年末將至，保險行業(yè)迎來資本補充熱潮，多家險企通過發(fā)行債券的方式增強資本實力。12月12日，監(jiān)管部門集中批復了四家保險公司的發(fā)債申請，總規(guī)模不超過142億元。這一舉動被業(yè)內(nèi)視為應對償二代二期規(guī)則過渡期結束前的重要資本補充舉措，旨在提升償付能力、增強抗風險能力，為業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展提供支撐。

此次獲批發(fā)債的四家險企中，中英人壽采用“雙管齊下”策略，同時獲批發(fā)行不超過10億元資本補充債券和20億元永續(xù)債；長城人壽與光大永明人壽分別獲得10億元永續(xù)債和12億元資本補充債券的發(fā)行額度；中信保誠人壽則獲批發(fā)行規(guī)模達90億元的永續(xù)債。業(yè)內(nèi)分析指出，2025年是償二代二期規(guī)則過渡期的最后一年，部分險企因業(yè)務擴張或資產(chǎn)配置需求，面臨償付能力充足率壓力，發(fā)債成為快速補充資本的有效途徑。

蘇商銀行特約研究員武澤偉表示，償二代二期規(guī)則對資本監(jiān)管標準趨嚴，尤其是業(yè)務增長較快或權益資產(chǎn)占比較高的機構，需通過外部融資滿足監(jiān)管要求。經(jīng)濟環(huán)境與投資市場波動加劇了資本消耗，發(fā)債不僅能直接提升償付能力充足率，還能為未來業(yè)務拓展預留空間，增強市場風險抵御能力。與此同時，當前債券市場利率下行趨勢明顯，險企發(fā)債成本顯著降低。數(shù)據(jù)顯示，2023年前險企發(fā)債票面利率普遍高于3%，而目前已跌破2.5%。較低的融資成本進一步推動了險企的發(fā)債熱情。

然而，在票面利率持續(xù)走低的背景下，如何吸引投資者成為險企需面對的新挑戰(zhàn)。武澤偉建議，險企需在財務穩(wěn)健性與信息透明度上發(fā)力，通過優(yōu)化償付能力充足率等核心指標，構建市場信心。例如，保持穩(wěn)健的資產(chǎn)負債管理策略，定期披露關鍵財務數(shù)據(jù)，以及通過第三方評級機構提升信用評級，均可增強債券吸引力。當前市場環(huán)境下，投資者更關注長期收益穩(wěn)定性與發(fā)行主體信用風險，險企需通過提升自身資質(zhì)來匹配投資者需求。