全球AI領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)英偉達(dá)近日公布了其2026財年第三財季的財務(wù)數(shù)據(jù)，再次展現(xiàn)了強勁的增長勢頭。財報顯示，該季度英偉達(dá)實現(xiàn)收入570.1億美元，較去年同期增長約62%，超出市場預(yù)期的551.9億美元；凈利潤達(dá)到319億美元，同比增長65%。

數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)成為本季度的最大亮點，營收創(chuàng)下512億美元的新高，同比增長66%。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，英偉達(dá)在全球人工智能核心芯片市場的占有率已接近90%。除數(shù)據(jù)中心外，其他業(yè)務(wù)板塊也表現(xiàn)不俗。游戲和AI PC業(yè)務(wù)營收43億美元，同比增長30%；專業(yè)可視化業(yè)務(wù)營收7.6億美元，同比增長56%；汽車和機器人業(yè)務(wù)營收5.92億美元，同比增長32%。不過，部分業(yè)務(wù)略低于市場預(yù)期，如游戲和AI PC業(yè)務(wù)未達(dá)44.2億美元的預(yù)期，汽車和機器人業(yè)務(wù)也未達(dá)6.209億美元的預(yù)期。

在毛利率方面，英偉達(dá)第三財季調(diào)整后毛利率為73.6%，較去年同期下降1.4個百分點。盡管如此，公司對未來增長仍充滿信心。英偉達(dá)CEO黃仁勛在回應(yīng)市場關(guān)于AI泡沫的質(zhì)疑時表示，人工智能生態(tài)系統(tǒng)正在全球范圍內(nèi)快速擴張，公司已進(jìn)入良性發(fā)展階段。他強調(diào)，英偉達(dá)的加速器在預(yù)訓(xùn)練、后訓(xùn)練和推理等各個環(huán)節(jié)均具備獨特優(yōu)勢。

對于下一季度，英偉達(dá)給出了樂觀的業(yè)績指引，預(yù)計2026財年第四財季營收將達(dá)到約650億美元。這一預(yù)測暫時緩解了市場對AI行業(yè)泡沫的擔(dān)憂。然而，財報發(fā)布后，公司股價在11月21日出現(xiàn)先揚后抑的走勢，最終收盤下跌3.15%。

多家金融機構(gòu)對英偉達(dá)的業(yè)績表示看好。德意志銀行分析師Ross Seymore在研報中指出，英偉達(dá)在AI計算、網(wǎng)絡(luò)、軟件和系統(tǒng)方面的領(lǐng)先地位進(jìn)一步鞏固，管理層對數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的增長前景充滿信心，并預(yù)計2025年初至2026年底的累計收入將達(dá)到約5000億美元。基于此，德意志銀行將英偉達(dá)的目標(biāo)股價從180美元上調(diào)至215美元。摩根大通則更為樂觀，將目標(biāo)價從215美元上調(diào)至250美元。

中信證券在研報中分析稱，英偉達(dá)受益于下游AI需求的高景氣度，GPU和網(wǎng)絡(luò)等業(yè)務(wù)持續(xù)兌現(xiàn)業(yè)績，帶動當(dāng)季及下季指引超出市場預(yù)期。隨著新產(chǎn)品GB300的順利出貨，其在Blackwell架構(gòu)產(chǎn)品中的營收占比已達(dá)三分之二。該券商認(rèn)為，人工智能的普及和高效化將推動算力需求穩(wěn)步增長，商用GPU仍將是市場首選。中信證券上調(diào)英偉達(dá)目標(biāo)價至242美元，并維持“買入”評級。

有財經(jīng)觀察人士指出，英偉達(dá)的業(yè)績表現(xiàn)緩沖了市場對AI泡沫的擔(dān)憂。從長期來看，AI技術(shù)對全球經(jīng)濟的推動作用可能超出市場預(yù)期，同時帶動算力和電力需求的顯著增長。盡管科技巨頭的漲幅引發(fā)部分擔(dān)憂，但目前行業(yè)泡沫尚不足以引發(fā)市場劇烈波動。市場應(yīng)重點關(guān)注AI龍頭企業(yè)業(yè)績變化，以此判斷行業(yè)泡沫程度。