五礦資源在最新發(fā)布的業(yè)績公告中宣布，2025年實(shí)現(xiàn)歷史最佳財務(wù)表現(xiàn)，全年收入達(dá)到62.18億美元，同比增長39%；稅后凈利潤達(dá)9.55億美元，同比激增161%，其中歸母凈利潤為5.09億美元。這一成績得益于銅、鋅、金、銀等金屬產(chǎn)量提升及市場價格走強(qiáng)，尤其是銅業(yè)務(wù)成為核心增長引擎。

公司主力礦山拉斯邦巴斯礦（Las Bambas）在2025年貢獻(xiàn)突出，全年生產(chǎn)銅41.08萬噸，超出年度指引上限，且受益于貴金屬價格走強(qiáng)，副產(chǎn)品收益顯著。該礦平均銅C1成本降至1.12美元/磅，低于年度指引區(qū)間。管理層在業(yè)績發(fā)布會上透露，拉斯邦巴斯礦已實(shí)現(xiàn)連續(xù)三年穩(wěn)定運(yùn)營，2025年銅產(chǎn)量躍居全球前十，標(biāo)志著公司從2022年底運(yùn)輸干擾導(dǎo)致的低谷中全面復(fù)蘇。

五礦資源宣布，2026年計劃投入16億至17億美元資本開支，重點(diǎn)擴(kuò)張銅業(yè)務(wù)。其中，8億至8.5億美元用于拉斯邦巴斯礦現(xiàn)有設(shè)施升級，以進(jìn)一步提升產(chǎn)能；4億美元將投向非洲科馬考礦（Khoemacau）二期擴(kuò)建項(xiàng)目，該項(xiàng)目已于2026年2月啟動。擴(kuò)建完成后，科馬考礦年產(chǎn)能將提升至13萬噸銅精礦含銅，伴生銀年均產(chǎn)能超400萬盎司，全周期平均銅C1成本有望降至1.6美元/磅以下，較2025年的1.97美元/磅顯著優(yōu)化。

全球銅市場供需格局成為發(fā)布會焦點(diǎn)。2025年，受主要礦山供應(yīng)中斷、能源轉(zhuǎn)型需求激增及人工智能數(shù)據(jù)中心建設(shè)加速推動，銅價上漲約四成。五礦資源首席財務(wù)官錢松表示，公司對銅價長期前景持樂觀態(tài)度，但首席執(zhí)行官趙晶指出，過去十年全球大型礦業(yè)公司對勘探和新項(xiàng)目投入不足，可能導(dǎo)致未來10至15年內(nèi)新建礦山稀缺?！般~價需達(dá)到更高水平才能覆蓋顯著上升的開采成本，目前新項(xiàng)目開發(fā)周期普遍超過10年，部分企業(yè)選擇觀望以待銅價進(jìn)一步上行?！?/p>

執(zhí)行總經(jīng)理關(guān)向軍補(bǔ)充稱，近期必和必拓嘗試并購英美資源等案例表明，大型礦業(yè)公司更傾向通過并購擴(kuò)大資源儲備，而非開發(fā)綠地項(xiàng)目，這反映出全球成熟銅礦資源的稀缺性。截至2025年6月30日，五礦資源銅當(dāng)量資源量接近2700萬噸，其中銅資源量約1860萬噸，為產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)峁﹫詫?shí)基礎(chǔ)。