北京三元食品股份有限公司（以下簡稱“三元食品”）近日公布的2025年度業(yè)績預(yù)告顯示，盡管受參股企業(yè)法國HCo商譽(yù)減值影響，公司歸母凈利潤預(yù)計(jì)出現(xiàn)虧損，但剔除這一因素后，主營業(yè)務(wù)實(shí)際盈利同比大幅增長，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的經(jīng)營韌性。數(shù)據(jù)顯示，三元食品2025年?duì)I業(yè)收入預(yù)計(jì)達(dá)63.5億元左右，低溫鮮奶及液態(tài)奶在北京市場的占有率穩(wěn)居首位，其中低溫鮮奶市場份額更突破50%，持續(xù)領(lǐng)跑區(qū)域市場。

作為中國乳業(yè)的老牌企業(yè)，三元食品的發(fā)展歷程可追溯至1956年成立的北京牛奶總站。歷經(jīng)多次改制與資本化運(yùn)作，公司于2003年在上海證券交易所上市，逐步成長為首都乳品供應(yīng)的核心力量。七十余年來，三元始終以“守護(hù)國民飲奶健康”為使命，不僅承擔(dān)著北京市民的日常乳品供應(yīng)，還在國家重大活動中發(fā)揮保障作用，被譽(yù)為首都“奶瓶子”。

三元食品的核心競爭力源于其全產(chǎn)業(yè)鏈品質(zhì)管控體系。公司在北緯40°-42°的黃金奶源帶布局了29座標(biāo)準(zhǔn)化自有牧場，包括北京周邊的綠荷牧場、河北承德的御道口有機(jī)牧場等，均通過GAP一級認(rèn)證。這些牧場緊鄰京津冀消費(fèi)市場，為低溫鮮奶的“當(dāng)天生產(chǎn)、當(dāng)天上架”模式提供了天然優(yōu)勢。相較于依賴外部奶源的常溫奶企業(yè)，三元的供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)與低溫賽道高度契合，形成了獨(dú)特的競爭壁壘。

近年來，低溫鮮奶市場快速增長，成為乳業(yè)結(jié)構(gòu)升級的新引擎。三元食品抓住這一機(jī)遇，以低溫鮮奶為核心實(shí)施差異化戰(zhàn)略，聚焦京津冀市場，逐步向全國輻射。2025年，公司推出的戰(zhàn)略單品“三元北京鮮牛奶”上市后銷量環(huán)比、同比均大幅增長，進(jìn)一步鞏固了其在低溫領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。同時(shí)，三元液態(tài)奶整體市場份額在北京區(qū)域持續(xù)排名第一，展現(xiàn)出強(qiáng)大的市場滲透力。

在產(chǎn)品優(yōu)化方面，三元食品持續(xù)推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，2024年以來退市了約25%的低效SKU，聚焦高毛利、高銷量產(chǎn)品。同時(shí)，公司深耕學(xué)生奶市場，2025年前三季度北京學(xué)生奶業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。三元還重啟經(jīng)典IP“北京市牛奶公司”，開設(shè)茶飲店，以“現(xiàn)打鮮奶+現(xiàn)制飲品”的創(chuàng)新模式探索新賽道，為品牌注入年輕化活力。

渠道拓展上，三元食品以北京為根基，與區(qū)域龍頭商超深化合作，并加速布局便利店、生鮮超市等終端。截至2025年末，公司液奶在北京市場份額穩(wěn)居第一。在全國市場，三元重點(diǎn)突破NKA客戶及主流電商平臺，形成“北京深耕+全國突破”的渠道格局。品牌營銷方面，公司構(gòu)建了雙代言人矩陣：國民演員葛優(yōu)覆蓋中老年群體，新生代偶像丁禹兮吸引年輕消費(fèi)者，實(shí)現(xiàn)品牌影響力的跨代際延伸。

盡管受法國HCo商譽(yù)減值影響，三元食品2025年歸母凈利潤預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)為虧損，但剔除這一因素后，主營業(yè)務(wù)創(chuàng)造的歸母凈利潤約為2.60億元至3.18億元，同比增幅高達(dá)374%至480%。這一數(shù)據(jù)表明，公司核心乳業(yè)經(jīng)營修復(fù)態(tài)勢明確，盈利穩(wěn)定性持續(xù)增強(qiáng)。隨著資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化，三元食品有望在鞏固北京市場優(yōu)勢的同時(shí)，穩(wěn)步推進(jìn)全國化布局，釋放長期增長潛力。