近日，運(yùn)動(dòng)服飾品牌lululemon（NASDAQ:LULU）公布了2025財(cái)年第三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。報(bào)告顯示，該季度全球凈營(yíng)收達(dá)25.7億美元，同比增長(zhǎng)7%，其中國(guó)際業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，凈營(yíng)收增幅達(dá)33%。不過(guò)，凈利潤(rùn)較去年同期下降約12.8%，為3.07億美元。這一業(yè)績(jī)表現(xiàn)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，當(dāng)?shù)貢r(shí)間財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)日，公司股價(jià)收盤上漲9.6%。
在中國(guó)大陸市場(chǎng)，lululemon延續(xù)了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。第三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)超過(guò)40%，同店銷售額增幅也超過(guò)20%。公司管理層預(yù)計(jì)，全年凈營(yíng)收增速將達(dá)到或優(yōu)于此前設(shè)定的20%至25%指引區(qū)間上限（不含2024財(cái)年第53周）。財(cái)報(bào)電話會(huì)議中，管理層特別提到，外套品類在各線級(jí)城市均實(shí)現(xiàn)良好增長(zhǎng)，成為推動(dòng)業(yè)績(jī)的重要?jiǎng)恿Α?/p>
值得關(guān)注的是，公司首席執(zhí)行官兼董事會(huì)成員Calvin McDonald將于明年1月31日卸任。為確保業(yè)務(wù)平穩(wěn)過(guò)渡，他將在2026年3月31日前繼續(xù)擔(dān)任高級(jí)顧問(wèn)。這一人事變動(dòng)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)品牌未來(lái)戰(zhàn)略方向的討論。盡管年內(nèi)股價(jià)曾一度下跌超52%，目前仍累計(jì)下跌46.40%，市值蒸發(fā)約197億美元，但近期股價(jià)反彈顯示投資者對(duì)管理層調(diào)整持觀望態(tài)度。
品牌創(chuàng)始人Chip Wilson此前公開(kāi)批評(píng)現(xiàn)任管理層，認(rèn)為財(cái)務(wù)導(dǎo)向的決策模式導(dǎo)致品牌失去創(chuàng)新靈魂。他指出五大問(wèn)題：董事會(huì)缺乏長(zhǎng)期戰(zhàn)略眼光、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)陷入“算法復(fù)制”模式、核心人才流失、企業(yè)文化被侵蝕以及品牌“酷感”消退。Wilson主張回歸為年輕職業(yè)女性設(shè)計(jì)產(chǎn)品的定位，反對(duì)過(guò)度拓展生活方式品類。
針對(duì)這些批評(píng)，Calvin McDonald在接受媒體采訪時(shí)回應(yīng)稱，早在被公開(kāi)指責(zé)前就已啟動(dòng)改革措施。例如，針對(duì)美國(guó)市場(chǎng)銷售額下滑問(wèn)題，通過(guò)推出新產(chǎn)品和縮短生產(chǎn)周期來(lái)提振業(yè)績(jī)。對(duì)于被指“Gap化”的質(zhì)疑，他強(qiáng)調(diào)lululemon仍聚焦跑步、瑜伽、網(wǎng)球和高爾夫等專業(yè)運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域，同時(shí)會(huì)謹(jǐn)慎拓展至相關(guān)生活方式品類。
雙方在目標(biāo)客群定位上存在顯著分歧。Wilson希望品牌重新聚焦“超級(jí)女孩”群體——年輕、高學(xué)歷的職業(yè)女性，而Calvin McDonald則推動(dòng)“正念運(yùn)動(dòng)者”戰(zhàn)略，即服務(wù)那些目標(biāo)明確、擅長(zhǎng)混搭運(yùn)動(dòng)與休閑裝的消費(fèi)者。這種定位差異折射出品牌在專業(yè)運(yùn)動(dòng)與生活方式路線之間的戰(zhàn)略搖擺。
盡管存在爭(zhēng)議，Calvin McDonald任內(nèi)仍取得顯著成績(jī)。自2018年上任以來(lái)，公司年?duì)I收增長(zhǎng)3倍，預(yù)計(jì)本財(cái)年將達(dá)110億美元；全球業(yè)務(wù)擴(kuò)展至30多個(gè)地區(qū)，中國(guó)大陸市場(chǎng)躍升為第二大市場(chǎng)；產(chǎn)品矩陣從專業(yè)運(yùn)動(dòng)延伸至生活方式領(lǐng)域，男裝業(yè)務(wù)和線上渠道實(shí)現(xiàn)突破，網(wǎng)球和高爾夫等新興品類成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。這些業(yè)績(jī)?yōu)槠放坪罄m(xù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，也為其戰(zhàn)略調(diào)整提供了緩沖空間。
