廈門信達（SZ000701）與西安邁科金屬國際集團有限公司（以下簡稱“西安邁科”）長達十年的商業(yè)糾葛，近期迎來重大轉(zhuǎn)折。12月17日，廈門信達披露，公司通過公開競標方式，成功獲得西安邁科等26家公司破產(chǎn)重整投資資格，成為核心資產(chǎn)的主要承接方。


回溯至2015年，雙方曾以戰(zhàn)略合作為起點展開深度綁定。當年4月，廈門信達出資2億元增資深圳邁科大宗商品金融服務(wù)有限公司，取得28.6%股權(quán)，與持股71.4%的西安邁科形成資本紐帶。彼時，廈門信達看中西安邁科在有色金屬貿(mào)易領(lǐng)域的渠道優(yōu)勢，試圖通過供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新提升盈利能力。合作初期，雙方多次公開強調(diào)“戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)”，廈門信達更將西安邁科列為“重要合作伙伴”。

轉(zhuǎn)折發(fā)生在2022年。受行業(yè)周期波動影響，西安邁科及其關(guān)聯(lián)方陷入流動性危機，作為核心貿(mào)易伙伴的廈門信達首當其沖。因電解銅等大宗商品交易違約，廈門信達累計向廈門仲裁委員會提交四起仲裁申請，向西安邁科及其關(guān)聯(lián)方追討貨款、違約金等合計超10億元。這場糾紛直接沖擊廈門信達財務(wù)表現(xiàn)：2022年計提壞賬準備3764.23萬元，對深圳邁科長期股權(quán)投資減值6461.93萬元；2024年壞賬準備規(guī)模擴大至1.69億元，長期股權(quán)投資再減值9011.91萬元；2025年上半年仍需補提4851.25萬元。

面對持續(xù)減值壓力，廈門信達選擇以破產(chǎn)重整方式化解風險。根據(jù)重整方案，西安邁科等公司核心資產(chǎn)將剝離至新設(shè)的陜西絲路易聯(lián)供應(yīng)鏈有限公司（以下簡稱“重整平臺”）。廈門信達聯(lián)合西安高科物流發(fā)展有限公司（以下簡稱“西安高科”）組建合資公司“廈門信達諾產(chǎn)業(yè)投資有限公司”（暫定名），以3億元總出資額承接重整平臺75%股權(quán)。其中，廈門信達出資2.85億元占股95%，西安高科出資1500萬元占股5%。交易對價分兩部分支付：1.5億元直接交付重整管理人，剩余1.5億元通過實繳注冊資本形式注入平臺用于運營。

評估報告顯示，重整平臺核心資產(chǎn)價值顯著。該平臺全資持有四家項目公司，底層資產(chǎn)包括多處物業(yè)，2025年7月31日市場評估值達14.56億元。按中選競爭價折算，重整平臺凈資產(chǎn)約7.42億元。廈門信達在公告中強調(diào)，此次交易將助力公司拓展中西部市場，完善全國供應(yīng)鏈布局，通過整合物流資產(chǎn)與產(chǎn)業(yè)鏈資源構(gòu)建一體化服務(wù)體系。不過，公司同時提示，納入重整范圍的底層資產(chǎn)尚未完成權(quán)屬變更登記，可能存在不確定性風險。

從2億元戰(zhàn)略入股到10億元仲裁追債，再到3億元接盤核心資產(chǎn)，廈門信達與西安邁科的十年合作軌跡折射出大宗商品貿(mào)易行業(yè)的周期性風險。此次破產(chǎn)重整能否成為雙方關(guān)系的轉(zhuǎn)折點，仍需觀察后續(xù)資產(chǎn)整合效果與市場環(huán)境變化。