在近日于深圳舉辦的第十九屆國(guó)際金融博覽會(huì)暨2025中國(guó)金融機(jī)構(gòu)年會(huì)上，一場(chǎng)圍繞大財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展的深度對(duì)話引發(fā)廣泛關(guān)注。這場(chǎng)由中國(guó)銀行業(yè)年會(huì)分論壇組織的圓桌會(huì)議，以“做正確的事：共創(chuàng)大財(cái)富管理長(zhǎng)期價(jià)值”為主題，匯聚了國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)助理王劍、農(nóng)銀理財(cái)副總裁劉湘成、中銀理財(cái)副總裁吳金梅及渣打北亞區(qū)首席投資策略總監(jiān)鄭子豐等業(yè)內(nèi)專家，共同探討行業(yè)轉(zhuǎn)型與價(jià)值創(chuàng)造的關(guān)鍵議題。

當(dāng)前中國(guó)居民財(cái)富結(jié)構(gòu)正經(jīng)歷深刻變革，資金從傳統(tǒng)儲(chǔ)蓄向理財(cái)、基金及資本市場(chǎng)遷移的“存款搬家”現(xiàn)象成為核心議題。劉湘成指出，這一趨勢(shì)尚處初級(jí)階段，未來(lái)隨著市場(chǎng)活躍度提升，居民財(cái)富流入資本市場(chǎng)的規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大。他特別強(qiáng)調(diào)，與2019-2021年周期相比，當(dāng)前投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好更趨理性，市場(chǎng)回暖尚未引發(fā)大規(guī)模入市潮。吳金梅通過(guò)數(shù)據(jù)對(duì)比揭示驅(qū)動(dòng)因素：銀行定存利率從2019年的1.5%降至當(dāng)前不足1%，疊加資本市場(chǎng)回暖，直接推動(dòng)理財(cái)規(guī)模增長(zhǎng)3萬(wàn)億元、基金行業(yè)增長(zhǎng)3.9萬(wàn)億元。鄭子豐從國(guó)際視角補(bǔ)充，中國(guó)存款總額與A股總市值比例仍處1.5倍高位，較財(cái)富管理高峰期的1倍水平存在顯著下降空間，預(yù)示資金遷移潛力巨大。

面對(duì)客戶“既要高收益又要低波動(dòng)”的矛盾需求，資管機(jī)構(gòu)正探索破解之道。劉湘成提出“合理預(yù)期管理+策略優(yōu)化”雙輪驅(qū)動(dòng)模式，強(qiáng)調(diào)通過(guò)專業(yè)投資方法與風(fēng)險(xiǎn)模型實(shí)現(xiàn)收益風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)平衡。鄭子豐則主張構(gòu)建跨市場(chǎng)多元配置體系，利用美國(guó)國(guó)債等海外高收益資產(chǎn)對(duì)沖國(guó)內(nèi)市場(chǎng)波動(dòng)，同時(shí)通過(guò)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品提供下行保護(hù)。他特別指出，在美元貶值背景下，加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理教育至關(guān)重要。吳金梅分享了中銀理財(cái)?shù)膶?shí)踐轉(zhuǎn)型：從傳統(tǒng)投資者教育升級(jí)為“陪伴式服務(wù)”，通過(guò)透明化產(chǎn)品投向、回撤場(chǎng)景及風(fēng)險(xiǎn)特征，幫助客戶建立理性投資認(rèn)知。王劍以2022年理財(cái)贖回潮為例，印證了長(zhǎng)期陪伴對(duì)平滑市場(chǎng)情緒的關(guān)鍵作用。

全球化資產(chǎn)配置能力被視為行業(yè)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的核心賽道。鄭子豐建議機(jī)構(gòu)區(qū)分戰(zhàn)略性與戰(zhàn)術(shù)性配置策略，在產(chǎn)品端搭建跨境橋梁，既引入海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也助力A股國(guó)際化。吳金梅結(jié)合中資銀行實(shí)踐強(qiáng)調(diào)，跨境配置需服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，在支持香港金融中心建設(shè)、“一帶一路”及離岸人民幣發(fā)展等層面發(fā)揮更大作用。她坦言，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)在跨境投研、交易及風(fēng)控領(lǐng)域仍需向國(guó)際同行取經(jīng)，通過(guò)豐富多幣種產(chǎn)品矩陣提升全球經(jīng)營(yíng)能力。劉湘成補(bǔ)充，行業(yè)規(guī)范統(tǒng)一性、客戶中心化投資管理體系及產(chǎn)品適配性將是長(zhǎng)期發(fā)展方向，而吳金梅則將數(shù)字化轉(zhuǎn)型列為銀行理財(cái)子公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

在人才與平臺(tái)建設(shè)層面，鄭子豐提出“國(guó)際化人才+智能化平臺(tái)”的組合策略，通過(guò)AI投資平臺(tái)優(yōu)化產(chǎn)品篩選邏輯，為內(nèi)地投資者提供全球化分散配置選擇。這場(chǎng)持續(xù)數(shù)小時(shí)的對(duì)話揭示，大財(cái)富管理行業(yè)正從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)，專業(yè)能力深耕、服務(wù)本質(zhì)回歸與客戶長(zhǎng)期陪伴，將成為穿越市場(chǎng)周期的關(guān)鍵支撐。隨著居民財(cái)富管理需求持續(xù)升級(jí)，行業(yè)參與者需在風(fēng)險(xiǎn)收益平衡、全球資源配置及數(shù)字化服務(wù)等領(lǐng)域構(gòu)建差異化優(yōu)勢(shì)，方能在新的增長(zhǎng)周期中實(shí)現(xiàn)價(jià)值共創(chuàng)。