港股光通信板塊近日迎來集體走強，長飛光纖光纜、鴻騰精密等個股漲幅顯著。截至收盤，長飛光纖光纜以12.41%的漲幅領(lǐng)跑，鴻騰精密緊隨其后上漲10.89%，劍橋科技和匯聚科技分別錄得5.57%和3.27%的漲幅。這一表現(xiàn)與隔夜美股光通信概念股的集體上揚形成聯(lián)動效應(yīng)，行業(yè)龍頭Lumentum單日漲幅達10.18%，近三個交易日累計漲幅超過23%，Applied Optoelectronics、Fabrinet等企業(yè)漲幅均超8%。

全球光通信產(chǎn)業(yè)鏈正經(jīng)歷由人工智能需求驅(qū)動的估值重構(gòu)。在洛杉磯舉行的2026年光纖通信大會上，Lumentum披露的財務(wù)模型釋放出關(guān)鍵信號：到2026財年末，其電吸收調(diào)制激光器（EML）產(chǎn)能將較2025年增長超50%，磷化銦（InP）擴產(chǎn)計劃已推進40%。該公司預(yù)測，AI數(shù)據(jù)中心對InP的年復(fù)合增長率將在2030年達到85%，光電路交換機出貨量在2025至2028年間將以超150%的年復(fù)合增長率擴張，并計劃在2027年實現(xiàn)逾10億美元年化營收。

高端產(chǎn)能緊缺已成為行業(yè)共識。國盛證券指出，當(dāng)前EML供需缺口持續(xù)擴大，一方面源于AI芯片競賽推動光芯片需求激增，另一方面受制于EML技術(shù)的高門檻和長生產(chǎn)周期。全球產(chǎn)能高度集中于Lumentum、Coherent等少數(shù)企業(yè)，訂單排期已延至2027年后，這為國內(nèi)企業(yè)提供了國產(chǎn)替代的機遇窗口。

產(chǎn)業(yè)巨頭通過戰(zhàn)略投資強化布局。英偉達近期宣布向Lumentum和Coherent各投資20億美元，重點布局光互連技術(shù)。該公司強調(diào)，光互連與先進封裝是下一代AI基礎(chǔ)設(shè)施的核心，能夠為數(shù)據(jù)中心提供超高帶寬和低能耗的連接方案。這一舉措不僅印證了光通信在AI時代的關(guān)鍵地位，也顯著提升了市場對產(chǎn)業(yè)鏈頭部企業(yè)的信心。

銀河證券分析認(rèn)為，光模塊行業(yè)景氣度受內(nèi)外雙重因素驅(qū)動。國內(nèi)市場正經(jīng)歷從400G向800G/1.6T光模塊的升級周期，AI應(yīng)用發(fā)展帶動算力需求激增，推動產(chǎn)品"量價齊升"。海外市場方面，主流云廠商資本開支超預(yù)期，GPU性能提升催生高速光模塊需求，同時"光進銅退"趨勢在數(shù)據(jù)中心內(nèi)部連接領(lǐng)域加速滲透。隨著共封裝光學(xué)（CPO）技術(shù)成熟，相關(guān)企業(yè)遠期業(yè)績增長基礎(chǔ)進一步夯實。

長飛光纖光纜作為全球光纖光纜行業(yè)龍頭，憑借"PCVD+VAD+OVD"三大預(yù)制棒制備工藝的全覆蓋能力，構(gòu)建了從棒到纜的全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。機構(gòu)分析指出，該公司正受益于國內(nèi)需求復(fù)蘇、海外高端市場拓展以及AI算力建設(shè)帶來的高端光纖需求升級，三重邏輯支撐其業(yè)績進入上行通道。其光纖預(yù)制棒、光纖及光纜產(chǎn)銷量已連續(xù)多年位居全球首位。

鴻騰精密同樣表現(xiàn)亮眼，盤中一度漲超13%。根據(jù)最新財報，該公司AI和汽車業(yè)務(wù)已成為核心增長極：AI需求帶動服務(wù)器銅基零件出貨量同比增長37.6%，收購Auto-Kabel集團后汽車業(yè)務(wù)營收暴漲94%。管理層預(yù)計，2026年云端及數(shù)據(jù)中心收入將同比增長70%，并上調(diào)了相關(guān)業(yè)務(wù)收入占比指引。這一積極信號促使招商證券維持其"買入"評級，目標(biāo)價7.33港元；華泰證券同樣給予"買入"評級，目標(biāo)價6.3港元。