近日，資本市場(chǎng)再度聚焦一家千億市值的能源巨頭——惠州億緯鋰能股份有限公司。這家以鋰電池為核心業(yè)務(wù)的企業(yè)，在首次向港交所提交招股書因有效期屆滿失效后，迅速更新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并二次遞表，由中信證券擔(dān)任獨(dú)家保薦人。若此次成功登陸港股，億緯鋰能將成為繼2009年創(chuàng)業(yè)板上市后，又一家實(shí)現(xiàn)“A+H”雙平臺(tái)布局的龍頭企業(yè)，其全球化戰(zhàn)略將邁出關(guān)鍵一步。

作為全球動(dòng)力與儲(chǔ)能電池領(lǐng)域的重要參與者，億緯鋰能的成長軌跡堪稱技術(shù)驅(qū)動(dòng)型企業(yè)的典范。創(chuàng)始人劉金成與妻子駱錦紅夫婦，憑借深厚的學(xué)術(shù)背景與產(chǎn)業(yè)積累，帶領(lǐng)公司從鋰原電池起步，逐步拓展至鋰離子電池領(lǐng)域，并深度布局動(dòng)力與儲(chǔ)能兩大黃金賽道。截至2026年1月，億緯鋰能創(chuàng)業(yè)板市值約1400億元，2024年全年?duì)I收達(dá)486.15億元，盡管同比微降0.35%，但扣非凈利潤同比增長14.76%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。2025年前三季度，公司營收已突破450億元，同比增長32.17%，儲(chǔ)能電池出貨量更以50.45GWh的規(guī)模穩(wěn)居全球第二，技術(shù)優(yōu)勢(shì)與市場(chǎng)地位愈發(fā)穩(wěn)固。

劉金成的創(chuàng)業(yè)故事始于20世紀(jì)90年代。從電子科技大學(xué)化學(xué)學(xué)士到武漢大學(xué)電化學(xué)碩士，再到華南理工大學(xué)材料物理與化學(xué)博士，他的學(xué)術(shù)履歷為技術(shù)創(chuàng)業(yè)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。1999年，劉金成南下惠州，加入德賽集團(tuán)能源公司擔(dān)任副總經(jīng)理，這段經(jīng)歷讓他深刻理解了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)則與活力。2001年，他創(chuàng)立惠州晉達(dá)電子有限公司（億緯鋰能前身），以鋰電池為切入點(diǎn)，憑借“做到最好”的理念，逐步攻占智能表計(jì)、智能安防等細(xì)分市場(chǎng)。2009年，億緯鋰能成為首批登陸創(chuàng)業(yè)板的鋰電池企業(yè)之一，開啟了資本化與全球化并行的征程。

在動(dòng)力電池領(lǐng)域，億緯鋰能選擇了一條差異化技術(shù)路線——押注大圓柱電池。自特斯拉推出4680電池概念后，行業(yè)普遍面臨量產(chǎn)良率難題，而億緯鋰能憑借深厚的圓柱電池技術(shù)積累，成為國內(nèi)首個(gè)實(shí)現(xiàn)46系列大圓柱電池規(guī)模化量產(chǎn)的企業(yè)。截至2025年5月，其大圓柱電池裝車量超6萬臺(tái)，單車最長行駛里程達(dá)23萬公里，更獲得寶馬新世代車型定點(diǎn)，預(yù)計(jì)年底上市。這一技術(shù)突破不僅鞏固了公司在動(dòng)力電池市場(chǎng)的地位，也為其全球化布局提供了核心支撐。

儲(chǔ)能業(yè)務(wù)則是億緯鋰能的另一大增長極。2024年，公司儲(chǔ)能電池出貨量同比增長91.90%，推出的600Ah以上超大容量電芯通過獨(dú)創(chuàng)工藝將能量效率提升至96.2%，配套系統(tǒng)可降低儲(chǔ)能電站全生命周期成本超30%，重新定義了行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。2025年前三季度，儲(chǔ)能電池出貨量繼續(xù)保持35.51%的同比增速，成為公司營收增長的重要引擎。

然而，規(guī)模的快速擴(kuò)張也帶來了盈利壓力。2025年前三季度，公司歸母凈利潤為28.16億元，同比下滑11.70%，主要受儲(chǔ)能電芯價(jià)格戰(zhàn)影響——2024年內(nèi)價(jià)格從0.6元/Wh跌至0.4元/Wh。為應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，劉金成在2025年6月提出明確目標(biāo)：到2026年公司成立25周年時(shí)，營收突破100億美元。這一雄心背后，是激進(jìn)的全球化產(chǎn)能布局：匈牙利年產(chǎn)能30GWh的大圓柱電池項(xiàng)目、馬來西亞儲(chǔ)能電池項(xiàng)目均已開工，預(yù)計(jì)2026至2027年投產(chǎn)；美國合作項(xiàng)目也計(jì)劃于2026年出貨。這些海外產(chǎn)能被視為貼近國際客戶、規(guī)避貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵戰(zhàn)略，但同時(shí)也帶來了沉重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)——截至2025年三季度末，公司總負(fù)債達(dá)738.6億元，資產(chǎn)負(fù)債率升至63.47%。

港股上市因此成為億緯鋰能緩解資金壓力、支撐全球化戰(zhàn)略的重要一步。根據(jù)最新招股書，募集資金將主要用于匈牙利生產(chǎn)基地建設(shè)，該項(xiàng)目緊鄰歐洲主要汽車客戶工廠，主打46系列大圓柱電池，預(yù)計(jì)2027年投產(chǎn)。值得注意的是，相較于首次遞表，本次募資用途已不再包含馬來西亞生產(chǎn)基地第三期建設(shè)，資源聚焦趨勢(shì)明顯，反映出公司在復(fù)雜國際環(huán)境下的審慎調(diào)整。

億緯鋰能的二次遞表，也折射出當(dāng)前A股企業(yè)赴港上市的熱潮。2025年12月以來，近30家A股公司公告籌劃赴港上市，涵蓋CPO、人形機(jī)器人等前沿領(lǐng)域。2026年伊始，景旺電子、益方生物等企業(yè)已提交申請(qǐng)，而壁仞科技作為“港股GPU第一股”于1月2日正式掛牌，成為當(dāng)年首個(gè)IPO項(xiàng)目。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年A股與港股IPO數(shù)量分別達(dá)114家和117家，港股融資額同比激增超兩倍，重奪全球募資額榜首，其中“A+H”項(xiàng)目募資額占據(jù)半壁江山。

這一趨勢(shì)的背后，是兩地資本市場(chǎng)制度改革的深度協(xié)同。2025年，A股科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)重啟、創(chuàng)業(yè)板第三套標(biāo)準(zhǔn)激活，上市邏輯從“利潤導(dǎo)向”轉(zhuǎn)向“技術(shù)導(dǎo)向”，為禾元生物、大普微等硬科技企業(yè)打開資本通道。港股則通過優(yōu)化18A章（未盈利生物科技公司）和18C章（特?？萍脊荆┮?guī)則，吸引人工智能、自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域企業(yè)。制度紅利的釋放，疊加長期資金入市、流動(dòng)性提升等積極因素，為中國硬科技企業(yè)從創(chuàng)新“裂變”走向資本“聚變”提供了關(guān)鍵舞臺(tái)。