近日，鋰礦概念板塊在資本市場表現(xiàn)活躍，鹽湖提鋰方向更是成為領(lǐng)漲先鋒。鹽湖股份（000792.SZ）股價(jià)強(qiáng)勢漲停，報(bào)收于30.98元/股，這一價(jià)格創(chuàng)下了其3年半以來的新高，公司市值也隨之攀升至1639.3億元，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。

消息層面，鹽湖股份在2025年12月30日晚間發(fā)布了一則重要公告。公告顯示，公司與控股股東中國鹽湖簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬以現(xiàn)金支付的方式收購五礦鹽湖51%的股權(quán)，交易價(jià)格定為46.05億元。交易完成后，鹽湖股份將正式成為五礦鹽湖的控股股東，五礦鹽湖也將被納入公司的合并報(bào)表范圍。值得關(guān)注的是，此次關(guān)聯(lián)交易并不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

為保障交易的合理性與公平性，本次交易還同步設(shè)置了業(yè)績承諾。根據(jù)協(xié)議，在2026年至2028年期間，五礦鹽湖合并利潤表口徑下歸屬于母公司股東的凈利潤合計(jì)將不低于21.05億元。這一業(yè)績承諾為交易的后續(xù)發(fā)展提供了一定的保障和預(yù)期。

在資產(chǎn)評估方面，依據(jù)資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估，五礦鹽湖股東全部權(quán)益價(jià)值出現(xiàn)了較高的評估增值率，達(dá)到352.42%，其中采礦權(quán)增值約69億元。對于這一估值溢價(jià)現(xiàn)象，鹽湖股份給出了詳細(xì)解釋。其一，五礦鹽湖的采礦權(quán)于2013年取得，當(dāng)時(shí)碳酸鋰市場價(jià)格約為4萬元/噸，而如今碳酸鋰市場價(jià)格較2013年有了大幅上漲，采礦權(quán)的整體價(jià)值也隨之水漲船高。其二，隨著技術(shù)的不斷迭代升級，礦山產(chǎn)量得以增加，同時(shí)礦山的服務(wù)年限相較于取得時(shí)的規(guī)劃年限也大幅延長。其三，五礦鹽湖采礦權(quán)取得時(shí)間較早，經(jīng)過十余年的攤銷，其賬面價(jià)值已降至2億元左右。

鹽湖股份表示，此次收購交易有著明確的目的。公司旨在加快推進(jìn)世界級鹽湖產(chǎn)業(yè)基地的建設(shè)，推動(dòng)鹽湖產(chǎn)業(yè)的整合融合，妥善解決同業(yè)競爭問題，進(jìn)而持續(xù)提升上市公司的質(zhì)量。這一舉措不僅符合公司自身的發(fā)展戰(zhàn)略，也有利于整個(gè)鹽湖產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。

在發(fā)布收購公告的同一晚，鹽湖股份還公布了2025年的業(yè)績預(yù)告。受氯化鉀產(chǎn)品價(jià)格上漲的影響，公司預(yù)計(jì)2025年全年將實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤82.9億元至88.9億元，同比增長幅度在77.78%至90.65%之間。這一業(yè)績預(yù)告顯示出公司在市場環(huán)境變化下的良好盈利能力和發(fā)展態(tài)勢。

鹽湖股份在行業(yè)內(nèi)的地位不容小覷。公司位于青海省格爾木市，是我國規(guī)模最大的鉀肥工業(yè)生產(chǎn)基地，鉀肥年產(chǎn)能高達(dá)500萬噸，在全球排名第四。同時(shí)，公司在碳酸鋰生產(chǎn)方面也具備領(lǐng)先優(yōu)勢，碳酸鋰年產(chǎn)能達(dá)4萬噸，鹵水提鋰產(chǎn)能在全國處于領(lǐng)先地位?；仡?024年，中國五礦聯(lián)合青海國資共同組建了中國鹽湖，隨后中國鹽湖耗資136億元拿下鹽湖股份控股權(quán)，中國五礦也因此成為鹽湖股份的實(shí)際控制人。

五礦鹽湖主要依托一里坪鹽湖開展鹽湖鋰、鉀資源的開發(fā)工作。一里坪鹽湖地處柴達(dá)木盆地中部鹽湖帶的中西部，資源豐富。根據(jù)《青海省冷湖行委一里坪鹽湖鋰礦2024年儲(chǔ)量年度報(bào)告》，截至2024年末，五礦鹽湖氯化鋰保有資源量為164.59萬噸，氯化鉀保有資源量為1463.11萬噸。從盈利情況來看，五礦鹽湖近年表現(xiàn)穩(wěn)定。2024年，公司實(shí)現(xiàn)營收20.84億元，歸母凈利潤6.9億元；2025年1 - 8月，實(shí)現(xiàn)營收7.98億元，歸母凈利潤3.16億元。不過，由于實(shí)施分紅影響，其資產(chǎn)總額從2024年的75.33億元降至51.30億元。