智能物流裝備行業(yè)近期迎來一樁備受矚目的收購案——東杰智能科技集團股份有限公司（以下簡稱“東杰智能”）正籌劃收購協(xié)作機器人領(lǐng)域的明星企業(yè)遨博（北京）智能科技股份有限公司（以下簡稱“遨博智能”）的控股權(quán)。這一動作被視為東杰智能向高端智能制造領(lǐng)域轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵布局。

根據(jù)東杰智能披露的公告，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式完成此次收購，并同步啟動配套資金募集。值得關(guān)注的是，此次交易是東杰智能新任實際控制人韓永光上任后的首個重大資本運作。韓永光在機器人領(lǐng)域深耕多年，目前擔任遨博智能的董事兼經(jīng)理，今年1月還以CEO身份接受央視采訪，展示了該公司研發(fā)的全球首臺機械臂拉花機器人。

從財務(wù)表現(xiàn)來看，東杰智能近年面臨較大經(jīng)營壓力。2022年至2024年，公司營業(yè)收入持續(xù)下滑，歸母凈利潤連續(xù)兩年虧損且規(guī)模擴大。不過2025年前三季度數(shù)據(jù)顯示，公司業(yè)績出現(xiàn)回暖跡象，營業(yè)收入同比增長26.46%至6.98億元，歸母凈利潤實現(xiàn)扭虧為盈。但同期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-3.2億元，較上年同期的-0.94億元進一步惡化，顯示現(xiàn)金流壓力仍在加劇。

作為被收購方，遨博智能在協(xié)作機器人領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位。該公司成立于2015年，注冊資本1.03億元，已建成全球產(chǎn)業(yè)鏈最完整的協(xié)作機器人生產(chǎn)基地。其產(chǎn)品矩陣涵蓋全行業(yè)最完備的協(xié)作機器人和移動操作機器人，核心部件如伺服電機、減速器等均實現(xiàn)自主研發(fā)。據(jù)公開數(shù)據(jù)，2024年遨博智能銷售收入突破10億元，協(xié)作機器人出貨量連續(xù)多年位居國內(nèi)第一、全球第二，國內(nèi)市場占有率超過36%。

此次收購并非雙方首次合作。今年9月和11月，東杰智能已與遨博智能全資子公司遨博（山東）智能機器人有限公司等簽署合計金額超140億元的框架協(xié)議。11月24日，東杰智能還聯(lián)合新西蘭阿爾法羅技資本等四方簽訂了預(yù)算約111億元的海南自貿(mào)港國際智慧物流中心項目戰(zhàn)略合作協(xié)議。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，山東齊康智合創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司持有遨博智能33.18%股份，為第一大股東。天眼查顯示，自成立以來遨博智能已完成7輪融資，投資方包括復(fù)星集團、東方證券等知名機構(gòu)，C輪融資后估值達73.5億元。盡管市場多次傳聞其啟動上市計劃，但截至目前尚未正式遞表。

東杰智能的控股權(quán)變更可追溯至2021年，當時山東淄博國資以14.72億元取得控制權(quán)，但業(yè)績未見明顯改善。2025年8月，淄博市財金控股集團將持有的淄博展恒99%基金份額轉(zhuǎn)讓給海南鶴平投資有限公司，實際控制人變更為韓永光。新管理層上任后動作頻頻，除聘任首席科學(xué)家外，還加速推進智慧倉儲物流領(lǐng)域的具身智能解決方案研發(fā)。

根據(jù)廣州普策信用評價有限公司出具的評級報告，東杰智能連續(xù)計提大額減值損失，2023-2024年因威馬汽車破產(chǎn)重整計提信用和資產(chǎn)減值損失合計3.94億元。與行業(yè)龍頭今天國際、北自科技相比，東杰智能在業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力上仍存在差距，其2025年一季度末的募投項目“數(shù)字化車間建設(shè)項目”和“深圳東杰智能技術(shù)研究院項目”投資進度分別僅為32.59%和5.73%。

此次收購若能順利完成，東杰智能將獲得核心機器人技術(shù)，有望從智能物流裝備提供商轉(zhuǎn)型為平臺型科技企業(yè)。但公司仍需應(yīng)對現(xiàn)金流壓力、項目執(zhí)行風險及行業(yè)競爭加劇等挑戰(zhàn)，最終能否實現(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn)有待市場檢驗。