近期，全球黃金市場掀起了一輪驚人的漲勢。COMEX黃金價格一度突破5600美元關(guān)口，倫敦金現(xiàn)同樣逼近這一歷史高位，短短四個交易日內(nèi)連續(xù)突破七個整百價位，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。然而，知名投資人但斌卻對這一現(xiàn)象表現(xiàn)出冷靜態(tài)度，他轉(zhuǎn)發(fā)了一篇分析黃金白銀歷史暴漲后慘烈結(jié)局的文章，引發(fā)網(wǎng)友熱議，甚至被部分人調(diào)侃為“吃不到葡萄說葡萄酸”。對此，但斌明確回應(yīng)稱自己并不“酸”，并坦言對黃金市場缺乏深入研究。

事實上，但斌在投資領(lǐng)域?qū)S金的關(guān)注度一直不高。他在去年12月的訪談中直言，其管理的東方港灣并未布局黃金資產(chǎn)，而是更看好生息類資產(chǎn)。他指出，黃金雖具備保值功能，但價格波動主要反映階段性供需變化，長期來看難以跑贏生息資產(chǎn)。對于地緣沖突對黃金投資價值的影響，他表示難以評估，并強調(diào)黃金并非其核心投資方向。

與對黃金的謹(jǐn)慎態(tài)度形成鮮明對比的是，但斌對生息資產(chǎn)的青睞體現(xiàn)在其實際投資操作中。東方港灣海外基金最新披露的美股持倉顯示，截至2025年末，該基金共持有10只美股標(biāo)的，總市值達(dá)13.16億美元（約合人民幣91億元）。其中，谷歌成為最大亮點——四季度大幅加倉37.3萬股，持股數(shù)量激增40.55%，直接取代英偉達(dá)成為第一大重倉股。同時，該基金還加倉了17.76萬股2倍做多每日GOOGL ETF，持股數(shù)量翻倍。與此同時，阿里巴巴、奈飛、半導(dǎo)體領(lǐng)域的ASTERA LABS、博通、臺積電，以及區(qū)塊鏈領(lǐng)域的Bitmine Immersion Technologies和Coinbase等7只標(biāo)的被清倉。

但斌的投資思路調(diào)整并非偶然。他多次在公開場合表示，人工智能時代已悄然來臨，投資者應(yīng)抓住這一歷史性機遇。他以東方港灣的戰(zhàn)略抉擇為例：2022年人工智能浪潮興起時，該機構(gòu)將大量資金配置于以英偉達(dá)為代表的美國科技企業(yè)，這一決策使其在2023年、2024年連續(xù)兩年蟬聯(lián)百億私募冠軍。如今，他將目光轉(zhuǎn)向谷歌，認(rèn)為其AI全棧布局、數(shù)據(jù)壟斷優(yōu)勢及對核心業(yè)務(wù)的推動作用，將支撐其市值突破10萬億美元。

具體來看，但斌看好谷歌的邏輯包含三方面：首先，谷歌擁有從芯片（TPU）到應(yīng)用（Gemini大模型）的全棧自主能力，形成完整生態(tài)閉環(huán)；其次，其掌握的搜索數(shù)據(jù)、YouTube視頻數(shù)據(jù)及Android生態(tài)數(shù)據(jù)構(gòu)成全球最優(yōu)質(zhì)的私有數(shù)據(jù)資源；最后，AI技術(shù)已顯著推動其廣告業(yè)務(wù)增長——2025年第三季度凈利潤同比增長42%，AI廣告成為主要驅(qū)動力?；谶@些判斷，但斌在2025年二季度將谷歌從第六大重倉股提升至第二位，四季度更是大手筆加倉至首位，并公開預(yù)測其市值將在年內(nèi)超越英偉達(dá)，登頂全球第一。

但斌的這一判斷與多家頂尖投資機構(gòu)的行動不謀而合。數(shù)據(jù)顯示，巴菲特旗下的伯克希爾、索羅斯基金及景林資產(chǎn)均在2025年三季度加倉谷歌。其中，伯克希爾新進(jìn)谷歌即成為其第十大重倉股；索羅斯加倉63萬股；景林資產(chǎn)更是增持157萬股。景林資產(chǎn)CEO高云程在致投資者信中明確表示，AI對各行業(yè)的滲透才剛剛開始，2026年需重點關(guān)注谷歌、meta、蘋果等世界級平臺型公司。但斌對此評價稱，這些機構(gòu)的集體行動相當(dāng)于“敲響鐘聲，向全世界宣告人工智能時代的到來”，并期待伯克希爾能像投資蘋果一樣持續(xù)增持谷歌至10%以上倉位。