華潤啤酒近日公布了其截至2025年12月31日的年度財務(wù)報告，數(shù)據(jù)顯示公司綜合營業(yè)額達(dá)到379.85億元，較“十四五”規(guī)劃期間增長65.37億元，展現(xiàn)出穩(wěn)健的經(jīng)營態(tài)勢。在啤酒市場持續(xù)高端化的背景下，華潤啤酒通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與成本控制，實現(xiàn)了業(yè)績的穩(wěn)步提升。

啤酒業(yè)務(wù)作為華潤啤酒的核心增長引擎，2025年銷量達(dá)1103萬千升，同比增長1.4%。其中，高端產(chǎn)品表現(xiàn)尤為亮眼：次高及以上啤酒銷量實現(xiàn)中至高單位數(shù)增長，占比接近整體銷量的25%；普高檔及以上啤酒銷量同比增長近10個百分點。具體品牌方面，“喜力”銷量增長近兩成，“老雪”增長六成，“紅爵”銷量更是同比翻倍。得益于高端化戰(zhàn)略與原材料采購成本節(jié)約，啤酒業(yè)務(wù)營業(yè)額穩(wěn)定在364.89億元，毛利率提升至42.5%，較上年增加1.4個百分點。

盡管啤酒業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，但華潤啤酒整體業(yè)績受白酒業(yè)務(wù)拖累。2025年，公司白酒業(yè)務(wù)營收為14.96億元，同比下降30.77%。為應(yīng)對市場變化，公司對白酒現(xiàn)金流產(chǎn)生單位計提商譽減值28.77億元，導(dǎo)致股東應(yīng)占溢利同比減少28.87%，至33.71億元。不過，扣除特殊事項后，公司未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利達(dá)98.79億元，同比增長9.9個百分點；股東應(yīng)占溢利為57.24億元，同比增長19.6個百分點，顯示出核心業(yè)務(wù)的韌性。

在股東回報方面，華潤啤酒董事會建議派發(fā)末期股息每股0.557元，2025年度合計派息總額為每股1.021元，同比增長34.3%，進(jìn)一步彰顯了對股東利益的重視。公司表示，未來將繼續(xù)深化高端化與多元化戰(zhàn)略，在鞏固啤酒主業(yè)優(yōu)勢的同時，優(yōu)化白酒業(yè)務(wù)布局，以應(yīng)對市場挑戰(zhàn)并把握增長機(jī)遇。

市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。本文內(nèi)容基于第三方數(shù)據(jù)生成，僅供參考，不構(gòu)成投資建議。