中國中免（601888.SH）在連續(xù)獲得上海、北京機場免稅業(yè)務點位后，再次展開重大戰(zhàn)略布局。1月20日，該公司發(fā)布公告披露，計劃以3.95億美元（約合人民幣27.54億元）現(xiàn)金收購DFS大中華區(qū)旅游零售業(yè)務相關股權及資產。

此次收購標的涵蓋DFS新加坡、DFS香港持有的DFS Cotai Limitada100%股權，以及DFS香港旗下2家門店的相關資產和DFS大中華區(qū)無形資產。作為全球高端旅游零售領域的領軍企業(yè)，DFS成立于1960年，業(yè)務覆蓋全球主要機場及核心商圈，目前隸屬于奢侈品集團LVMH。

根據(jù)交易方案，DFS Cotai Limitada是一家依據(jù)澳門法律設立的私人有限責任公司，主營業(yè)務包括百貨零售、寄賣、進出口貿易、倉儲式特色商品銷售以及美容院和按摩院運營等。交易完成后，該公司將納入中免國際合并報表體系，由中免國際全資持有。標的資產還包含2家門店的人員、租賃合同、固定資產及存貨等，以及品牌所有權、會員體系和知識產權等無形資產。

畢馬威測算數(shù)據(jù)顯示，標的資產在港澳地區(qū)的旅游零售門店業(yè)務模擬財務報表顯示，2024年實現(xiàn)營業(yè)收入41.49億元，凈利潤1.28億元；2025年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入27.54億元，凈利潤1.33億元。中國中免表示，收購資金將全部來自中免國際自有資金。

在完成上述收購的同時，中國中免還與LVMH間接控制的Delphine SAS及Miller家族信托企業(yè)Shoppers Holdings HK Limited簽署股份認購協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，中國中免將以每股77.21港元的價格，在港股市場向這兩家企業(yè)定向增發(fā)股份，數(shù)量分別為733.01萬股和463.74萬股，合計占總股本的0.57%。該認購價較1月19日聯(lián)交所收盤價87.4港元折讓約11.66%，與前30個交易日平均收盤價持平。此次增發(fā)預計將為中國中免帶來最多9.24億港元（約合人民幣8.26億元）資金，意味著LVMH集團將通過戰(zhàn)略投資成為公司股東。

行業(yè)分析指出，DFS大中華區(qū)在香港、澳門共運營9家門店，這兩個城市是中國高端消費的重要市場。通過此次收購，中國中免可整合DFS的全球品牌資源、會員體系和門店網絡，進一步鞏固其在大中華區(qū)高端旅游零售市場的領先地位。同時，引入LVMH作為戰(zhàn)略合作伙伴，有助于公司在奢侈品采購、品牌資源配置和聯(lián)合營銷等方面獲得更多支持。

財務數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，中國中免實現(xiàn)營業(yè)收入398.62億元，同比下降7.34%；凈利潤30.52億元，同比下降22.13%。業(yè)內人士認為，此次戰(zhàn)略布局不僅有助于公司拓展港澳市場，還將為國潮品牌出海創(chuàng)造新的機遇。