上交所上市委審核委員會近日召開會議，審議并通過了視涯科技股份有限公司（以下簡稱“視涯科技”）的科創(chuàng)板IPO申請。這家專注于硅基OLED微型顯示器件的企業(yè)，計劃通過此次IPO募集資金20.15億元，其中16.09億元用于擴建超高分辨率硅基OLED微型顯示器件生產(chǎn)線，4.06億元投入研發(fā)中心建設(shè)項目。根據(jù)招股書披露，公司預(yù)計上市時市值將不低于100億元。

作為微顯示領(lǐng)域的核心供應(yīng)商，視涯科技的主營產(chǎn)品為硅基OLED微型顯示屏，并延伸至光學(xué)系統(tǒng)設(shè)計及XR整體解決方案。公司已構(gòu)建覆蓋0.3英寸至1.4英寸的全尺寸產(chǎn)品矩陣，客戶群體涵蓋字節(jié)跳動、影石創(chuàng)新、雷鳥、聯(lián)想等全球頭部終端廠商。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，2024年全球XR設(shè)備硅基OLED顯示屏市場中，索尼以50.8%的份額位居第一，視涯科技以35.2%的占比緊隨其后，成為境內(nèi)該領(lǐng)域出貨量最大的企業(yè)。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，盡管視涯科技尚未實現(xiàn)盈利，但經(jīng)營狀況持續(xù)改善。2025年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.93億元，同比增長54.67%；歸母凈利潤虧損1.67億元，較上年同期收窄10.25%。公司預(yù)計全年營收增幅將達64.25%至82.11%，扣非凈利潤虧損同比收窄15.67%至18.91%。這一改善主要得益于核心產(chǎn)品銷量提升——2025年上半年硅基OLED微型顯示屏產(chǎn)量達69.38萬塊，銷量63.46萬塊，平均單價203.91元/塊。

行業(yè)格局方面，硅基OLED市場呈現(xiàn)高度集中特征。傳統(tǒng)領(lǐng)域競爭者包括索尼、京東方及被三星收購的eMagin，而XR領(lǐng)域則主要由索尼與視涯科技主導(dǎo)。盡管京東方、睿顯科技、浙江宏禧等企業(yè)紛紛布局12英寸產(chǎn)線，但視涯科技認(rèn)為，由于產(chǎn)線建設(shè)周期長、技術(shù)壁壘高且客戶認(rèn)證流程復(fù)雜，實際有效產(chǎn)能增長將滯后于市場需求。公司援引CINNO報告指出，XR領(lǐng)域硅基OLED市場規(guī)模占比將從2024年的26.7%躍升至2030年的67.2%，其中VR設(shè)備應(yīng)用將成為主要驅(qū)動力，出貨量預(yù)計從2024年的183.8萬塊激增至2030年的2.96億塊。

為應(yīng)對未來需求，視涯科技已與字節(jié)跳動等戰(zhàn)略客戶簽署長期產(chǎn)能鎖定協(xié)議，約定2026-2027年度供應(yīng)數(shù)百萬塊硅基OLED微型顯示屏，對應(yīng)收入規(guī)模達數(shù)億元。截至2025年6月末，公司在手訂單金額達3.06億元。公司同時提示風(fēng)險稱，客戶集中度較高的問題仍待解決——2022年至2025年上半年，前五大客戶營收占比均超60%，其中第一大客戶雷鳥在2025年上半年貢獻了31.31%的收入。

股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，實際控制人顧鐵通過上海箕山及其關(guān)聯(lián)主體控制公司29.36%的股份，疊加特別表決權(quán)安排后合計控制61.79%的表決權(quán)。其他主要股東包括上市公司精測電子、歌爾股份，以及長江招銀、深圳招銀等國有資本。中國互聯(lián)網(wǎng)投資基金、大疆子公司上海飛來信息、合肥產(chǎn)投集團旗下多家基金、小米長江產(chǎn)業(yè)基金等知名機構(gòu)均位列股東名單，形成多元化的資本布局。