阿里巴巴集團(tuán)近日公布了2026財(cái)年第二季度（7月至9月）財(cái)務(wù)報(bào)告，顯示集團(tuán)當(dāng)季收入達(dá)到2477.95億元人民幣，同比增長(zhǎng)5%。若剔除已出售的高鑫零售和銀泰業(yè)務(wù)的影響，收入同比增長(zhǎng)幅度提升至15%。在核心業(yè)務(wù)板塊中，阿里云收入增長(zhǎng)顯著，達(dá)到34%，其中AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)九個(gè)季度保持三位數(shù)增長(zhǎng)。電商客戶管理收入同比增長(zhǎng)10%，即時(shí)零售業(yè)務(wù)收入更是增長(zhǎng)60%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。

財(cái)報(bào)顯示，阿里巴巴在AI和即時(shí)零售領(lǐng)域的投入力度持續(xù)加大。該季度，集團(tuán)凈利潤(rùn)為206.12億元，同比下降53%；經(jīng)調(diào)整EBITA同比下降78%，主要源于對(duì)即時(shí)零售服務(wù)、用戶體驗(yàn)優(yōu)化以及科技研發(fā)的投入。阿里巴巴集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官徐宏在財(cái)報(bào)會(huì)議上表示，公司將利潤(rùn)和現(xiàn)金流用于未來(lái)布局，預(yù)計(jì)短期盈利能力將有所波動(dòng)。過(guò)去四個(gè)季度，阿里在AI與云基礎(chǔ)設(shè)施方面的資本支出約1200億元。

即時(shí)零售業(yè)務(wù)成為本季度亮點(diǎn)之一。得益于“淘寶閃購(gòu)”的推出，訂單量顯著增長(zhǎng)，推動(dòng)該業(yè)務(wù)收入達(dá)到229.06億元，同比增長(zhǎng)60%。阿里巴巴中國(guó)電商事業(yè)群CEO蔣凡透露，過(guò)去兩個(gè)月，平臺(tái)高筆單價(jià)訂單占比提升，非茶飲類訂單占比已超過(guò)75%，閃購(gòu)業(yè)務(wù)的筆單價(jià)環(huán)比8月上漲超過(guò)兩位數(shù)。他強(qiáng)調(diào)，淘寶閃購(gòu)與阿里生態(tài)具有巨大協(xié)同潛力，現(xiàn)階段已完成規(guī)模擴(kuò)張，未來(lái)將聚焦經(jīng)濟(jì)效益優(yōu)化，為長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

云智能集團(tuán)的表現(xiàn)同樣亮眼，收入同比增長(zhǎng)34%至398.24億元，主要受公共云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)，其中AI相關(guān)產(chǎn)品采用量提升是關(guān)鍵因素。阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)在該季度實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整EBITA扭虧為盈，盈利1.62億元，而去年同期虧損29.05億元，這得益于速賣通等業(yè)務(wù)效率的提升。

大規(guī)模投入也反映在現(xiàn)金流數(shù)據(jù)上。該季度，阿里巴巴經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為100.99億元，同比下降68%；自由現(xiàn)金流凈流出218.40億元，而去年同期為凈流入137.35億元。自由現(xiàn)金流的減少主要源于對(duì)即時(shí)零售和云基礎(chǔ)設(shè)施的支出增加。截至2025年9月30日，集團(tuán)現(xiàn)金及其他流動(dòng)投資總額為5738.89億元。阿里高管在財(cái)報(bào)會(huì)議上表示，本季度是淘寶閃購(gòu)?fù)度氲母叻迤?，隨著效率提升和規(guī)模穩(wěn)定，投入將在下個(gè)季度顯著收縮，同時(shí)會(huì)根據(jù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)動(dòng)態(tài)調(diào)整策略。

阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘在發(fā)布業(yè)績(jī)時(shí)指出，公司正處于投入階段，重點(diǎn)構(gòu)建AI技術(shù)與基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)，以及生活服務(wù)與電商結(jié)合的大消費(fèi)平臺(tái)。今年2月，阿里宣布未來(lái)三年投入3800億元建設(shè)云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施，并于4月底上線即時(shí)零售業(yè)務(wù)；7月，又宣布投入500億元用于消費(fèi)領(lǐng)域，以把握AI和消費(fèi)兩大戰(zhàn)略領(lǐng)域的增長(zhǎng)機(jī)遇。在電話會(huì)議上，阿里高管表示，3800億元的投資是初步規(guī)劃，不排除進(jìn)一步增加投入，并稱之前的預(yù)期數(shù)字可能偏小。

吳泳銘還分享了AI戰(zhàn)略的最新進(jìn)展。他表示，阿里正在AI to B和AI to C兩大方向同時(shí)發(fā)力：在AI to B領(lǐng)域，致力于成為世界領(lǐng)先的全棧AI服務(wù)商，滿足千行百業(yè)的AI需求；在AI to C領(lǐng)域，基于性能領(lǐng)先的AI模型和生態(tài)優(yōu)勢(shì)，打造面向消費(fèi)者的超級(jí)原生應(yīng)用，推動(dòng)AI普及化。他認(rèn)為，AI to B和AI to C的協(xié)同將激發(fā)核心業(yè)務(wù)產(chǎn)生更大效應(yīng)，成為驅(qū)動(dòng)阿里持續(xù)增長(zhǎng)的新引擎。

經(jīng)濟(jì)學(xué)者盤和林分析稱，阿里在AI領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局以千問(wèn)大模型為主線，對(duì)標(biāo)ChatGPT的功能和性能，并發(fā)揮中文數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)。他指出，AI與淘寶天貓之間可能形成流量和功能互助：一方面，通過(guò)千問(wèn)App吸引用戶并導(dǎo)入電商生態(tài)；另一方面，利用通義千問(wèn)改善AI客服系統(tǒng)，或嵌入產(chǎn)品和品牌信息，引導(dǎo)用戶選購(gòu)商品。上海財(cái)經(jīng)大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)崔麗麗則認(rèn)為，當(dāng)前C端大模型尚未進(jìn)入商業(yè)化階段，但淘寶天貓生態(tài)中的參與者可基于阿里AI大模型開(kāi)展場(chǎng)景應(yīng)用，這些應(yīng)用也能賦能To B業(yè)務(wù)，數(shù)據(jù)積累和垂直場(chǎng)景將提升阿里在AI垂直領(lǐng)域的能力。