近期，中國(guó)出口集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)在經(jīng)歷連續(xù)三周的下跌后，終于迎來(lái)一絲曙光。據(jù)最新市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，運(yùn)價(jià)出現(xiàn)0.7%的微弱回升。然而，不同航線表現(xiàn)分化顯著，南美航線運(yùn)價(jià)大幅反彈，美東航線止跌回升，而美西航線則繼續(xù)承壓下行。

隨著年末出貨潮的臨近，歐地航線的運(yùn)價(jià)走勢(shì)成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。地中海航運(yùn)和達(dá)飛等主要船公司于11月中旬宣布，將從12月1日起上調(diào)歐地航線運(yùn)價(jià)。緊接著，地中海航運(yùn)在11月29日再次發(fā)布公告，計(jì)劃自12月15日起進(jìn)一步上調(diào)遠(yuǎn)東至北歐、地中海及黑海港口的FAK運(yùn)費(fèi)。

這一系列調(diào)價(jià)動(dòng)作迅速在股市引發(fā)反應(yīng)。受周末因素影響，相關(guān)消息在本周一發(fā)酵，導(dǎo)致A股港口航運(yùn)股集體上揚(yáng)，集運(yùn)指數(shù)（歐線）主力合約EC2602收盤(pán)漲幅達(dá)3.02%。

地中海航運(yùn)在半個(gè)月內(nèi)兩度調(diào)整運(yùn)價(jià)，正式拉開(kāi)集運(yùn)歐地市場(chǎng)挺價(jià)序幕。根據(jù)其公告，12月上半月，遠(yuǎn)東至西地中?；靖鄣木贿\(yùn)費(fèi)將定為2975美元/TEU，而下半月則計(jì)劃漲至3375美元/TEU，20尺柜的調(diào)價(jià)幅度高達(dá)400美元。達(dá)飛和赫伯羅特也緊隨其后，明確上調(diào)了遠(yuǎn)東至歐地航線的運(yùn)費(fèi)，前往西地中海的20尺柜報(bào)價(jià)分別為2850美元和2700美元。目前，其他班輪公司尚未跟進(jìn)這一調(diào)價(jià)計(jì)劃，航運(yùn)聯(lián)盟之間的價(jià)差預(yù)期逐漸擴(kuò)大。

上海航運(yùn)交易所的最新數(shù)據(jù)顯示，11月28日，上海港出口至地中?；靖鄣氖袌?chǎng)運(yùn)價(jià)（包括海運(yùn)及海運(yùn)附加費(fèi)）為2232美元/TEU，較之前上漲8.6%。然而，市場(chǎng)普遍關(guān)注的是，12月歐地航線的貨量能否支撐這一漲勢(shì)持續(xù)。

一位航運(yùn)專(zhuān)家指出，往年從11月底開(kāi)始，歐洲及地中海地區(qū)會(huì)進(jìn)入集中出貨期，一直延續(xù)到春節(jié)前。年底合同尾單的履約和春節(jié)出貨計(jì)劃的提前安排，使得船東在11月下旬的漲價(jià)行為相對(duì)合理。然而，由于明年春節(jié)相對(duì)較晚，預(yù)計(jì)出貨小高潮將順延。同時(shí)，歐地航線整體市場(chǎng)訂艙量較為溫和，又恰逢新一年的長(zhǎng)約簽約期，船東可能會(huì)采用漲價(jià)調(diào)整、再漲價(jià)再調(diào)整的策略來(lái)控制春節(jié)前的運(yùn)價(jià)。

從細(xì)分航線來(lái)看，歐洲航線市場(chǎng)貨量支撐不足，僅勉強(qiáng)滿足運(yùn)力供給，部分船東甚至推出特價(jià)攬貨。英國(guó)航運(yùn)咨詢公司德路里在周報(bào)中提到，近期比利時(shí)航運(yùn)工人罷工導(dǎo)致部分港口作業(yè)中斷，鐵路集疏運(yùn)和船舶操作均受到影響。不過(guò)，運(yùn)去哪航管人士表示，在與船東的溝通中了解到，歐洲航線的訂艙量從12月下旬開(kāi)始將有明顯增長(zhǎng)。地中海航線則因11月運(yùn)力缺失，部分船只甩柜、港口貨物積壓，使得12月上旬的運(yùn)價(jià)推漲相對(duì)成功，12月下旬也有望迎來(lái)明顯增量。

