蔚來(lái)汽車(chē)（09866.HK）發(fā)布最新盈利預(yù)告，預(yù)計(jì)2025年第四季度將實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)7億至12億元人民幣（約合1億至1.72億美元）。這一數(shù)據(jù)標(biāo)志著該公司首次在單季度內(nèi)達(dá)成非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的經(jīng)營(yíng)盈利目標(biāo)，與2024年同期55.436億元的經(jīng)營(yíng)虧損形成鮮明對(duì)比。

業(yè)績(jī)改善主要得益于銷(xiāo)量增長(zhǎng)與成本優(yōu)化。官方數(shù)據(jù)顯示，2025年全年累計(jì)交付量達(dá)32.6萬(wàn)輛，其中第四季度交付量突破12.48萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)71.7%，占全年總量的38%以上。公司通過(guò)調(diào)整產(chǎn)品組合提升毛利率，并持續(xù)推進(jìn)降本增效措施，在研發(fā)與運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)效率突破。董事長(zhǎng)李斌此前在三季度業(yè)績(jī)會(huì)上明確表示，四季度盈利是公司核心經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，同時(shí)提出2026年實(shí)現(xiàn)全年盈利的長(zhǎng)期規(guī)劃。

毛利率目標(biāo)方面，蔚來(lái)設(shè)定第四季度整車(chē)毛利率達(dá)18%的基準(zhǔn)線，高端車(chē)型ES8的毛利率預(yù)期超過(guò)20%。公司自2024年下半年啟動(dòng)的"全員經(jīng)營(yíng)組織變革"已初見(jiàn)成效，三季度運(yùn)營(yíng)效率顯著提升，四季度進(jìn)一步優(yōu)化。據(jù)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則測(cè)算，同期經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)區(qū)間為2億至7億元人民幣（約合0.29億至1億美元）。

資本市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)告反應(yīng)積極。美東時(shí)間2月4日，蔚來(lái)美股收盤(pán)價(jià)報(bào)4.44美元/股，市值突破110億美元。截至北京時(shí)間2月5日20:20，盤(pán)前交易漲幅超過(guò)10%。公司管理層將2025年定義為"戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型關(guān)鍵年"，指出下半年已走出業(yè)務(wù)低谷，進(jìn)入以運(yùn)營(yíng)質(zhì)量提升為核心的新發(fā)展階段。