消費(fèi)賽道近期迎來一則重磅消息：新希望乳業(yè)股份有限公司（以下簡稱“新乳業(yè)”）宣布擬發(fā)行境外上市外資股（H股）并在港交所上市。若順利推進(jìn)，這家A股市值達(dá)154億元的乳業(yè)新貴將成為國內(nèi)首個“A+H”乳業(yè)上市公司，為沉寂已久的消費(fèi)板塊注入新活力。

新乳業(yè)的成長軌跡頗具傳奇色彩。作為“中國飼料大王”劉永好2006年布局乳業(yè)的重要棋子，這家企業(yè)從誕生之初就承載著突破行業(yè)格局的使命。2013年，劉永好之女劉暢全面接管“新希望系”業(yè)務(wù)后，將乳業(yè)板塊作為重點(diǎn)發(fā)力領(lǐng)域。她通過資本運(yùn)作與產(chǎn)業(yè)整合雙輪驅(qū)動，帶領(lǐng)新乳業(yè)在伊利、蒙牛雙雄稱霸的市場中殺出一條血路——2019年成功登陸A股后，又陸續(xù)收購福州澳牛、一只酸奶牛等知名品牌，實(shí)現(xiàn)從區(qū)域性企業(yè)向全國性龍頭的跨越。

資本市場對新乳業(yè)的期待正持續(xù)升溫。2025年財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營收112.33億元，同比增長5.33%；歸母凈利潤7.31億元，同比增幅達(dá)35.98%。這份遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平的成績單，為其港股IPO增添了重要砝碼。更值得關(guān)注的是，當(dāng)前港股消費(fèi)板塊估值處于近五年低位，市盈率僅17.04倍，市凈率2.91倍，隨著“消費(fèi)+科技”輪動周期的到來，新乳業(yè)的入場或成為板塊估值修復(fù)的催化劑。

這位80后女掌門人的商業(yè)智慧遠(yuǎn)不止于此。不同于父親深耕養(yǎng)殖業(yè)的傳統(tǒng)路徑，劉暢展現(xiàn)出對新興產(chǎn)業(yè)的敏銳洞察力。她主導(dǎo)搭建的CVC投資平臺（厚生投資、草根知本）已參與超過200起投融資事件，培育出30余家明星企業(yè)。其中，量販零食龍頭“鳴鳴很忙”于2026年1月成功登陸港股，目前市值約863億港元，成為其投資版圖中最耀眼的成果之一。這種“產(chǎn)業(yè)+資本”的復(fù)合型打法，讓創(chuàng)投圈對這位“首富千金”刮目相看。

在新乳業(yè)的經(jīng)營策略上，劉暢開創(chuàng)了獨(dú)特的“差異化”路線。針對低溫乳制品風(fēng)口，她推動研發(fā)“24小時”鮮牛乳系列——這款以時間定義新鮮的創(chuàng)新產(chǎn)品，通過新型供應(yīng)鏈技術(shù)實(shí)現(xiàn)“從牧場到餐桌”的極致保鮮。同時，“活潤”低溫酸奶系列通過聯(lián)名IP活動成功破圈，銷量躋身行業(yè)前列。這些舉措使新乳業(yè)在2025年與“認(rèn)養(yǎng)一頭?！辈⒘兄袊闃I(yè)第八，穩(wěn)居第二梯隊(duì)頭部位置。

全球市場拓展是劉暢的下一盤大棋。東南亞市場成為首要目標(biāo)：該地區(qū)六國私人消費(fèi)占GDP比重普遍超過50%，年輕人口結(jié)構(gòu)與中產(chǎn)階級擴(kuò)張催生出龐大的乳制品需求。港股上市計(jì)劃背后，隱藏著優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、打通國際融資通道的戰(zhàn)略考量——盡管2025年資產(chǎn)負(fù)債率已從64.61%降至56.51%，但乳業(yè)對資金周轉(zhuǎn)的高要求仍迫使企業(yè)尋求更高效的資本運(yùn)作方式。

隨著控股股東Universal Dairy Limited（由劉暢100%控股）推動港股上市進(jìn)程，這位低調(diào)的“二代”掌門人或?qū)⒂瓉砣松讉€獨(dú)立財(cái)富排名。在父親劉永好以家族名義登榜的財(cái)富版圖中，四川新任女首富的寶座似乎已觸手可及。但比起個人榮譽(yù)，劉暢更在意的是如何帶領(lǐng)新乳業(yè)在巨頭林立的乳業(yè)江湖中實(shí)現(xiàn)“彎道超車”——這或許才是這位商業(yè)新星最動人的故事內(nèi)核。