在礦業(yè)并購市場持續(xù)活躍的背景下，江西銅業(yè)通過三次報(bào)價(jià)最終成功收購澳大利亞礦商SolGold，交易最高估值達(dá)11.7億美元。這家英國上市企業(yè)擁有厄瓜多爾Cascabel項(xiàng)目——南美洲最大未開發(fā)銅金礦床之一的控制權(quán)。此次收購標(biāo)志著全球銅資源爭奪戰(zhàn)進(jìn)入新階段，電動(dòng)汽車與人工智能產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)的銅需求激增，推動(dòng)國際礦企加速布局核心資產(chǎn)。

根據(jù)交易條款，江西銅業(yè)將以每股28便士現(xiàn)金收購SolGold剩余股份，較11月首次報(bào)價(jià)前一日股價(jià)溢價(jià)43%。作為最大股東，江西銅業(yè)原本持有12%股份，此次收購獲得必和必拓、Newmont等合計(jì)持股40.7%的股東支持。值得注意的是，必和必拓與Newmont曾因項(xiàng)目融資爭議和范圍調(diào)整放棄自主開發(fā)計(jì)劃，轉(zhuǎn)而支持江西銅業(yè)的收購要約。

Cascabel項(xiàng)目的資源儲(chǔ)量堪稱世界級：Alpala礦床探明、控制及推斷資源量包含1220萬噸銅、3050萬盎司黃金和1.023億盎司白銀。預(yù)可行性研究顯示，該項(xiàng)目運(yùn)營周期達(dá)28年，2028年投產(chǎn)后年均生產(chǎn)12.3萬噸銅、27.7萬盎司黃金和79.4萬盎司白銀，峰值產(chǎn)能階段銅年產(chǎn)量可突破21.6萬噸。除已探明資源外，SolGold在厄瓜多爾還持有多個(gè)勘探許可證，為后續(xù)資源開發(fā)提供想象空間。

市場對這宗交易反應(yīng)積極。倫敦證券交易所數(shù)據(jù)顯示，SolGold股價(jià)在江西銅業(yè)首次報(bào)價(jià)后的五周內(nèi)累計(jì)上漲30.9%，本周三達(dá)成協(xié)議當(dāng)日收漲0.6%至25.65便士。回顧收購進(jìn)程，江西銅業(yè)11月23日首次提出非約束性報(bào)價(jià)遭拒后，28日將報(bào)價(jià)提升至每股26便士，最終在本周三以28便士的報(bào)價(jià)鎖定交易，三次報(bào)價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)7.7%。

對于收購方而言，這筆交易具有戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型意義。江西銅業(yè)2024年自產(chǎn)銅精礦含銅19.97萬噸，而陰極銅冶煉產(chǎn)能達(dá)230萬噸，其核心產(chǎn)品陰極銅過去五年毛利率長期徘徊在3%-4%區(qū)間。隨著Cascabel項(xiàng)目2026年啟動(dòng)早期工程，公司遠(yuǎn)期礦產(chǎn)銅產(chǎn)量有望實(shí)現(xiàn)翻倍增長，這將顯著改善其盈利結(jié)構(gòu)。目前江西銅業(yè)的業(yè)務(wù)版圖已覆蓋中國、香港、秘魯、哈薩克斯坦和贊比亞等地，此次收購進(jìn)一步鞏固其全球銅業(yè)龍頭地位。

全球礦業(yè)并購潮仍在升溫。必和必拓此前嘗試收購英美資源集團(tuán)雖未成功，但凸顯行業(yè)整合趨勢。在銅價(jià)持續(xù)刷新歷史高位的背景下，資源控制權(quán)成為決定企業(yè)競爭力的關(guān)鍵因素。江西銅業(yè)副董事長周少兵在聲明中強(qiáng)調(diào)，公司對Cascabel項(xiàng)目的開發(fā)潛力充滿信心，此次收購將為公司帶來"跨越式發(fā)展機(jī)遇"。