A股市場即將迎來又一家國產(chǎn)GPU企業(yè)——沐曦股份。繼摩爾線程在科創(chuàng)板成功上市后，沐曦股份的網(wǎng)上發(fā)行申購情況及中簽率結果近日正式披露。此次公開發(fā)行4010萬股，發(fā)行價格定為104.66元/股，擬募集資金總額達39.04億元，申購上限為0.6萬股。

根據(jù)上交所提供的數(shù)據(jù)，沐曦股份網(wǎng)上發(fā)行有效申購戶數(shù)達到517.52萬戶，有效申購股數(shù)高達288.62億股。初步中簽率為0.02223023%，配號總數(shù)為5772.32萬個，號碼范圍覆蓋100,000,000,000至100,057,723,208。在回撥機制啟動后，網(wǎng)下最終發(fā)行數(shù)量調整為2282.9081萬股，占扣除最終戰(zhàn)略配售部分后發(fā)行總量的70.26%；網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為966.55萬股，占比29.74%。最終網(wǎng)上發(fā)行中簽率提升至0.03348913%。

此前，摩爾線程以“國產(chǎn)GPU第一股”的身份在科創(chuàng)板亮相，開盤最高漲幅達468.78%，總市值突破3000億元，引發(fā)市場對國產(chǎn)GPU企業(yè)的廣泛關注。沐曦股份的上市進程因此備受矚目，市場普遍期待其能否延續(xù)這一熱度。

從財務表現(xiàn)來看，沐曦股份呈現(xiàn)出國產(chǎn)GPU行業(yè)典型的“高增長、高虧損”特征。2022年至2025年前三季度，公司營業(yè)收入從42.64萬元躍升至12.36億元，2022年至2024年三年間年均復合增長率高達4074.52%。然而，營收快速增長的背后是持續(xù)擴大的虧損。2022年至2024年，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-7.77億元、-8.71億元和-14.09億元。2025年前三季度，虧損仍達3.46億元。根據(jù)測算，公司預計最早于2026年實現(xiàn)盈虧平衡。

對于未盈利狀態(tài)，沐曦股份解釋稱，主要受三方面因素影響：一是國產(chǎn)GPU芯片市場長期被國外企業(yè)壟斷，產(chǎn)品滲透率較低；二是重點行業(yè)客戶對產(chǎn)品的技術驗證及生態(tài)適配周期較長，銷售規(guī)模仍處于爬坡階段；三是為保持技術領先，公司持續(xù)加大研發(fā)投入。數(shù)據(jù)顯示，2024年曦云C500系列產(chǎn)品貢獻了公司97%的收入，產(chǎn)品結構相對單一；2025年一季度，前五大客戶銷售占比高達88.35%，其中第一大客戶超訊通信貢獻了39.95%的收入，客戶集中度問題較為突出。

在國產(chǎn)GPU賽道上，競爭格局正逐步形成。除已上市的摩爾線程和正在申購的沐曦股份外，壁仞科技與燧原科技也已進入上市輔導階段。壁仞科技專注于高性能通用GPU研發(fā)，構建自主軟硬件體系，上市前估值達140億元；燧原科技則聚焦云端AI算力產(chǎn)品，其第三代芯片已于2024年量產(chǎn)交付，近期更換輔導機構為中信證券，加速推進上市進程。

有市場分析人士指出，摩爾線程作為“國產(chǎn)GPU第一股”，享有獨特的關注度和情緒溢價，沐曦股份的市場熱度可能相對較弱。但在AI算力自主可控的國家戰(zhàn)略背景下，具備硬科技屬性和國產(chǎn)GPU芯片稀缺性的企業(yè)仍能吸引資本關注。隨著更多企業(yè)登陸資本市場，國產(chǎn)GPU行業(yè)的競爭格局有望進一步優(yōu)化。