賽力斯集團(tuán)近日發(fā)布的2025年年度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，這家國(guó)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)“A+H”兩地上市的新能源車(chē)企，在行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)壓力下交出了一份規(guī)模擴(kuò)張與盈利韌性并存的成績(jī)單。全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1650.54億元，同比增長(zhǎng)13.69%；凈利潤(rùn)59.57億元，同比增長(zhǎng)0.18%，連續(xù)兩年保持盈利態(tài)勢(shì)。值得關(guān)注的是，公司同期在香港交易所主板完成掛牌，募資凈額超140億港元，為后續(xù)發(fā)展注入強(qiáng)勁資本動(dòng)力。

新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)成為核心增長(zhǎng)極。2025年賽力斯累計(jì)銷(xiāo)售新能源汽車(chē)472,269輛，同比增長(zhǎng)10.63%，其中問(wèn)界系列貢獻(xiàn)超82%銷(xiāo)量，全年交付突破42萬(wàn)輛。品牌溢價(jià)能力顯著提升，問(wèn)界系列成交均價(jià)從37.7萬(wàn)元漲至39.1萬(wàn)元，高端車(chē)型表現(xiàn)尤為亮眼：?jiǎn)柦鏜9以超11萬(wàn)輛銷(xiāo)量蟬聯(lián)50萬(wàn)元級(jí)市場(chǎng)冠軍，問(wèn)界M8以15萬(wàn)輛成績(jī)領(lǐng)跑40萬(wàn)元級(jí)細(xì)分市場(chǎng)。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶動(dòng)毛利率提升至28.78%，較上年增加2.55個(gè)百分點(diǎn)，成為利潤(rùn)改善的關(guān)鍵支撐。

費(fèi)用擴(kuò)張對(duì)利潤(rùn)端形成明顯擠壓。銷(xiāo)售費(fèi)用同比增長(zhǎng)26.12%至241.90億元，管理費(fèi)用增長(zhǎng)34.96%至47.87億元，研發(fā)費(fèi)用激增42.41%至79.54億元，三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)增加超71億元。盡管如此，公司現(xiàn)金流狀況持續(xù)改善，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)289.14億元，同比增長(zhǎng)28.42%，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。

技術(shù)驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略在年報(bào)中得到重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)。2025年研發(fā)投入達(dá)125.1億元，同比增長(zhǎng)77.4%，研發(fā)人員規(guī)模突破9000人，占比提升至41.1%，累計(jì)獲得專(zhuān)利授權(quán)8046件。技術(shù)成果轉(zhuǎn)化成效顯著：推出魔方技術(shù)平臺(tái)2.0、第五代2.0T超級(jí)增程器等創(chuàng)新產(chǎn)品，增程器業(yè)務(wù)以37.5%市占率穩(wěn)居行業(yè)首位；智能駕駛領(lǐng)域累計(jì)新增輔助駕駛里程38億公里，活躍用戶比例高達(dá)95.4%。

產(chǎn)能與供應(yīng)鏈管理經(jīng)受住市場(chǎng)考驗(yàn)。面對(duì)全新問(wèn)界M7上市后23萬(wàn)輛訂單儲(chǔ)備，公司通過(guò)向供應(yīng)商派駐專(zhuān)屬團(tuán)隊(duì)、推動(dòng)關(guān)鍵部件本地化生產(chǎn)等措施，將日產(chǎn)能快速提升至1200輛。重大投資布局同步推進(jìn)：以85.18億元收購(gòu)龍盛新能源100%股權(quán)，獲取全自動(dòng)化核心生產(chǎn)基地；子公司斥資115億元參股深圳引望智能技術(shù)公司，強(qiáng)化智能生態(tài)鏈布局。值得關(guān)注的是，年報(bào)首次系統(tǒng)披露智能機(jī)器人業(yè)務(wù)規(guī)劃，涵蓋雙足、輪式、四足及復(fù)合型機(jī)器人研發(fā)，形成多平臺(tái)技術(shù)儲(chǔ)備。

面向2026年，賽力斯提出“兩年百萬(wàn)輛”銷(xiāo)量目標(biāo)，同步加快海外市場(chǎng)拓展與智能機(jī)器人業(yè)務(wù)落地。這份年報(bào)既展現(xiàn)出規(guī)模擴(kuò)張與盈利改善的積極信號(hào)，也暴露出費(fèi)用控制與利潤(rùn)平衡的挑戰(zhàn)。在新能源汽車(chē)行業(yè)加速洗牌的背景下，這家技術(shù)驅(qū)動(dòng)型車(chē)企的長(zhǎng)期發(fā)展路徑值得持續(xù)觀察。