近期，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)溫和回暖態(tài)勢(shì)，部分聚焦企業(yè)現(xiàn)金流與盈利質(zhì)量的交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）受到資金青睞。數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)日11時(shí)18分，低費(fèi)率800現(xiàn)金流ETF（159119）上漲0.09%，中證紅利質(zhì)量ETF（159209）上漲0.24%，近五個(gè)交易日兩只產(chǎn)品合計(jì)凈流入資金超1億元，顯示出市場(chǎng)對(duì)防御性資產(chǎn)的配置需求升溫。

市場(chǎng)分析人士指出，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能切換、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率持續(xù)下行的特征，在此背景下，具備穩(wěn)定自由現(xiàn)金流生成能力和高盈利質(zhì)量的上市公司，其長(zhǎng)期股東回報(bào)的確定性與稀缺性正被市場(chǎng)重新定價(jià)。相較于追逐短期主題炒作或估值波動(dòng)，資金更傾向于通過(guò)紅利質(zhì)量與現(xiàn)金流策略，挖掘具備內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能和財(cái)務(wù)穩(wěn)健性的企業(yè)，這一趨勢(shì)本質(zhì)上是投資邏輯從“交易預(yù)期”向“回歸價(jià)值本源”的轉(zhuǎn)變。

具體來(lái)看，800現(xiàn)金流ETF通過(guò)量化指標(biāo)篩選現(xiàn)金創(chuàng)造能力突出的企業(yè)，其持倉(cāng)結(jié)構(gòu)天然具備抗周期波動(dòng)特性；中證紅利質(zhì)量ETF則在傳統(tǒng)股息率篩選基礎(chǔ)上，疊加對(duì)公司成長(zhǎng)性和盈利可持續(xù)性的嚴(yán)格評(píng)估，形成“紅利+成長(zhǎng)”的雙重篩選機(jī)制。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這類(lèi)策略工具的走強(qiáng)，反映出市場(chǎng)對(duì)確定性收益的追求已從單一股息回報(bào)延伸至企業(yè)綜合質(zhì)量維度。

值得關(guān)注的是，首只中證紅利質(zhì)量ETF聯(lián)接基金（026671）正在發(fā)售。根據(jù)招商基金發(fā)布的公告，該產(chǎn)品發(fā)售期為2026年2月2日至2月6日，為場(chǎng)外投資者提供了參與紅利質(zhì)量策略的便捷通道?；鹫心颊f(shuō)明書(shū)顯示，聯(lián)接基金將不低于90%的資產(chǎn)投資于目標(biāo)ETF，追求跟蹤誤差最小化。

市場(chǎng)機(jī)構(gòu)提醒，盡管防御性策略在震蕩市中表現(xiàn)穩(wěn)健，但ETF產(chǎn)品仍受基礎(chǔ)市場(chǎng)波動(dòng)影響，投資者需結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策。