港交所迎來又一家大模型領(lǐng)域的新星——MiniMax。今日，這家專注于多模態(tài)通用大模型研發(fā)的創(chuàng)企正式登陸港股市場(chǎng)，開盤股價(jià)報(bào)235.4港元，較165港元的發(fā)行價(jià)大幅上漲超40%，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

MiniMax的創(chuàng)始人閆俊杰，曾是商湯科技的高管，于2021年12月創(chuàng)立了這家公司。自成立以來，MiniMax便深耕多模態(tài)通用大模型領(lǐng)域，致力于通過技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)AI技術(shù)的普及與應(yīng)用。其業(yè)務(wù)布局主要分為兩大板塊：一是面向全球個(gè)人用戶的AI原生產(chǎn)品矩陣，包括Talkie/星野、海螺AI、MiniMax、MiniMax語音等，這些產(chǎn)品通過訂閱、應(yīng)用內(nèi)充值、在線營(yíng)銷服務(wù)等方式實(shí)現(xiàn)商業(yè)化變現(xiàn)；二是為企業(yè)與開發(fā)者提供API調(diào)用服務(wù)的開放平臺(tái)，助力行業(yè)生態(tài)的繁榮發(fā)展。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，MiniMax近年來營(yíng)收增長(zhǎng)迅猛。根據(jù)招股書披露，公司營(yíng)收從2023年的346萬美元躍升至2024年的3052萬美元（約合2.15億元人民幣），并在2025年前九個(gè)月進(jìn)一步攀升至5344萬美元（約合3.76億元人民幣）。其中，AI原生產(chǎn)品成為營(yíng)收增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，2025年前九個(gè)月貢獻(xiàn)了71.1%的收入，而開放平臺(tái)則貢獻(xiàn)了剩余的28.9%。

然而，在營(yíng)收快速增長(zhǎng)的同時(shí)，MiniMax也面臨著不小的虧損壓力。數(shù)據(jù)顯示，2022年至2025年前三個(gè)季度，公司年度虧損分別為7370萬美元、2.69億美元、4.65億美元及5.12億美元，近四年累計(jì)虧損約13.2億美元（約合人民幣92.8億元）。這主要源于公司在技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)拓展等方面的持續(xù)投入。

盡管如此，MiniMax的IPO仍吸引了眾多知名投資者的目光。根據(jù)全球公開發(fā)售文件，此次IPO引入了14名基石投資者，包括Aspex、Eastspring、Mirae Asset、ADIA等國(guó)際長(zhǎng)線基金，以及阿里巴巴、易方達(dá)等國(guó)內(nèi)外頭部科技企業(yè)和中資長(zhǎng)線機(jī)構(gòu)，合計(jì)認(rèn)購(gòu)金額達(dá)27.23億港元。這些投資者的加入，不僅為MiniMax提供了充足的資金支持，也為其未來的發(fā)展注入了強(qiáng)大的信心。