰電池生產(chǎn)需要大量硫酸，而硫酸生產(chǎn)又依賴硫磺，形成了產(chǎn)業(yè)鏈需求傳導(dǎo)效應(yīng)。磷肥仍是硫磺最大的下游消費(fèi)領(lǐng)域，2024年占比達(dá)52.75%，硫磺制酸、己內(nèi)酰胺、鈦白粉等行業(yè)緊隨其后。受硫磺價(jià)格上漲影響，硫酸價(jià)格也隨之走高，11月24日山東地區(qū)98%硫磺酸報(bào)價(jià)較前一日上漲4%至4.72%，而10月24日該價(jià)格僅為710元/噸。

行業(yè)分析師認(rèn)為，國(guó)產(chǎn)硫磺在供應(yīng)偏緊和剛需支撐下出現(xiàn)補(bǔ)漲行情，部分貿(mào)易商的階段性補(bǔ)貨行為也推動(dòng)了價(jià)格上行。然而，下游鈦白粉等處于周期性底部的行業(yè)正面臨成本壓力，利潤(rùn)空間被進(jìn)一步壓縮。為應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)，部分企業(yè)已開(kāi)始向上游延伸布局。例如，魯北化工投資建設(shè)年產(chǎn)60萬(wàn)噸硫磺制酸及余熱發(fā)電項(xiàng)目，旨在緩解硫酸供應(yīng)緊張局面，降低生產(chǎn)成本。

對(duì)于硫磺價(jià)格后續(xù)走勢(shì)，市場(chǎng)觀點(diǎn)存在分歧。有分析師預(yù)判，俄羅斯出口禁令到期后價(jià)格可能出現(xiàn)小幅波動(dòng)，但2026年新采購(gòu)周期的到來(lái)以及春耕季節(jié)農(nóng)業(yè)需求增加，將為價(jià)格提供支撐，預(yù)計(jì)中長(zhǎng)期價(jià)格將呈現(xiàn)橫盤(pán)走勢(shì)。觀研天下報(bào)告顯示，2020年至2024年我國(guó)硫磺產(chǎn)能持續(xù)增長(zhǎng)，2024年達(dá)到約1811.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.7%。從產(chǎn)能分布來(lái)看，行業(yè)呈現(xiàn)高度集中化趨勢(shì)，中國(guó)石化、中國(guó)石油為頭部供應(yīng)商，榮盛石化、恒力石化等企業(yè)也占據(jù)重要地位。

榮盛石化相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，旗下子公司浙石化及中金石化合計(jì)硫磺設(shè)計(jì)產(chǎn)能位居全國(guó)前列，今年以來(lái)價(jià)格中樞上移對(duì)公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生積極影響。未來(lái)將繼續(xù)關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，優(yōu)化資源配置。陽(yáng)谷華泰則在互動(dòng)平臺(tái)回應(yīng)投資者稱，公司產(chǎn)品價(jià)格受原材料價(jià)格及市場(chǎng)供需關(guān)系影響，近期不溶性硫磺價(jià)格隨硫磺漲價(jià)有所提升。該公司7萬(wàn)噸不溶性硫磺產(chǎn)能主要服務(wù)于輪胎企業(yè)。