近期，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)小幅震蕩上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，上證指數(shù)成功收復(fù)3900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，深證成指也重回13000點(diǎn)上方，并創(chuàng)下半個(gè)月以來的新高，北證50指數(shù)則再度站上1400點(diǎn)。不過，市場(chǎng)成交活躍度有所下降，周成交金額進(jìn)一步縮減至8.48萬億元，創(chuàng)下近5個(gè)月來的完整周新低。

從資金流向來看，融資客本周再度入場(chǎng)，加倉金額達(dá)到99.89億元。電子行業(yè)成為資金追捧的焦點(diǎn)，獲得逾29億元的融資凈買入，機(jī)械設(shè)備和有色金屬行業(yè)也分別獲得逾27億元的凈買入。國防軍工、汽車和食品飲料等行業(yè)同樣受到資金青睞，凈買入金額均超過10億元。相比之下，公用事業(yè)行業(yè)則遭遇融資凈賣出，金額為9.9億元，電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工、計(jì)算機(jī)和傳媒等行業(yè)也被凈賣出超億元。

主力資金方面，電子行業(yè)全周獲得逾313億元的凈流入，機(jī)械設(shè)備行業(yè)凈流入逾296億元，通信行業(yè)凈流入逾218億元，國防軍工行業(yè)凈流入逾217億元，有色金屬和汽車行業(yè)凈流入均超百億元。傳媒行業(yè)則成為主力資金流出的重災(zāi)區(qū)，凈流出逾80億元，計(jì)算機(jī)行業(yè)凈流出逾69億元，銀行行業(yè)凈流出逾45億元。

市場(chǎng)熱點(diǎn)方面，國防軍工板塊在經(jīng)過3個(gè)多月的橫盤整理后，近期展現(xiàn)出重新走強(qiáng)的跡象。商業(yè)航天領(lǐng)域表現(xiàn)尤為活躍，板塊指數(shù)高開高走，率先突破整理平臺(tái)并創(chuàng)下歷史新高，周成交金額也首次突破2000億元。個(gè)股方面，航天發(fā)展自11月中旬以來收獲10個(gè)漲停板，累計(jì)漲幅超過140%；順灝股份和龍洲股份均連續(xù)6日上漲，其中順灝股份有5日漲停，龍洲股份有3日漲停；力星股份、長光華芯、斯瑞新材和乾照光電等個(gè)股也批量創(chuàng)下歷史新高（復(fù)權(quán)）。

商業(yè)航天領(lǐng)域的活躍表現(xiàn)與近期行業(yè)動(dòng)態(tài)密切相關(guān)。12月4日至5日，“星聚生態(tài)·鏈啟未來——2025衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)大會(huì)”在上海舉辦。會(huì)上，上海垣信衛(wèi)星與空中客車公司就“千帆星座”市場(chǎng)合作簽約，垣信衛(wèi)星的低軌衛(wèi)星互聯(lián)服務(wù)將整合至空中客車的機(jī)上互聯(lián)解決方案。根據(jù)《上海衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)報(bào)告（2025）》統(tǒng)計(jì)，近10年來我國衛(wèi)星發(fā)射年復(fù)合增長率超過27%，隨著千帆星座、星網(wǎng)星座、鴻鵠星座等主要項(xiàng)目的常態(tài)化發(fā)射，未來增長有望進(jìn)一步加速。

中金公司分析認(rèn)為，當(dāng)前全球商業(yè)航天正處于蓬勃發(fā)展階段，火箭發(fā)射需求持續(xù)攀升。建議投資者密切關(guān)注全球商業(yè)航天發(fā)展動(dòng)態(tài)以及國內(nèi)復(fù)用火箭的研發(fā)進(jìn)展，把握其中的投資機(jī)會(huì)，提前布局相關(guān)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，分享商業(yè)航天發(fā)展帶來的紅利。

本周市場(chǎng)另一大焦點(diǎn)是摩爾線程的上市。作為國內(nèi)稀缺的全功能GPU（圖形處理單元）頭部企業(yè)，摩爾線程受到市場(chǎng)熱烈追捧，刷新了A股多項(xiàng)歷史紀(jì)錄。盡管發(fā)行價(jià)高達(dá)114.28元/股，但上市首日仍大漲逾425%，創(chuàng)下百元以上發(fā)行價(jià)個(gè)股上市首日漲幅的歷史紀(jì)錄。以收盤價(jià)600.5元/股計(jì)算，每中1簽的投資者浮盈約24.31萬元，同樣創(chuàng)下A股新股上市首日盈利的最高紀(jì)錄。

對(duì)于后市走勢(shì)，國聯(lián)民生指出，春躁行情通常啟動(dòng)于12月下旬至1月中旬，啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)中位數(shù)為節(jié)前11個(gè)交易日。歷年春躁行情走勢(shì)可分為三類情景：對(duì)稱V型、大級(jí)別趨勢(shì)上漲和小級(jí)別趨勢(shì)上漲。若啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)較早，則大概率是趨勢(shì)行情；若啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)較晚，則大概率是對(duì)稱V型，破前高時(shí)需謹(jǐn)慎。從風(fēng)格來看，大盤價(jià)值在春躁前性價(jià)比高，小盤成長在春躁中占優(yōu)。