國際原油市場持續(xù)震蕩，中國石化（600028.SH）2025年經(jīng)營業(yè)績承壓明顯。根據(jù)最新披露的年報數(shù)據(jù)，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入2.78萬億元，同比下降9.46%；歸屬于母公司股東的凈利潤318.09億元，同比降幅達36.78%。這已是該公司連續(xù)第四年出現(xiàn)歸母凈利潤下滑，反映出行業(yè)周期波動對企業(yè)盈利能力的持續(xù)影響。

原油價格下行成為影響業(yè)績的核心因素。2025年普氏布倫特原油現(xiàn)貨均價降至69.1美元/桶，較上年下跌14.5%。國內(nèi)成品油市場同步萎縮，汽油、柴油消費量分別下滑4.5%和5.6%，僅煤油因航空需求增長實現(xiàn)4.4%的增幅?；ぐ鍓K同樣面臨挑戰(zhàn)，產(chǎn)品毛利空間被持續(xù)壓縮，導(dǎo)致公司整體效益出現(xiàn)較大幅度回落。

在成本控制方面，中國石化通過優(yōu)化運營策略實現(xiàn)降本增效。全年經(jīng)營費用同比下降9%至2.7萬億元，其中銷售及管理費用減少0.6%至572億元。值得關(guān)注的是，公司持續(xù)加大勘探投入，勘探費用同比增長21.1%至114億元，重點布局頁巖油和超深層油氣資源開發(fā)，為長期產(chǎn)能儲備奠定基礎(chǔ)。

面對行業(yè)變革，中國石化加速推進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。2025年建成首個4000萬噸級煉油基地，茂名乙烯、九江芳烴等重點改造項目有序推進。在新能源領(lǐng)域，公司氫氣加注業(yè)務(wù)保持國內(nèi)市場領(lǐng)先地位，全年建成充換電站超1.3萬座。與寧德時代簽署的戰(zhàn)略合作協(xié)議取得實質(zhì)性進展，雙方通過產(chǎn)業(yè)協(xié)同與資本綁定構(gòu)建換電網(wǎng)絡(luò)生態(tài)，中國石化作為基石投資者參與寧德時代H股發(fā)行，截至年末該筆投資浮盈約31億元。

科技創(chuàng)新成為驅(qū)動發(fā)展的新引擎。公司全年研發(fā)投入達158.63億元，較上年增長4.3%，近五年累計投入超690億元。重點攻關(guān)的RTC催化裂解技術(shù)實現(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用，聚烯烴彈性體、高性能碳纖維等新材料產(chǎn)品加速市場化進程。在數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面，長城大模型在智能工廠建設(shè)中的落地應(yīng)用，標志著公司數(shù)智化賦能進入新階段。

盡管盈利承壓，中國石化仍保持穩(wěn)健的財務(wù)狀況和充裕的現(xiàn)金流。2025年經(jīng)營現(xiàn)金流凈額達1624.96億元，同比增長8.79%?；诹己玫馁Y金實力，公司推出高額分紅方案，全年現(xiàn)金分紅總額（含中期分紅）達242.06億元，疊加股份回購金額后，綜合分紅率提升至81%，充分體現(xiàn)對股東利益的重視。