光伏行業(yè)正經(jīng)歷一場(chǎng)前所未有的變革，而“太空光伏”概念的興起，成為這場(chǎng)變革中最引人注目的新變量。隨著馬斯克在達(dá)沃斯論壇上宣布SpaceX與特斯拉計(jì)劃三年內(nèi)在美國(guó)建設(shè)200GW光伏產(chǎn)能，這一“科幻級(jí)”設(shè)想正加速從藍(lán)圖走向現(xiàn)實(shí)，也為低迷的光伏市場(chǎng)注入了一劑強(qiáng)心針。

太空光伏的核心構(gòu)想是在地球軌道上建立太陽能電站，通過全天候、無遮擋的清潔能源收集，解決地面光伏受晝夜交替、天氣變化影響的局限性。這一設(shè)想并非首次提出，但此前受制于發(fā)射成本高昂，始終停留在理論階段。隨著SpaceX等公司通過可回收火箭技術(shù)大幅降低發(fā)射成本，太空光伏的商業(yè)化路徑逐漸清晰。馬斯克進(jìn)一步提出，將部分計(jì)算系統(tǒng)遷移至太空，在軌完成計(jì)算后僅回傳結(jié)果，這一創(chuàng)新模式試圖繞開無線輸電的工程難題，為太空能源的商業(yè)閉環(huán)提供了可行方案。

在這場(chǎng)技術(shù)革命中，鈞達(dá)股份成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。這家成立于2003年的企業(yè)，曾以汽車內(nèi)飾件為主營(yíng)業(yè)務(wù)，在汽車市場(chǎng)進(jìn)入存量時(shí)代后，凈利潤(rùn)連續(xù)下滑。2020年“雙碳”目標(biāo)的提出，為新能源產(chǎn)業(yè)帶來歷史性機(jī)遇，鈞達(dá)股份管理層果斷決定轉(zhuǎn)型光伏領(lǐng)域。通過分兩步收購捷泰科技100%股權(quán)，公司耗資超14億元，徹底剝離原有業(yè)務(wù)，全面轉(zhuǎn)型為光伏電池企業(yè)。這一跨界收購堪稱“豪賭”，但最終證明是正確的選擇——2022年，鈞達(dá)股份營(yíng)收飆升至115.95億元，凈利潤(rùn)達(dá)7.12億元，股價(jià)在兩年內(nèi)暴漲超6倍，市值一度逼近600億元。

鈞達(dá)股份的逆襲并非偶然。在光伏行業(yè)從P型PERC電池向N型技術(shù)過渡的關(guān)鍵期，公司選擇了產(chǎn)業(yè)化路徑最清晰的TOPCon技術(shù)作為主攻方向。憑借快速量產(chǎn)能力和規(guī)?；?yīng)，到2023年，其N型TOPCon電池全球市場(chǎng)份額已達(dá)約46.5%，排名第一。2024年底，公司N型電池產(chǎn)能達(dá)44GW，出貨量占比超90%，量產(chǎn)效率超過26.3%。然而，近兩年行業(yè)產(chǎn)能過剩導(dǎo)致價(jià)格戰(zhàn)激烈，鈞達(dá)股份業(yè)績(jī)大幅下滑。2024年?duì)I收同比下滑46.66%，凈利潤(rùn)虧損5.91億元；2025年預(yù)計(jì)虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至12億至15億元，股價(jià)也從歷史高點(diǎn)跌至35元/股，跌幅超80%。

太空光伏的興起，為鈞達(dá)股份提供了新的突圍方向。公司之所以能脫穎而出，與其押注鈣鈦礦技術(shù)密切相關(guān)。鈣鈦礦電池被視為下一代光伏技術(shù)，理論效率極限高于晶硅電池，疊層后效率可突破40%。其原材料儲(chǔ)量豐富、制造工藝簡(jiǎn)單、能耗低，且具有輕質(zhì)、柔性、可半透明等特點(diǎn)，非常適合太空極端環(huán)境。太空光伏對(duì)組件的要求極為嚴(yán)苛，需兼顧單位重量功率、長(zhǎng)期可靠性和可制造性，而鈣鈦礦電池恰好符合這些標(biāo)準(zhǔn)。鈞達(dá)股份的提前布局，使其在太空光伏賽道上占據(jù)先機(jī)。

市場(chǎng)對(duì)太空光伏的預(yù)期已反映在股價(jià)上。自2025年12月初以來，鈞達(dá)股份股價(jià)漲幅超215%，市值突破350億元，兩個(gè)月內(nèi)增長(zhǎng)超240億元。然而，公司近期發(fā)布公告提醒，相關(guān)業(yè)務(wù)仍處于技術(shù)探索階段，未來市場(chǎng)空間與產(chǎn)業(yè)化節(jié)奏存在不確定性，可能面臨技術(shù)路線迭代與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等風(fēng)險(xiǎn)。目前，公司尚無太空光伏在手訂單，未來市場(chǎng)開拓進(jìn)展存在不確定性。

與此同時(shí)，控股股東的減持動(dòng)作引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。鈞達(dá)股份控股股東錦迪科技擬減持約3%股份，即872.54萬股，按最新收盤價(jià)計(jì)算，減持金額約9.97億元。公司近期以每股22港元的價(jià)格配售1868.2萬股H股，預(yù)計(jì)凈籌資約3.977億港元。這些資本運(yùn)作雖為公司提供了資金支持，但也讓投資者對(duì)其實(shí)質(zhì)業(yè)務(wù)進(jìn)展產(chǎn)生疑慮。

太空光伏的商業(yè)化仍面臨諸多挑戰(zhàn)。從SpaceX的GW級(jí)構(gòu)想來看，即使簽下設(shè)備訂單，也必然是一個(gè)長(zhǎng)達(dá)數(shù)年甚至十年的分批建設(shè)過程。當(dāng)前，太空光伏仍處于技術(shù)路線并行探索的早期階段，砷化鎵、HJT、鈣鈦礦疊層等技術(shù)路線尚未定型，大規(guī)模采購尚未到來。鈞達(dá)股份能否將市場(chǎng)熱度轉(zhuǎn)化為實(shí)際業(yè)績(jī)，仍需時(shí)間檢驗(yàn)。