近日，39只專屬商業(yè)養(yǎng)老產(chǎn)品2025年的結(jié)算利率數(shù)據(jù)正式披露。數(shù)據(jù)顯示，穩(wěn)健型賬戶的結(jié)算利率區(qū)間為2%至4.35%，進(jìn)取型賬戶則為2.5%至4.55%。其中，超過(guò)八成的穩(wěn)健型賬戶結(jié)算利率超過(guò)3%，而進(jìn)取型賬戶中僅有1只產(chǎn)品低于這一水平。

從整體表現(xiàn)來(lái)看，這類產(chǎn)品延續(xù)了穩(wěn)健增值的特征。穩(wěn)健型賬戶的算術(shù)平均利率為3%，進(jìn)取型賬戶為3.34%，兩類賬戶的中位數(shù)均為3.2%。值得注意的是，有3家保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品在收益表現(xiàn)上尤為突出，其結(jié)算利率均達(dá)到4%及以上。

農(nóng)銀人壽的百歲人生A款和B款產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，兩類賬戶的結(jié)算利率均位居首位。其中，穩(wěn)健型賬戶收益率為4.35%，進(jìn)取型賬戶為4.55%。國(guó)民養(yǎng)老的共同富裕系列產(chǎn)品緊隨其后，穩(wěn)健型賬戶收益率為4.01%，進(jìn)取型賬戶為4.02%。新華養(yǎng)老的盈佳人生產(chǎn)品也表現(xiàn)不俗，穩(wěn)健型賬戶收益率超過(guò)4%，進(jìn)取型賬戶為3.6%。

在長(zhǎng)期表現(xiàn)方面，國(guó)民養(yǎng)老的產(chǎn)品自2022年上市以來(lái)，結(jié)算利率始終穩(wěn)定在4%以上。新華養(yǎng)老的穩(wěn)健型賬戶收益率也持續(xù)保持在4%以上，但進(jìn)取型賬戶收益波動(dòng)較大，既有兩年超過(guò)4%，也有兩年為3.6%。農(nóng)銀人壽作為2024年才進(jìn)入市場(chǎng)的參與者，其產(chǎn)品在2025年實(shí)現(xiàn)了結(jié)算利率的顯著提升。

與此同時(shí)，部分產(chǎn)品的結(jié)算利率低于3%。在穩(wěn)健型賬戶中，太平養(yǎng)老的太平盛世福享金生B款、太平人壽的太平歲歲金生、太保壽險(xiǎn)的太保易生福A，以及泰康人壽的多款產(chǎn)品均低于這一水平。不過(guò)，其中多只產(chǎn)品已停止銷售。

與2024年相比，2025年專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的結(jié)算利率呈現(xiàn)“有升有降”的態(tài)勢(shì)。在可對(duì)比的28只產(chǎn)品中，穩(wěn)健型賬戶有13只維持不變，9只下降，降幅在0.05至0.4個(gè)百分點(diǎn)之間，6只上升，升幅為0.05至1.25個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)取型賬戶中，8只維持不變，14只下降，降幅在0.1至0.5個(gè)百分點(diǎn)之間，6只上升，升幅為0.1至1.3個(gè)百分點(diǎn)。

結(jié)算利率是消費(fèi)者實(shí)際獲得的收益水平，但與產(chǎn)品賬戶的實(shí)際投資收益率并不完全一致。保險(xiǎn)公司會(huì)綜合考慮市場(chǎng)環(huán)境、投資策略等因素，可能以高于或低于實(shí)際收益的水平進(jìn)行結(jié)算。例如，部分公司采用“以豐補(bǔ)歉”的策略，以維持結(jié)算利率的相對(duì)穩(wěn)定。盡管如此，長(zhǎng)期來(lái)看，結(jié)算利率的趨勢(shì)與實(shí)際投資收益保持一致。

在產(chǎn)品更新方面，39只產(chǎn)品中有25只已停售，目前僅14只在售。這一變化主要源于人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率的調(diào)整，促使保險(xiǎn)公司停售老產(chǎn)品并推出新產(chǎn)品。新產(chǎn)品的最低保證利率有所降低，穩(wěn)健型賬戶的最低保證利率大多降至2%、1.75%或1.5%，進(jìn)取型賬戶則降至0.75%、0.5%或0。而在產(chǎn)品推出初期，穩(wěn)健型賬戶的最低保證利率多為3%，進(jìn)取型賬戶也有多只高于1%，最高達(dá)1.2%。

盡管最低保證利率下降，但新產(chǎn)品的實(shí)際結(jié)算利率并未隨之降低。多家公司對(duì)老產(chǎn)品和新產(chǎn)品采用相同的結(jié)算利率。例如，某公司的鑫享寶系列產(chǎn)品，穩(wěn)健型賬戶的最低保證利率從最初的2%降至2025年版的1.5%，但實(shí)際結(jié)算收益率均為3.2%。從實(shí)際情況看，大部分產(chǎn)品的結(jié)算收益優(yōu)于最低保證利率。

業(yè)內(nèi)人士指出，最低保證利率較高并不一定意味著實(shí)際收益更高。過(guò)高的保底利率可能限制投資策略的靈活性，反而影響長(zhǎng)期回報(bào)。因此，消費(fèi)者在選擇產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)更關(guān)注實(shí)際結(jié)算利率的表現(xiàn)，而非單純依賴最低保證利率。