全球知名酸奶品牌優(yōu)諾（Yoplait）的中國業(yè)務(wù)迎來重大轉(zhuǎn)折。近日，天圖投資（01973.HK）宣布完成對優(yōu)諾中國86.96%股權(quán)的出售，交易總價(jià)達(dá)15.65億元，標(biāo)志著這家投資機(jī)構(gòu)正式退出該聯(lián)營企業(yè)。

回溯至2019年，正值中國高端酸奶市場蓬勃發(fā)展之際，天圖投資從通用磨坊手中收購了優(yōu)諾中國控股權(quán)。然而，突如其來的疫情打亂了市場節(jié)奏，低溫酸奶領(lǐng)域的競爭愈發(fā)激烈。根據(jù)天圖投資披露的數(shù)據(jù)，優(yōu)諾中國在2020年至2022年間連續(xù)虧損，累計(jì)虧損額超過1.9億元，直到2023年才實(shí)現(xiàn)839萬元的微利。2024年，該公司業(yè)績顯著改善，營業(yè)收入達(dá)到8.1億元，凈利潤躍升至9545萬元，同比增幅分別達(dá)78%和1038%。

盡管業(yè)績向好，天圖投資仍選擇在此時(shí)退出。據(jù)知情人士透露，IDG資本收購優(yōu)諾中國的談判歷時(shí)近一年，期間吸引了多家一線投資機(jī)構(gòu)的競爭。市場分析認(rèn)為，天圖投資作為以"長期陪伴"為特色的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，此次退出既鎖定了投資收益，也規(guī)避了企業(yè)擴(kuò)張期可能面臨的資金壓力和市場風(fēng)險(xiǎn)。公司公告顯示，此次股權(quán)出售是履行基金退出義務(wù)的關(guān)鍵舉措，其管理的天圖興鵬基金已進(jìn)入退出期，需按協(xié)議向投資者返還資本。

作為消費(fèi)領(lǐng)域知名投資機(jī)構(gòu)，天圖投資曾成功投資奈雪的茶、周黑鴨等明星企業(yè)，但近年業(yè)績承壓。2023年和2024年，公司歸母凈利潤連續(xù)兩年虧損，累計(jì)虧損額達(dá)17.64億元。截至最新交易日，天圖投資股價(jià)報(bào)收2.65港元，總市值18.37億港元。此次股權(quán)出售獲得的15.65億元資金，將顯著改善公司現(xiàn)金流狀況，為后續(xù)投資布局提供有力支持。

接棒優(yōu)諾中國的IDG資本，在消費(fèi)領(lǐng)域有著豐富投資經(jīng)驗(yàn)，其投資組合包括喜茶、瑞幸咖啡、元?dú)馍值戎放啤Ｃ鎸χ袊蜏厮崮淌袌龅募ち腋偁?，?yōu)諾中國目前市場份額排名第十五位左右，與頭部企業(yè)存在較大差距。據(jù)歐睿國際數(shù)據(jù)，2025年中國低溫酸奶市場規(guī)模已達(dá)672.8億元，2021-2025年復(fù)合增長率達(dá)8.5%，預(yù)計(jì)2030年將突破1100億元。但市場集中度較高，CR5集團(tuán)占據(jù)超70%份額。

IDG資本計(jì)劃通過多項(xiàng)舉措推動(dòng)優(yōu)諾中國發(fā)展。在區(qū)域拓展方面，將重點(diǎn)突破華南、華北市場，完善全國布局；在渠道建設(shè)上，將深化與現(xiàn)代零售渠道合作，同時(shí)探索電商、社區(qū)團(tuán)購等新興渠道；在生態(tài)協(xié)同方面，將推動(dòng)優(yōu)諾與瑞幸、喜茶等被投企業(yè)在供應(yīng)鏈和品牌聯(lián)動(dòng)方面開展合作。這些舉措能否幫助優(yōu)諾突破增長瓶頸，在競爭激烈的市場中占據(jù)更有利位置，將成為行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。