蘇州天脈導熱科技股份有限公司（SZ301626）近日披露的2025年第三季度財務(wù)報告顯示，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入8.18億元，較上年同期增長18.42%；歸屬于母公司股東的凈利潤達1.43億元，同比增長1.54%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為1.37億元，增幅2.24%，基本每股收益1.23元。這份成績單延續(xù)了上半年營收增長態(tài)勢，但利潤增速較半年報有所放緩。

成本端壓力在財報中顯現(xiàn)明顯。公司前三季度綜合毛利率為39.55%，同比下降0.99個百分點；凈利率17.42%，較上年同期下滑2.90個百分點。期間費用總額攀升至1.62億元，同比增加4002.95萬元，費用率上升2.14個百分點至19.83%。具體來看，銷售費用增長20.94%，管理費用增長38.76%，研發(fā)費用增長36.20%，僅財務(wù)費用因利息支出減少而下降384.14%。

回溯半年報數(shù)據(jù)，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入5.08億元，同比增長11.20%；歸母凈利潤9445.40萬元，同比下降2.14%；扣非凈利潤9076.79萬元，降幅1.21%。對比可見，第三季度單季營收3.10億元，凈利潤4854.60萬元，成為推動前三季度業(yè)績增長的主要動力，但利潤增速仍未扭轉(zhuǎn)上半年下滑趨勢。

公司高管薪酬結(jié)構(gòu)引發(fā)市場關(guān)注。董事長兼總經(jīng)理謝毅近三年薪酬從2022年的62.49萬元增至2024年的168.6萬元，累計漲幅達169.80%；董事沈鋒華同期薪酬從82.49萬元增至173.5萬元，漲幅110.33%。公開資料顯示，這對夫妻檔高管均無境外永久居留權(quán)，謝毅持有初中學歷，沈鋒華為中專學歷，二者分別于2000年和2004年進入制造業(yè)領(lǐng)域，2007年起共同參與蘇州天脈的創(chuàng)建與運營。

企業(yè)履歷顯示，謝毅自2007年起擔任蘇州天脈執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，2018年轉(zhuǎn)任董事長，期間還曾兼任蘇州騰脈電子材料有限公司監(jiān)事；沈鋒華則從2007年起歷任公司監(jiān)事、資產(chǎn)部經(jīng)理，2018年起擔任董事及商務(wù)中心總監(jiān)，同時在蘇州騰脈電子材料有限公司擔任過執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。二人職業(yè)軌跡深度交織，共同構(gòu)建起公司管理層核心架構(gòu)。

作為2024年10月24日登陸資本市場的次新股，蘇州天脈主營業(yè)務(wù)聚焦導熱散熱材料及元器件的研發(fā)生產(chǎn)，注冊地址位于蘇州市吳中區(qū)甪直鎮(zhèn)匯凱路68號。公司成立至今已形成完整的產(chǎn)品線，其業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)受到投資者關(guān)注，此次三季報披露的增收不增利現(xiàn)象，或?qū)⒊蔀槭袌鲈u估其成長性的重要參考。