中國工業(yè)AI領(lǐng)域迎來重要里程碑——思謀科技正式向港交所遞交上市申請，計劃沖刺“全球工業(yè)AI智能體第一股”。作為該賽道頭部企業(yè)，思謀科技由計算機(jī)視覺專家賈佳亞博士于2019年創(chuàng)立，以全棧技術(shù)研發(fā)與商業(yè)化落地為核心，為制造業(yè)提供智能化生產(chǎn)解決方案。此次IPO由摩根士丹利、中金公司及德意志銀行聯(lián)合保薦，標(biāo)志著工業(yè)AI賽道進(jìn)入資本化加速階段。

招股書披露，思謀科技構(gòu)建了以IndustryGPT工業(yè)多模態(tài)大模型為核心的技術(shù)體系，覆蓋光學(xué)、機(jī)械、電子、算法、軟件全鏈條，形成工業(yè)機(jī)器人、邊緣AI傳感器及智能體軟件系統(tǒng)三大產(chǎn)品線。其解決方案已深度應(yīng)用于消費(fèi)電子、新能源電池、精密制造等領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)微米級缺陷檢測、自動化操作及生產(chǎn)流程優(yōu)化。公司憑借三大優(yōu)勢占據(jù)市場先機(jī)：全棧自研能力確保方案穩(wěn)定性與適配性；IndustryGPT作為全球首個工業(yè)專用多模態(tài)大模型，性能顯著超越通用模型；規(guī)模化落地能力領(lǐng)先，累計交付近14萬個智能體，服務(wù)特斯拉、立訊精密等730余家行業(yè)龍頭，2025年以5.8%的市占率位居國內(nèi)首位。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，思謀科技營收呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長態(tài)勢。2023至2025年，公司營業(yè)收入從4.85億元增至10.86億元，年復(fù)合增長率近50%；毛利率由30.5%提升至37.3%，規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。然而，高研發(fā)投入與市場拓展導(dǎo)致公司持續(xù)虧損，同期凈虧損分別為5.46億元、7.35億元及9.91億元，累計虧損超22億元?，F(xiàn)金流壓力與資金周轉(zhuǎn)效率成為短期挑戰(zhàn)。

行業(yè)競爭格局方面，工業(yè)AI智能體賽道雖處于快速發(fā)展期，但市場分散度較高。思謀科技雖暫居領(lǐng)先地位，卻面臨華為、西門子、ABB等科技與工業(yè)巨頭的跨界競爭。這些企業(yè)憑借資金與資源優(yōu)勢加速布局，可能對公司市場份額、定價策略及增長空間構(gòu)成威脅。如何鞏固技術(shù)壁壘、拓展應(yīng)用場景，將成為其應(yīng)對競爭的關(guān)鍵。

根據(jù)募資計劃，思謀科技擬將資金用于IndustryGPT迭代、核心技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能升級及全球銷售網(wǎng)絡(luò)拓展。潛在戰(zhàn)略投資與并購及營運(yùn)資金補(bǔ)充亦在規(guī)劃之中。若成功上市，公司將借助資本市場加速技術(shù)商業(yè)化與全球化布局，其虧損扭轉(zhuǎn)進(jìn)度與市場競爭表現(xiàn)將成為投資者關(guān)注焦點(diǎn)。