近期，上海一家專注于AI大模型研發(fā)的初創(chuàng)企業(yè)階躍星辰，被曝出正在籌備赴港交所上市，計劃融資規(guī)模約5億美元（約合人民幣34億元）。盡管階躍星辰方面尚未對此消息作出正式回應(yīng)，但多位知情人士向媒體證實，公司確實在推進(jìn)港股IPO計劃，且該計劃在近期融資過程中已向投資者透露。

據(jù)知情人士透露，階躍星辰已就股權(quán)出售事宜與潛在顧問展開磋商，但具體的發(fā)行規(guī)模和上市時間尚未最終確定。有消息稱，公司最早可能在今年內(nèi)完成上市，而另一位知情人士則表示，遞表時間最快可能在上半年，但考慮到進(jìn)程的緊湊性，下半年遞表或許是更為穩(wěn)妥的安排。

港股市場對AI企業(yè)的熱情，為階躍星辰的上市計劃提供了有利背景。此前，智譜AI和Minimax在港交所成功上市，均獲得了市場的熱烈響應(yīng)。智譜AI上市首日市值約579億港元，目前已飆升至超過2500億港元，累計漲幅達(dá)332%；Minimax上市首日市值達(dá)1067億港元，最新市值同樣超過了2500億港元。這些成功案例無疑為仍在一級市場募資的AI創(chuàng)業(yè)公司樹立了信心。

與一級市場相比，港股市場對AI企業(yè)的估值普遍高出數(shù)倍，這意味著對于投資人而言，此時進(jìn)場仍有機(jī)會獲得可觀回報。在這一市場情緒的推動下，大模型領(lǐng)域的“六小虎”中尚未上市的月之暗面和階躍星辰，近期均傳出大規(guī)模融資的消息。月之暗面接連完成兩輪共計12億美元的融資，最新估值超過100億美元；階躍星辰則完成了50億人民幣的B+輪融資，并宣布曠視科技聯(lián)合創(chuàng)始人印奇出任董事長。

月之暗面和階躍星辰被視為中國大模型領(lǐng)域“第三股”的有力競爭者，這也使得Kimi和Step兩大系列模型在技術(shù)與產(chǎn)品化方面展開了激烈較量。從外部觀察，兩家公司在發(fā)展路徑上已呈現(xiàn)出明顯差異。階躍星辰在模型研發(fā)上注重多模態(tài)能力，認(rèn)為這是實現(xiàn)通用人工智能（AGI）的關(guān)鍵，因此在文本、圖片、音頻等模型上均有深入布局，并計劃將AI Agent技術(shù)應(yīng)用于手機(jī)、汽車、機(jī)器人等智能硬件終端。

相比之下，Kimi則更側(cè)重于技術(shù)路線的精細(xì)化，強(qiáng)調(diào)編程、研究、通用Agent等高頻應(yīng)用場景，并積極拓展海外市場，例如與OpenClaw建立合作，以提升其全球影響力。這種差異化的競爭策略，使得兩家公司在AI大模型領(lǐng)域各具特色。

盡管當(dāng)前一級市場融資環(huán)境相對平靜，但有AI大模型投資人表示，市場上幾家主要的大模型創(chuàng)業(yè)公司賬面資金充足，即使短期內(nèi)不再融資，也足以支撐至少兩到三年的運營。月之暗面創(chuàng)始人楊植麟更是在去年年底的內(nèi)部信中明確表示，公司擁有100億元的現(xiàn)金儲備，上市并非當(dāng)前迫切目標(biāo)。然而，對于投資人而言，公司是否需要公開募資并不影響其退出需求。在市場情緒樂觀的背景下，一次成功的IPO無疑是對長期支持者的最佳回報。