長江基建集團(tuán)、電能實(shí)業(yè)及長實(shí)集團(tuán)近日聯(lián)合發(fā)布公告，宣布與法國公用事業(yè)巨頭Engin達(dá)成協(xié)議，出售三方共同持有的英國電網(wǎng)公司全部股權(quán)。此次交易總金額超過1100億港元，折合人民幣約979億元，創(chuàng)下近年來全球公用事業(yè)領(lǐng)域最大規(guī)模的交易紀(jì)錄。這一舉動(dòng)不僅標(biāo)志著李嘉誠家族在英國長達(dá)16年的基礎(chǔ)設(shè)施投資畫上句號(hào)，也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)其戰(zhàn)略調(diào)整的廣泛關(guān)注。

英國電網(wǎng)公司是英國最大的配電網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商之一，業(yè)務(wù)覆蓋倫敦、英格蘭東南部及東部地區(qū)，電網(wǎng)總長度約19.2萬公里，服務(wù)范圍超過2.9萬平方公里，為約850萬家庭和企業(yè)用戶提供電力分銷服務(wù)。根據(jù)股權(quán)結(jié)構(gòu)，長江基建集團(tuán)和電能實(shí)業(yè)各持有40%權(quán)益，長實(shí)集團(tuán)持有20%。此次交易中，長江基建與電能實(shí)業(yè)分別套現(xiàn)443億港元，長實(shí)集團(tuán)獲得221.5億港元，三家公司合計(jì)回籠資金約1107.5億港元。

買方Engin是全球能源轉(zhuǎn)型領(lǐng)域的重要參與者，業(yè)務(wù)遍及30個(gè)國家，擁有超過9萬名員工，涵蓋可再生能源生產(chǎn)、電力輸配網(wǎng)絡(luò)及區(qū)域能源基礎(chǔ)設(shè)施等全鏈條業(yè)務(wù)。為完成收購，Engin計(jì)劃通過債務(wù)和混合證券融資約50億歐元，并計(jì)劃在2028年前處置約40億歐元資產(chǎn)以優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

李嘉誠家族對(duì)英國電網(wǎng)的投資始于2010年。當(dāng)時(shí)全球金融危機(jī)余波未平，英國資產(chǎn)估值處于低位，長和系以57.75億英鎊從法國電力公司手中收購了這批資產(chǎn)。盡管當(dāng)時(shí)該資產(chǎn)被當(dāng)?shù)啬茉礄C(jī)構(gòu)評(píng)為“非優(yōu)質(zhì)”，但李嘉誠憑借其商業(yè)眼光，通過專業(yè)化運(yùn)營和持續(xù)投資，逐步扭轉(zhuǎn)了公司劣勢(shì)。到出售前，英國電網(wǎng)的關(guān)鍵績效指標(biāo)已躍居行業(yè)前列，總現(xiàn)金回報(bào)率超過6倍，年化復(fù)合收益率達(dá)約11.5%，在低風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)設(shè)施投資中堪稱典范。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，李嘉誠選擇此時(shí)退出，既體現(xiàn)了其“不賺最后一個(gè)銅板”的投資哲學(xué)，也與全球地緣局勢(shì)變化和英國外資審查趨嚴(yán)有關(guān)。近年來，英國能源基建領(lǐng)域被納入強(qiáng)制監(jiān)管范圍，外資投資環(huán)境日益復(fù)雜。此次交易不僅使李嘉誠家族獲得巨額收益，還顯著改善了集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況，為未來投資儲(chǔ)備了充足資金。瑞銀研究指出，長實(shí)集團(tuán)通過此次出售回收的221.5億港元現(xiàn)金，將為其戰(zhàn)略調(diào)整提供重要支持。

此次出售是李嘉誠系統(tǒng)性收縮英國資產(chǎn)布局的一部分。2026年1月，長和系已完成出售英國鐵路車輛租賃公司，此前還陸續(xù)減持了英國電信、水務(wù)等資產(chǎn)。這標(biāo)志著李嘉誠從“全球擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“風(fēng)險(xiǎn)收縮”與資產(chǎn)重組的戰(zhàn)略調(diào)整。作為英國歷史上最大的單一海外投資者，李嘉誠家族累計(jì)投資超過2555億元人民幣，涉及電力、天然氣、供水、電信、鐵路、港口、地產(chǎn)及金融市場(chǎng)等多個(gè)領(lǐng)域，一度控制著英國約四分之一的電力分銷市場(chǎng)和近30%的天然氣供應(yīng)市場(chǎng)。

對(duì)于普通投資者而言，李嘉誠的投資邏輯仍具有借鑒意義：選擇優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、長期持有、在價(jià)值充分體現(xiàn)時(shí)果斷退出，并始終保持對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的敬畏。隨著這筆交易預(yù)計(jì)在2026年6月底前完成，李嘉誠家族在英國電網(wǎng)的16年投資之旅將正式結(jié)束。然而，這位商業(yè)傳奇人物的故事遠(yuǎn)未落幕，手握千億現(xiàn)金的李嘉誠家族，其下一步動(dòng)向仍將是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。