近期，在固收類(lèi)資產(chǎn)收益率持續(xù)走低的背景下，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行遇冷的狀況愈發(fā)明顯。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至3月24日，華夏理財(cái)、浦銀理財(cái)、匯華理財(cái)?shù)榷嗉依碡?cái)機(jī)構(gòu)已有至少35只產(chǎn)品因募集規(guī)模未達(dá)下限而發(fā)行失敗，這一數(shù)字遠(yuǎn)超往年同期水平。從產(chǎn)品類(lèi)型來(lái)看，絕大多數(shù)募集失敗的產(chǎn)品為固定收益型，反映出當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下投資者對(duì)固收類(lèi)產(chǎn)品的配置需求正在發(fā)生變化。

對(duì)比歷史數(shù)據(jù)，2025年一季度僅有4只產(chǎn)品發(fā)行失敗，2024年為12只，2023年為13只，而2026年同期的失敗案例數(shù)已突破35只。具體來(lái)看，華夏理財(cái)以15只募集失敗產(chǎn)品居首，浦銀理財(cái)和匯華理財(cái)分別有6只和5只產(chǎn)品未能成立。招銀理財(cái)、光大理財(cái)?shù)却笮蜋C(jī)構(gòu)及南海農(nóng)商行、余姚農(nóng)商行等地方性銀行也出現(xiàn)類(lèi)似情況。這些失敗產(chǎn)品普遍具有中低風(fēng)險(xiǎn)特征，以封閉式運(yùn)作模式為主，期限涵蓋從14天到1年以上的多種類(lèi)型，客戶(hù)群體以個(gè)人投資者為主。

市場(chǎng)分析指出，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行失敗頻發(fā)與多重因素有關(guān)。一方面，固收類(lèi)資產(chǎn)收益率持續(xù)下行導(dǎo)致產(chǎn)品吸引力下降。數(shù)據(jù)顯示，2026年2月全市場(chǎng)新發(fā)開(kāi)放式理財(cái)產(chǎn)品平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)降至1.85%，封閉式產(chǎn)品為2.35%；固定收益類(lèi)產(chǎn)品近1月年化收益率僅2.16%，環(huán)比下降146個(gè)基點(diǎn)。另一方面，封閉式產(chǎn)品的流動(dòng)性限制與投資者偏好產(chǎn)生沖突。當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，投資者更傾向于配置開(kāi)放式產(chǎn)品以保持資金靈活性，而封閉式產(chǎn)品由于存續(xù)期內(nèi)無(wú)法贖回，導(dǎo)致認(rèn)購(gòu)意愿低迷。

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員認(rèn)為，隨著投資者理財(cái)知識(shí)普及和產(chǎn)品選擇多樣化，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。未來(lái)理財(cái)產(chǎn)品募集失敗或成為常態(tài)，機(jī)構(gòu)需在產(chǎn)品設(shè)計(jì)階段更精準(zhǔn)地匹配市場(chǎng)需求。冠苕咨詢(xún)創(chuàng)始人周毅欽則指出，銀行理財(cái)發(fā)行成本較低、流程簡(jiǎn)便，機(jī)構(gòu)對(duì)保發(fā)行的執(zhí)念較弱，若渠道推廣不足或產(chǎn)品缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，容易因市場(chǎng)認(rèn)可度低而募集失敗。

在固收類(lèi)產(chǎn)品遇冷的同時(shí)，近期全球金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇也引發(fā)關(guān)注。受中東局勢(shì)影響，A股市場(chǎng)出現(xiàn)明顯震蕩，部分含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品凈值出現(xiàn)回撤。為穩(wěn)定投資者情緒，興銀理財(cái)、信銀理財(cái)、光大理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布公開(kāi)信，強(qiáng)調(diào)短期波動(dòng)不改長(zhǎng)期配置價(jià)值。興銀理財(cái)表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定格局和多元化能源結(jié)構(gòu)將緩沖外部沖擊，當(dāng)前市場(chǎng)調(diào)整是布局權(quán)益資產(chǎn)的良機(jī)；信銀理財(cái)則建議投資者避免盲目操作，認(rèn)為中期維度下A股仍具備修復(fù)韌性。

光大理財(cái)在溝通中詳細(xì)解釋了"固收+"產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)特征，指出產(chǎn)品凈值波動(dòng)主要來(lái)自權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置部分，而占比更高的固定收益類(lèi)資產(chǎn)仍保持穩(wěn)健表現(xiàn)。杭銀理財(cái)從估值角度分析稱(chēng)，當(dāng)前上證指數(shù)回撤已釋放部分壓力，黃金和債券市場(chǎng)的短期調(diào)整反而為未來(lái)定價(jià)提供了更扎實(shí)的基礎(chǔ)?；鶎永碡?cái)經(jīng)理反饋，雖然近期多策略產(chǎn)品回撤較大，但經(jīng)過(guò)解釋后投資者情緒總體平穩(wěn)，目前銷(xiāo)售端更側(cè)重引導(dǎo)客戶(hù)配置1年期以上封閉式產(chǎn)品。