近期，量化私募行業(yè)在流動性管理方面迎來重要變革，頭部機構(gòu)磐松資產(chǎn)率先調(diào)整產(chǎn)品贖回規(guī)則，將旗下多空對沖及杠桿指增系列產(chǎn)品的贖回預(yù)約時間從“T-5個交易日”縮短至“T-2個交易日”，其中指數(shù)增強產(chǎn)品的小額資金贖回效率進一步提升，當(dāng)日14點30分前完成簽約即可實現(xiàn)凈值確認(rèn)。這一調(diào)整被業(yè)內(nèi)視為量化私募從“防贖回沖擊”向“提升客戶體驗”轉(zhuǎn)型的標(biāo)志性動作，或引發(fā)行業(yè)跟隨效應(yīng)。

磐松資產(chǎn)成立于2022年6月，以低頻系統(tǒng)性投資為核心策略，管理規(guī)模在短短四年內(nèi)實現(xiàn)跨越式增長：2023年7月突破20億元，2024年3月達50億元，同年7月突破百億大關(guān)，截至2026年初穩(wěn)定在百億以上。目前，該機構(gòu)已構(gòu)建覆蓋指數(shù)增強、杠桿指增、市場中性、多空對沖等策略的多元化產(chǎn)品線，并通過差異化費率設(shè)計吸引長期資金——部分產(chǎn)品僅收取管理費或計提業(yè)績報酬，個別指數(shù)增強產(chǎn)品甚至免收管理費，凸顯其長期主義導(dǎo)向。

量化私募的預(yù)約贖回機制本質(zhì)是平衡投資者流動性需求與管理人資金穩(wěn)定性。傳統(tǒng)模式下，投資者需在固定開放日前提前數(shù)個交易日提交贖回申請，以避免大規(guī)模贖回對策略運行造成沖擊。磐松資產(chǎn)此次縮短預(yù)約周期至T-2，反映出管理人對自身策略容量和資金穩(wěn)定性的信心提升。北京某私募機構(gòu)從業(yè)者分析稱，當(dāng)前鳴石、九坤、誠奇等頭部量化機構(gòu)的贖回周期多在T-3至T-5之間，磐松的調(diào)整可能推動行業(yè)進一步優(yōu)化流動性安排，增強產(chǎn)品競爭力。

行業(yè)流動性優(yōu)化的背后，是量化私募規(guī)模擴張與策略承壓的現(xiàn)實。據(jù)渠道數(shù)據(jù)，2026年3月，有業(yè)績展示的百億級量化策略私募平均收益出現(xiàn)顯著下滑，多數(shù)機構(gòu)的指增和空氣指增策略產(chǎn)品跌幅在9%至12%之間。市場風(fēng)格切換加速、流動性分化，以及部分策略過度依賴單一因子，導(dǎo)致超額收益回撤。今年以來量化私募管理規(guī)模快速擴張，疊加小微盤股前期大幅上漲，進一步壓縮了策略的超額收益空間。

盡管短期業(yè)績承壓，但量化私募的發(fā)行熱度持續(xù)升溫。私募排排網(wǎng)統(tǒng)計顯示，截至2026年2月28日，全市場722家私募機構(gòu)合計備案私募證券產(chǎn)品1366只，同比增幅達151.57%，環(huán)比增幅100.88%，實現(xiàn)同比、環(huán)比雙翻倍。其中，百億量化私募成為備案主力軍：明汯投資以33只產(chǎn)品位居首位，黑翼資產(chǎn)、上海瓴仁私募各備案23只，涵德投資、頑巖資產(chǎn)備案22只，誠奇私募備案21只，鳴石基金、進化論資產(chǎn)、九坤投資分別備案16只、15只、12只。頭部機構(gòu)在宏觀策略、多策略對沖等領(lǐng)域的布局力度顯著加大。

截至2026年2月底，國內(nèi)百億私募總數(shù)達126家，其中百億量化私募數(shù)量首次超越主觀多頭私募，行業(yè)資源向頭部集中的趨勢愈發(fā)明顯。盡管規(guī)模擴張對業(yè)績形成一定壓制，但業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，通過策略迭代和流動性優(yōu)化，量化私募仍有望實現(xiàn)全年超額收益目標(biāo)。磐松資產(chǎn)縮短贖回周期的舉措，或為行業(yè)在規(guī)模與業(yè)績之間尋找新平衡提供參考路徑。