近日，休閑食品行業(yè)迎來(lái)一則引人關(guān)注的消息：三只松鼠宣布自1月19日起，對(duì)線下分銷渠道的部分堅(jiān)果禮產(chǎn)品出廠價(jià)進(jìn)行上調(diào)。這一決策在春節(jié)年貨消費(fèi)旺季前夕公布，立即引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛討論。

據(jù)了解，此次調(diào)價(jià)僅涉及線下分銷渠道的部分堅(jiān)果禮產(chǎn)品，線上渠道及其他品類價(jià)格保持不變。三只松鼠方面表示，調(diào)價(jià)的主要原因在于春節(jié)臨近，物流運(yùn)力緊張導(dǎo)致運(yùn)輸成本上升，同時(shí)人工薪資及服務(wù)成本也有所攀升。為了維持產(chǎn)品品質(zhì)和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，公司決定進(jìn)行合理調(diào)整。

值得注意的是，三只松鼠為合作伙伴預(yù)留了3天的緩沖期，以便他們進(jìn)行訂貨規(guī)劃、庫(kù)存調(diào)整和定價(jià)銜接。這一舉措體現(xiàn)了公司對(duì)渠道生態(tài)的兼顧，也顯示了其在市場(chǎng)布局中的靈活性。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，三只松鼠面臨著一定的成本壓力。根據(jù)2025年三季報(bào)，公司前三季度營(yíng)業(yè)總收入為77.59億元，但銷售凈利率僅為1.97%，盈利空間相對(duì)有限。作為核心業(yè)務(wù)的堅(jiān)果品類，在2025年上半年雖然實(shí)現(xiàn)營(yíng)收27.31億元，但毛利率同比下降了2.64個(gè)百分點(diǎn)，顯示出成本壓力已經(jīng)顯現(xiàn)。

此次調(diào)價(jià)與三只松鼠近年來(lái)的市場(chǎng)布局密切相關(guān)。公司近年來(lái)加速線下布局，線下分銷業(yè)務(wù)成為增長(zhǎng)的核心引擎。2025年上半年，線下分銷業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入達(dá)到9.38億元，同比增長(zhǎng)40.21%。除了線下分銷，三只松鼠還積極拓展線下門店，截至2025年上半年，線下門店數(shù)量已達(dá)450家，其中國(guó)民零食店占比超過(guò)74%。

在眾多線下門店中，三只松鼠生活館成為公司轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵抓手。作為從“零食垂類品牌商”向“全品類自有品牌零售商”轉(zhuǎn)型的核心載體，生活館業(yè)態(tài)錨定社區(qū)即時(shí)零售賽道，以“新鮮，是一種生活”為口號(hào)，打造“家門口的第二廚房”。截至2026年1月16日，生活館已在皖蘇兩省8地累計(jì)開(kāi)出16家門店，呈現(xiàn)“密集滲透”態(tài)勢(shì)。

業(yè)內(nèi)人士表示，春節(jié)前消費(fèi)品行業(yè)因成本上漲進(jìn)行階段性調(diào)價(jià)是正常現(xiàn)象。堅(jiān)果禮盒作為年貨“硬通貨”，在需求旺季供需矛盾突出，合理的成本傳導(dǎo)有助于保障供應(yīng)鏈的持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)。此次三只松鼠的調(diào)價(jià)決策貼合行業(yè)趨勢(shì)，對(duì)其長(zhǎng)期市場(chǎng)布局和股東權(quán)益保障具有積極意義。

截至1月16日收盤，三只松鼠股價(jià)報(bào)24.45元/股，總市值為98.21億元。此次調(diào)價(jià)決策對(duì)公司股價(jià)和市場(chǎng)表現(xiàn)的影響，仍有待進(jìn)一步觀察。