內蒙古企業(yè)創(chuàng)新實業(yè)（02788.HK）近日正式在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，成為當?shù)赜忠患沂兄低黄瓢賰|的港股公司。此次IPO發(fā)行價為每股10.99港元，募集資金凈額達53.13億港元，吸引高瓴資本旗下HHLR Advisors Ltd、中國宏橋集團及泰康人壽等18家基石投資者參與認購，合計認購金額約26.12億港元。上市首日股價收報14.590港元，較發(fā)行價上漲32.76%，總市值定格在291.80億港元。

這家總部位于內蒙古霍林郭勒市的企業(yè)，實際控制人為山東籍企業(yè)家崔立新。其商業(yè)版圖橫跨港A兩地資本市場——除創(chuàng)新實業(yè)外，崔立新還掌控著A股上市公司創(chuàng)新新材（600361.SH），當前市值約158億元。兩家企業(yè)形成產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)：創(chuàng)新實業(yè)主營電解鋁及氧化鋁生產(chǎn)，處于上游環(huán)節(jié)；創(chuàng)新新材則采購電解鋁用于鋁合金制造，構成下游加工業(yè)務。

招股書披露的股權交易細節(jié)引發(fā)市場關注。2017年5月，崔立新通過山東創(chuàng)新集團旗下子公司內蒙古創(chuàng)源金屬引入戰(zhàn)略投資者，溫州一凱資產(chǎn)管理公司以10.2億元認購51%股權。僅一年半后的2018年底，隨著電解鋁行業(yè)供給側改革推進，產(chǎn)能集中度提升帶動企業(yè)估值攀升，溫州一凱選擇退出。山東創(chuàng)新集團以17.2億元回購該部分股權，較初始投資溢價7億元。這筆交易雖使崔立新方承擔更高成本，但為后續(xù)資產(chǎn)整合鋪平道路——2023至2024年間，創(chuàng)新實業(yè)通過系列重組，最終將內蒙古創(chuàng)源金屬100%股權納入旗下。

參與首輪投資的溫州一凱資產(chǎn)管理公司背景頗具看點。企查查數(shù)據(jù)顯示，該公司現(xiàn)由涂金連實際控制，其前實控人為浙江知名企業(yè)家胡興榮。據(jù)公開報道，涂金連與胡興榮為母子關系。作為多弗國際控股集團創(chuàng)始人，胡興榮在資本市場動作頻繁：2018年斥資1.9億港元入主香港上市公司民生國際（00938.HK），次年又通過溫州康南科技有限公司（涂金連任法人）以5.81億元競得恒天海龍（000677.SZ）2億股，成為第一大股東。2025年3月發(fā)布的《胡潤全球富豪榜》中，胡興榮以110億元財富位列第2448位。

市場分析人士指出，崔立新與胡興榮的資本運作路徑呈現(xiàn)鮮明對比：前者通過長期布局最終收獲港股上市平臺，后者則憑借精準投資實現(xiàn)快速套利。盡管胡興榮錯失創(chuàng)新實業(yè)上市紅利，但其"快進快出"策略仍帶來7億元收益；而崔立新雖支付更高對價，卻構建起橫跨港A兩市的產(chǎn)業(yè)資本帝國。兩種模式折射出民營企業(yè)家在不同市場環(huán)境下的戰(zhàn)略選擇，均體現(xiàn)出對行業(yè)周期的深刻把握。