2026年一季度，曾一路高歌猛進的ETF市場突然踩下“剎車”。A股市場一季度先揚后抑，上證指數(shù)下跌1.94%，熱點頻繁切換，賺錢效應雖有但受地緣風波影響，3月投資體驗欠佳。在此背景下，ETF整體規(guī)模從2025年底的6萬億元降至4.99萬億元，縮水超萬億元，但這并不意味著ETF業(yè)務出現(xiàn)倒退，反而呈現(xiàn)出諸多新變化。

寬基ETF成為資金流出的“重災區(qū)”。今年一季度，寬基ETF資金凈流出達1.16萬億元。這背后是大資金對市場進行逆周期調(diào)節(jié)，遏制了年初市場的過熱情緒，避免市場走向“瘋牛”行情。這一調(diào)整使得擁有較多寬基ETF的大型基金公司受到較大影響，曾經(jīng)規(guī)模突破萬億元的ETF基金公司風光不再，基金公司ETF的排名格局也隨之改變。

與寬基ETF形成鮮明對比的是，行業(yè)主題ETF表現(xiàn)亮眼，凈流入居前。衛(wèi)星、黃金股、有色、化工、電力設備等板塊輪動，相關(guān)ETF規(guī)模因資金持續(xù)流入而不斷增長。行業(yè)主題、策略風格等ETF合計凈流入近2468億元，在市場“電風扇”行情中成為最大受益者。

商品類ETF同樣表現(xiàn)出色。僅17只商品類ETF資金凈流入就近630億元，其中黃金ETF、能源化工ETF、有色ETF、豆粕ETF強勢吸金。隨著大宗漲價順序圖在市場流傳，從貴金屬先行、工業(yè)金屬確認、能源放大到農(nóng)產(chǎn)品首尾，各類商品ETF受到投資者青睞，HALO資產(chǎn)也因此走紅。

QDII - ETF在額度緊缺的情況下，依然獲得近740億元的資金凈流入。中韓半導體ETF、巴西ETF成為今年資金的“新寵”，顯示出投資者對海外市場的關(guān)注和配置需求。

具體到個股，華夏電網(wǎng)設備ETF一季度實力吸金257.31億元，是唯一資金凈流入超200億的權(quán)益ETF，盡管3月有所回撤，但一季度回報率仍達24%；華安黃金ETF一季度凈流入超180.83億元，規(guī)模一度超千億；華泰柏瑞恒生科技ETF凈流入144.14億元，恒生科技成為越跌越買的集中領(lǐng)域，華夏、易方達旗下相關(guān)恒生科技ETF流入也居前列。永贏衛(wèi)星ETF、國泰半導體ETF、國泰黃金ETF等一季度凈流入也超百億，華夏自由現(xiàn)金流ETF、鵬華化工ETF、南方有色ETF等熱門板塊ETF規(guī)模也取得不俗增長。

從基金公司排名來看，雖然今年一季度千億ETF規(guī)模以上的公司仍為16家，沒有公司掉出陣營，也沒有新增公司，但內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生微妙變化。華夏、易方達、華泰柏瑞三巨頭地位穩(wěn)固，短期內(nèi)其他公司難以超越，不過三家規(guī)模均有超千億元的變動，其中華夏、易方達規(guī)模減少超2000億元。

國泰基金成為一季度最大亮點，規(guī)模增加451.06億元，排名從2025年底的第七名躍居第四名，超越南方基金、嘉實基金、廣發(fā)基金，緊隨“三巨頭”。這得益于國泰基金在市場風格轉(zhuǎn)變后，旗下國泰黃金ETF、國泰半導體ETF、國泰電網(wǎng)設備ETF、國泰油氣ETF等成為規(guī)模增長的主要貢獻者。南方基金、嘉實基金、廣發(fā)基金排名分別下滑一位，博時基金以20億的微增超過規(guī)模減少545億元的富國基金，成為第八名，華寶基金保持第十未變。

在千億ETF陣營尾部，部分基金公司吸金實力強勁。華安基金在黃金ETF等加持下，規(guī)模增長356.27億元；海富通基金憑借旗下中短融ETF等債券ETF，規(guī)模增加400億元；銀華基金、天弘基金一季度ETF規(guī)模增加均超200億，鵬華基金ETF規(guī)模增加超百億。

一季度ETF市場從規(guī)模到品類的巨大變化，讓基金公司人士感慨市場變化之快。如今，基金公司普遍認識到，當市場風口切換時，擁有能承接資金的產(chǎn)品至關(guān)重要，因此構(gòu)建更細分、更全面的ETF產(chǎn)品圖譜成為眾多公司的共識，行業(yè)競爭也愈發(fā)激烈。