阿里巴巴集團最新發(fā)布的財報顯示，2026財年第三財季（對應自然年2025年第四季度）實現(xiàn)總收入2848億元，在同口徑統(tǒng)計下同比增長9%。其中，阿里云業(yè)務延續(xù)強勁增長態(tài)勢，成為驅動整體業(yè)績的重要引擎。集團CEO吳泳銘在財報會議上宣布，未來五年云與AI業(yè)務商業(yè)化收入將突破1000億美元，標志著阿里正式進入全棧AI戰(zhàn)略落地階段。

作為阿里AI生態(tài)的核心載體，千問模型家族在Hugging Face平臺的累計下載量已突破10億次，其衍生應用千問APP在1月完成與淘寶天貓、高德、飛豬等核心業(yè)務的深度整合。該應用通過跨平臺智能調度系統(tǒng)，成為國內首個具備大規(guī)模執(zhí)行真實世界復雜任務能力的AI助手，推動行業(yè)從對話交互向任務執(zhí)行模式轉型。截至2月底，已有近1.4億用戶通過智能體功能完成首次AI購物體驗，月活躍用戶數(shù)突破3億。

為加速AI戰(zhàn)略落地，阿里近期成立Token Hub事業(yè)群（ATH），整合通義實驗室、MaaS業(yè)務線等五大部門，形成從模型研發(fā)到商業(yè)化的完整閉環(huán)。該事業(yè)群的首要任務是打造行業(yè)領先的智能模型，預計很快將推出基于Qwen3.5優(yōu)化的Coding與Agentic場景專用版本。財報顯示，截至2月底阿里云外部商業(yè)化收入已突破1000億元。

在硬件基礎設施層面，平頭哥半導體公司實現(xiàn)重大突破。其自主研發(fā)的GPU芯片已規(guī)模化量產47萬片，年化營收超百億元，60%以上產品服務于外部客戶，支撐起400余家企業(yè)的AI計算需求。該芯片支持從訓練到推理的全流程AI工作負載，兼容主流開發(fā)框架，在互聯(lián)網(wǎng)、金融、自動駕駛等領域廣泛應用。吳泳銘透露，平頭哥正通過與云基礎設施及千問模型的協(xié)同設計，彌補國產芯片在制程工藝上的差距，未來兩年將持續(xù)擴大產能。

電商業(yè)務板塊呈現(xiàn)結構性優(yōu)化特征。即時零售業(yè)務（淘寶閃購）收入同比增長56%至208億元，單位經濟效益和客單價持續(xù)改善。電商事業(yè)群CEO蔣凡表示，消費市場呈現(xiàn)復蘇態(tài)勢，即時零售正帶動實物電商成交規(guī)模和客戶管理收入（CMR）顯著回升。集團維持2028財年即時零售交易規(guī)模破萬億元的目標，并預計該業(yè)務板塊將于2029財年實現(xiàn)整體盈利。

資本市場對這份財報反應分化。美股交易日開盤后阿里股價一度下跌約10%，隨后逐步收窄跌幅，當前市值維持在3000億美元區(qū)間。分析人士指出，AI業(yè)務的高投入周期與電商利潤率的波動，成為影響投資者預期的關鍵因素。