2月5日，蔚來（09866.HK）發(fā)布公告稱，預(yù)計2025年第四季度將實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整經(jīng)營利潤（非公認(rèn)會計準(zhǔn)則）盈利，金額介于7億元至12億元人民幣之間（約合1億至1.72億美元）。這是蔚來成立11年來首次實(shí)現(xiàn)單季度經(jīng)調(diào)整經(jīng)營利潤轉(zhuǎn)正，標(biāo)志著公司運(yùn)營效率顯著提升。

對比2024年第四季度，蔚來同期經(jīng)調(diào)整經(jīng)營虧損達(dá)55.436億元人民幣。對于盈利原因，公司解釋稱，主要得益于銷量增長、產(chǎn)品組合優(yōu)化帶動汽車毛利率提升，以及全面降本增效措施的持續(xù)推進(jìn)。數(shù)據(jù)顯示，2025年第四季度蔚來交付量約12.48萬輛，同比增長71.7%，創(chuàng)下單季度交付新高，占全年交付量的38%以上。

蔚來董事長李斌在2月5日晚間通過社交平臺透露，公司換電服務(wù)累計突破9990萬次，預(yù)計次日（2月6日）將達(dá)成1億次里程碑。他表示，這一成績是蔚來發(fā)展歷程中的重要節(jié)點(diǎn)，體現(xiàn)了用戶對換電模式的認(rèn)可。

根據(jù)公告，按公認(rèn)會計準(zhǔn)則計算，蔚來2025年第四季度經(jīng)營利潤預(yù)計為2億至7億元人民幣（約合0.29億至1億美元）。盡管具體毛利率數(shù)據(jù)尚未披露，但李斌此前曾公開表示，四季度整車毛利率目標(biāo)為18%左右，其中全新ES8車型毛利率將超過20%，毛利總額較三季度將顯著增長。

自2024年下半年起，蔚來啟動“全員經(jīng)營組織變革”，重點(diǎn)提升研發(fā)與運(yùn)營效率。李斌在1月初接受采訪時表示，公司已走出“第二個低谷”，進(jìn)入以“全面提升運(yùn)營效率和質(zhì)量”為核心的新階段。他此前在2025年三季度業(yè)績電話會上明確提出，2026年將實(shí)現(xiàn)全年盈利的目標(biāo)。

資本市場對蔚來盈利預(yù)告反應(yīng)積極。美東時間2月4日，蔚來美股收盤價為4.44美元/股，市值超110億美元。受盈利消息影響，蔚來美股盤前漲幅一度超過10%，截至發(fā)稿時漲幅收窄至4.84%，報4.65美元/股，最新市值達(dá)114億美元。