近期，中航基金內(nèi)部出現(xiàn)重要人事變動(dòng)，公司總經(jīng)理助理兼權(quán)益投資部、研究部總經(jīng)理韓浩正式升任副總經(jīng)理。與此同時(shí)，原副總經(jīng)理鄧海清因個(gè)人原因離職，其下一站或加盟中加基金。這一變動(dòng)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)賽道型基金發(fā)展路徑的關(guān)注。

韓浩作為中航基金權(quán)益投資領(lǐng)域的核心人物，其管理業(yè)績(jī)尤為突出。以中航機(jī)遇領(lǐng)航混合基金為例，該產(chǎn)品規(guī)模從去年底的6.81億元激增至今年三季度末的132.31億元，增幅超過(guò)18倍，占公司權(quán)益類基金總規(guī)模的近七成。該基金主要重倉(cāng)AI算力板塊，今年以來(lái)凈值表現(xiàn)亮眼。除AI算力外，韓浩管理的其他產(chǎn)品還覆蓋低空經(jīng)濟(jì)、固態(tài)電池、大飛機(jī)等前沿領(lǐng)域，形成鮮明的賽道型投資風(fēng)格。

公開資料顯示，韓浩擁有豐富的證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，曾任職于民族證券、金元證券、中航證券等機(jī)構(gòu)，2016年加入中航基金后逐步擔(dān)任要職。其投資軌跡顯示，他善于捕捉行業(yè)風(fēng)口——從2021-2022年的醫(yī)療保健，到2023-2024年的光伏儲(chǔ)能，再到2025年一季度全面轉(zhuǎn)向固態(tài)電池，持倉(cāng)調(diào)整節(jié)奏與市場(chǎng)熱點(diǎn)高度契合。這種靈活的策略使其管理的產(chǎn)品規(guī)?？焖贁U(kuò)張，但也引發(fā)關(guān)于投資集中度的討論。

中航基金近年來(lái)積極布局賽道型產(chǎn)品，除韓浩管理的4只基金外，還發(fā)行了覆蓋人形機(jī)器人、創(chuàng)新藥、端側(cè)芯片、智能駕駛、稀土與戰(zhàn)略金屬等領(lǐng)域的5只基金。這種“精準(zhǔn)打擊”策略在科技股行情爆發(fā)期成效顯著，但近期監(jiān)管動(dòng)向或帶來(lái)挑戰(zhàn)?；饦I(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《公開募集證券投資基金主題投資風(fēng)格管理指引（征求意見(jiàn)稿）》明確要求，主題基金需建立投資集中度管理制度，避免過(guò)度集中于單一細(xì)分行業(yè)。這一規(guī)定直指當(dāng)前部分基金“押注式”投資模式。

市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年三季度末管理規(guī)模超百億的主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理達(dá)109位，較二季度新增34人，增幅超50%。其中，永贏基金任桀、德邦基金陸陽(yáng)等新晉百億級(jí)選手均因重倉(cāng)AI算力板塊實(shí)現(xiàn)規(guī)模躍升，其代表產(chǎn)品近一年凈值增長(zhǎng)率分別超過(guò)200%和100%。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士指出，過(guò)度依賴單一行業(yè)的投資模式可能導(dǎo)致基金凈值與業(yè)績(jī)基準(zhǔn)偏離度過(guò)大，如何平衡收益與風(fēng)險(xiǎn)成為關(guān)鍵課題。

有分析認(rèn)為，部分中小基金公司選擇極致化賽道投資作為突圍路徑，但若監(jiān)管規(guī)范此類行為，公司需重新思考差異化發(fā)展戰(zhàn)略。例如，重倉(cāng)機(jī)器人板塊的基金通過(guò)配置小盤股實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)領(lǐng)先，但與按市值加權(quán)的行業(yè)指數(shù)偏離度較高，這種模式未來(lái)可能面臨調(diào)整壓力。如何培養(yǎng)全市場(chǎng)選股能力，而非僅依賴行業(yè)輪動(dòng)，將成為基金經(jīng)理和機(jī)構(gòu)需要解決的長(zhǎng)期問(wèn)題。