在運(yùn)價(jià)整體承壓的背景下，控制運(yùn)力仍是穩(wěn)定運(yùn)價(jià)的主要手段。歐線方面，蘇伊士運(yùn)河航線何時(shí)恢復(fù)成為業(yè)內(nèi)熱議話題。德路里認(rèn)為，無(wú)論船公司采取漸進(jìn)還是全面回歸的策略，這一轉(zhuǎn)變都將對(duì)船舶流向和班期安排產(chǎn)生直接影響。短期內(nèi)，歐洲港口擁堵情況可能進(jìn)一步惡化，導(dǎo)致操作效率下降、延誤加長(zhǎng)，進(jìn)而可能推高即期運(yùn)價(jià)。

目前，蘇伊士運(yùn)河管理局已與馬士基、達(dá)飛達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議。達(dá)飛聲明稱(chēng)，自2026年1月起，在公司旗下北歐至亞洲的東向航程中，F(xiàn)AL1航線的船舶將恢復(fù)每周經(jīng)蘇伊士運(yùn)河的運(yùn)輸路徑。蘇伊士運(yùn)河管理局主席表示，預(yù)計(jì)運(yùn)河將在2026年實(shí)現(xiàn)船舶通行量全面恢復(fù)、收入正?；?。

馬士基方面相關(guān)人士表示，紅海局勢(shì)正逐步趨穩(wěn)，有望恢復(fù)自由通行，這令人振奮。船員安全、資產(chǎn)安全以及客戶貨物安全始終是航運(yùn)公司的首要任務(wù)。一旦相關(guān)條件能夠保障海運(yùn)網(wǎng)絡(luò)的安全性和可靠性，將啟動(dòng)運(yùn)營(yíng)計(jì)劃，恢復(fù)經(jīng)蘇伊士運(yùn)河的正常航線，并盡最大努力確保船期的可預(yù)測(cè)性和穩(wěn)定性。

盡管馬士基的復(fù)航暫無(wú)明確時(shí)間表，其他航運(yùn)公司大多仍在觀望，但達(dá)飛、以星等已明確表態(tài)，紅海能否復(fù)航取決于擁堵風(fēng)險(xiǎn)和保險(xiǎn)成本。上海國(guó)際航運(yùn)研究中心國(guó)際航運(yùn)研究所副所長(zhǎng)鄭靜文表示，目前紅海區(qū)域仍未有保險(xiǎn)費(fèi)用調(diào)整的消息，表明保險(xiǎn)公司對(duì)通行仍持高風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度。如果保險(xiǎn)費(fèi)下降，估計(jì)復(fù)航就快了，這將是一個(gè)判斷何時(shí)復(fù)航的重要信號(hào)。

隨著新長(zhǎng)約簽約日期的臨近，貨主也寄希望于紅海復(fù)航以降低海運(yùn)費(fèi)成本。以星航運(yùn)總裁兼首席執(zhí)行官Eli Glickman在業(yè)績(jī)電話會(huì)上表示，從商業(yè)角度看，重返蘇伊士運(yùn)河航線既意味著提高船隊(duì)效率、節(jié)約成本的機(jī)會(huì)，也意味著有效運(yùn)力供給增加、進(jìn)一步壓低運(yùn)費(fèi)上漲的風(fēng)險(xiǎn)。鄭靜文預(yù)計(jì)，蘇伊士運(yùn)河航線復(fù)航之后，約有150萬(wàn)TEU的運(yùn)力將出現(xiàn)過(guò)剩，可能需要調(diào)配至其他航線，由此其他航線也將面臨一定沖擊。隨著運(yùn)力過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)加大，班輪公司需要認(rèn)真決策如何調(diào)配與控制運(yùn)力。